Valtionlaskujen määritelmä
Treasury- tai T-Bill -laskua käytetään väliaikaisten likviditeettivaihtelujen hallintaan, ja keskuspankki on vastuussa saman liikkeeseen laskemisesta hallituksen puolesta, ja se lasketaan liikkeeseen sen lunastushintaan ja diskontattuun koroon. takaisin, kun se saavuttaa maturiteetin.
Yhdysvaltain liittohallitus otti ensimmäisen kerran valtion velkasitoumukset käyttöön ensimmäisen maailmansodan jälkeen nollakuponkilainojen muodossa, joiden ehdotettu maturiteetti on yksi vuosi. Diskonttausrakenteensa ja lyhyen maturiteettinsa vuoksi Yhdysvaltain valtiovarainministeriö loi ne valtionlaskuksi.
Valtionlaskujen rakenne
Valtionlaskujen rakenteen tunnistaminen sen perusmäärittelystä (kuten edellä todettiin) askel askeleelta:
- Velkainstrumentit : Velkainstrumentti on velvoite, jonka kautta liikkeeseen laskeva osapuoli voi kerätä varoja lupaamalla palauttaa kiinteä summa takaisin lainanantajalle tiettynä päivänä tai sopimuksen ehtojen mukaisesti.
- Lyhytaikainen: Viittaa maturiteettiin. T-laskujen jakso on alle vuosi tai enintään 52 viikkoa.
- Maturiteettijaksot: Yleisesti joukkolainat otetaan käyttöön maturiteetilla 4, 8, 13, 26 ja 52 viikkoa.
- Turvallisuus: Liittovaltion hallitukset laskevat laskuja, joten ne luokitellaan turvallisimpiin velkainstrumentteihin tai sillä on pienin mahdollinen riski.
- Korkokannat: Laskut eivät maksa säännöllistä korkoa, mutta ne lasketaan alennuksella (ts. Alennetulla arvolla) ja lunastetaan niiden nimellisarvoon eräpäivänä.
- Tuotto: Sijoittaja saa tuottoa erona liikkeeseenlaskun arvoissa (emissiohinta) ja eräpäivän arvossa (nimellisarvo). Pitkällä maturiteetilla tuotto sijoittajille nousee.
- Osto: Hallituksen tuoreita tai ensisijaisia kysymyksiä voi ostaa online-huutokaupoista. T-laskuja voi ostaa myös nykyisiltä haltijoilta jälkimarkkinoiden alustojen kautta.
- Liikkeeseenlasku: Yhdysvalloissa laskuja lasketaan liikkeeseen yleensä 1000 dollarin nimellisarvoina. Nimellisarvo voi kuitenkin olla enintään 5 miljoonaa dollaria.
Valtionlaskujen liikkeeseenlaskun tarkoitus
Jokainen organisaatio tarvitsee varoja toimintansa suorittamiseen. Hallituksille verot ovat ainoa tulonlähde, joten julkisten hyvinvointiprojektien, kuten koulujen ja sairaaloiden, teiden, rautateiden ja lentokenttien rakentaminen, toteuttamiseksi hallitukset laskevat liikkeeseen erilaisia velkainstrumentteja, jotka perustuvat yleensä maturiteetteihin, kuten:
- Valtionlainat, joiden maturiteetti on korkeampi (vähintään 5 vuotta) ja
- Lyhytaikaiset maturiteetit
T-laskujen tuoton laskeminen
Laskut eivät maksa säännöllistä korkoa valtion lainoista, vaan ne lasketaan alennuksella (ts. Alennetulla arvolla) ja lunastetaan niiden nimellisarvoon eräpäivänä. Sijoittaja voi ostaa seteleitä halvemmalla kuin sen todellinen nimellisarvo ja korot, jotka heijastuvat sijoittajan saamaan lopulliseen määrään. Lyhyempien eräpäivien takia on kätevää välttää säännöllisten korkomaksujen suorittamista, ja diskontattu arvo toimii lopullisena tuotona sijoittajalle.
Esimerkki
Yhdysvaltain liittovaltion valtiovarainministeriö laski liikkeeseen 52 viikkolaskua alennettuun hintaan 97 dollaria laskua kohti ja nimellisarvo 100 dollaria. Sijoittaja osti 10 T-setelin kilpailukykyiseen tarjoushintaan 97 dollaria / lasku ja sijoitti yhteensä 970 dollaria.
52 viikon kuluttua, kun laskut erääntyvät, liittovaltion valtiovarainministeriö maksoi sijoittajalle yhteensä 1000 dollaria eli 100 dollaria jokaisesta hallussa olevasta laskusta. Sijoittaja ei saanut maksua korkoina tämän 52 viikon ajanjakson aikana. Hänen lopullisesta voitostaan tulee kuitenkin 300 dollaria, mikä näkyy seuraavassa laskelmassa:
T-laskujen verotuksen verotus
Verotussäännöt muuttuvat maittain. Korkotuloja verotetaan kuitenkin yleensä liittovaltion tuloverolomakkeilla. Esimerkiksi Yhdysvaltain edun mukaisesti tulot on vapautettu valtion ja paikallisista veroista, mutta ne ovat täysin verollisia liittovaltion verojärjestelmän mukaisesti.
Vastaavasti Intiassa T-laskuja pidetään verotettavana tulona, ja veroprosentteja sovelletaan verolevyjen mukaan, mukaan lukien 10%: n lisämaksu tulojen ollessa yli Rs. 5 laksia vuodessa.
T-laskuihin sijoittamisen edut ja haitat
Valtionlaskuja pidetään turvallisimpina sijoitusvälineinä, koska niitä tukevat kansalliset hallitukset, jotka voivat tulostaa valuuttaa ja maksaa kiinteitä korkoja. Mutta pienemmillä riskeillä tulee matalampi tuotto. Seurauksena on inflaation riski; sijoittajat voivat tehdä tappioita, jos inflaatioaste on korkotasoa korkeampi.
Edut
- Hallitukset takaavat laskuja, joten niitä pidetään turvallisimpina sijoituksina, joilla ei ole laiminlyönnin riskiä.
- Hallitus käyttää näitä varoja julkisiin hyvinvointihankkeisiin. Siksi yksityishenkilön tekemä 100 dollarin sijoitus tuottaa 1000 dollarin etuja koko yhteiskunnalle.
- Markkinoiden epävakauden tai taloudellisen epävarmuuden aikoina T-lasku osoittautuu vakaan ja varman sijoitusvälineeksi.
- Saatavilla kaikilla yhteiskunnan sektoreilla, myös yksityishenkilöillä ja organisaatioilla, erittäin alhaisin vähimmäiskustannuksin alkaen 100 dollarista (Yhdysvalloissa).
- T-laskuilla voi käydä kauppaa sekä pää- että toissijaisilla alustoilla.
Haitat
- Pienillä riskeillä T-setelit tuottavat matalamman tuoton.
- T-laskuissa vältetään säännöllisten korkojen maksaminen eräpäivään saakka.
- T-laskujen tulot ovat täysin verotettavia.
- Sijoittajat voivat menettää sijoitetun pääoman, jos tuottoaste (korot) laskee inflaatiota alhaisemmaksi.
