Mikä on Bear Put Spread -strategia?
Karhuputkihinta on johdannaisstrategia, joka toteutetaan yleensä, kun markkinanäkymät ovat hieman laskevat ja odotukset maltillisesta laskusta ovat olemassa ja siihen liittyy läheisen lakko- tai rahamääräisen myyntioption ostaminen ja kauas myyminen off-lakko- tai rahan ulkopuolinen myyntioptio.
Karhun myyntihintatarjousstrategia tarjoaa kohtuulliset voitot, jos kohde-etuudet liikkuvat elinkeinonharjoittajan tai sijoittajan odotusten mukaisesti alussa jos tapaus kuitenkin muuttuu elinkeinonharjoittajan tai sijoittajan odotusten vastaisesti, tappio rajoittuu maksettuun nettopreemioon (läheisen lakon myyntioptiosta ostetun palkkion ja kauaskantoisen lakon myynnistä saadun palkkion ero) myyntioptio).
Kaava
Max (0, X2-ST) -Max (0, X1-ST) + P1-P2Missä,
- X1 = Myytyjen myyntioptioiden kaukohinta
- X2 = Ostetun myyntioption lähellä oleva ostohinta
- ST = kohde-etuuden osakkeen / indeksin päätöshinta päättyessä
- P1 = Kaukolainan myyntivakuutusoikeuden myynnistä saatu palkkio
- P2 = palkkio, joka maksetaan lähellä olevan lakko-osto-oikeuden ostamisesta
Esimerkki karhujen levityksestä
Ymmärretään käsite tarkemmin ottamalla tosielämän esimerkki.
Klain Internationalilla on kohtuullisen karhuinen näkymä Euroopan markkinoilla ja hän päätti nostaa NIFTY-indeksin karhupörssin hyödyntääkseen 1.11.2019 näkymiä.
- Nykyinen hieno indeksipistetaso 01.11.2019 on 12000.
- Hieno 12000PE: n nykyinen hinta, joka vanhenee 27.11.2019 (kuukausittainen päättymispäivä), on 140 dollaria
- Hieno 11800PE: n nykyinen hinta, joka päättyy 27.11.2019 (kuukausittainen voimassaoloaika), on 70 dollaria
- Erän koko on 100 yksikköä.
Tämän kirjoitti:
- Yksi erän hienon 12000PE: n ostaminen 140 dollaria (kokonaiskustannukset = 140 dollaria * 100 = 14000 dollaria)
- Myydään yksi hieno 11800PE erä 70 dollaria (kokonaiskustannukset = 70 dollaria * 100 = 7000 dollaria)
- Maksettu nettopalkkio = 14000 dollaria - 7000 dollaria = 7000 dollaria
Tämän Klain Internationalin tappion enimmäismäärä on rajoitettu maksettuun nettopreemioon eli 7000 dollariin. Suurin voitto tässä spreadissä on 13000 dollaria (100 * 130 dollaria). Karhuerotuksen alla oleva kannattavuusraja on 11930 hienoa indeksipistetasoa
Se saavuttaa suurimman voiton, kun kohde-etuus saavuttaa kaukaisen lakohinnan myyntioptio, joka meidän tapauksessamme oli 11800. Ja tämän tason alapuolella, voitto ei maksimoi. Vastaavasti voitto kasvaa kahden lakohinnan eli 12000 ja 11800 välillä, ja suurin tappio vastaa maksettua nettopreemiaa.
Edut
- Se on edullinen, rajoitetun riskin optiostrategia, josta on hyötyä, kun markkinanäkymät ovat kohtuullisen laskevat.
- Strategia hyödyttää jopa pieniä hintojen laskuja eikä vaadi suurta laskua tuoton tuottamiseksi.
Haitat
- Se johtaa vain pieneen määrään voittoa, kun yläpuoli on rajoitettu rahan ulkopuolisen myyntioption myynnin vuoksi.
- Se johtaa koko nettopreemion menetykseen, jos kohde-etuus alkaa nousta.
- Leviämisstrategia toimii vain, kun näkymät ovat laskussa.
Ero karhuputken levityksen ja karhupuhelun levityksen välillä
| Tiedot | Karhuputken levitys | Karhu Call Spread | ||
| Määritelmä | Tähän sisältyy korkeamman myyntihinnan myynti tai rahamääräinen myynti (ITM) ja alemman myyntihinnan tai rahan ulkopuolisen myynti. | Karhupuheluiden leviäminen käsittää matalan myyntihinnan tai rahan sisäisen puhelun myynnin ja kaukopuheluhinnan tai rahan ulkopuolisen puhelun ostamisen. | ||
| Markkinat / taustanäkymät | Kohtalaisen karhuinen | Kohtalaisen karhuinen | ||
| Suurin menetys | Suurin tappio on yhtä suuri kuin maksettu nettopalkkio. | Suurin tappio on yhtä suuri kuin haettu miinus hyvitetty nettopreemia. | ||
| Premiumin sisään- / ulosvirtaus | Se johtaa nettomaksuvirtauksen alkaessa. | Karhupuheluiden leviäminen johtaa nettomaksutuloon alussa. | ||
| Soveltuvuus | Karhuputken hajautusstrategialla on järkevämpää, kun markkinat ovat laskeneet huomattavasti, ja volatiliteetti on suotuisa panoksen kirjoittaminen, ja edelleen lasku näyttää maltilliselta. | Karhupuheluiden leviämisstrategialla oli järkevämpää, kun markkinat kasvoivat huomattavasti, ja volatiliteetti on suotuisa puhelun kirjoittamisessa johtuen valtavasta puhelupreemiosta ja odotuksista markkinoiden vakiintumisesta tai laskusta marginaalisesti. |
Tärkeitä seikkoja
- Sekä ostetun että myydyn vaihtoehdon olisi oltava saman voimassaolon.
- Vaikka maksettu nettomaksusumma on suurin tappio, jos näkymät epäonnistuvat; Optioiden myynti vaatii kuitenkin paljon marginaaleja, ja tällaisen marginaalin varojen kustannukset on otettava huomioon valittaessa tällaista strategiaa.
Johtopäätös
Ammattimaiset kauppiaat käyttävät karhuputkistrategiaa usein kohtalaisen laskevassa näkymässä kohtuullisen voiton tuottamiseksi. Strategia on edullinen ja tehokas työkalu, jota käytetään myös suojaustarkoituksiin. Elinkeinonharjoittajan / sijoittajan on määritettävä oikeat toteutushinnat, ja sen on otettava huomioon kohde-etuuden implisiittinen volatiliteetti parempien valintojen tekemisessä.
