Mikä on käänteinen takaisinostosopimus (Reverse Repo)?
Käänteistä takaisinostosopimusta kutsutaan myös käänteiseksi takaisinostosopimukseksi, joka toteuttaa ostajan ja myyjän välisen sopimuksen, jossa todetaan, että minkä tahansa arvopaperin tai omaisuuden ostaneilla arvopapereiden ostajilla on oikeus myydä niitä korkeammalla hinnalla tulevaisuuden eli myyjän, jonka on hyväksyttävä korkeampi hinta tulevaisuudessa.
Selitys käänteisestä reposta
Käänteisessä takaisinostosopimuksessa on yleensä mukana kaksi osapuolta. Suorituksen toinen osa koostuu ensisijaisesti liikepankista, joka ostaa arvopaperia keskuspankilta. Toteutetun liiketoimen toinen osa käsittää liikepankilta aiemmin ostetun tarkan vakuuden tai omaisuuden myynnin jälleen keskuspankille. Nämä liiketoimet, joihin yleensä liittyy arvopapereiden ostaminen ja myyminen, voidaan nähdä myös vakuusperusteisen lainan näkökulmasta. Tämä sopimus on lisäksi yön yli -laina, jonka ehdot ulottuvat enintään 14 päivään. Keskuspankki toteuttaa käänteisiä takaisinostosopimuksia sopimuksilla, joiden voimassaoloaika on enintään 65 työpäivää.
Käänteisen takaisinostosopimuksen komponentit
- Käänteinen takaisinostosopimus tai käänteinen takaisinostosopimus koostuu pääasiassa kahdesta osapuolesta ja siten kaupan kahdesta osasta. Yksi osa on "Myynti" ja toinen "Takaisinosto". Siihen liittyy vakuus tai vakuus, jonka myyjä hankkii ostajalta ostajalta ja jälleen, joka palautetaan takaisin ostajalle takaisinosto-osan aikana.
- Oletetaan, että myyjä myy arvopapereita 100 dollaria ensimmäisessä osuudessa ottamalla 1000 dollarin vakuuden. Toisessa osassa sama myyjä ostaa takaisin arvopaperit 150 dollaria ja palauttaa myös 1000 dollarin vakuuden toiselle osapuolelle. Eroa eli 150 dollaria - 100 dollaria = 50 dollaria kutsutaan aliarvostusmarginaaliksi.
- Toinen osapuoli ansaitsee rahaa koron muodossa, mikä on ero, joka saadaan, kun omaisuus tai arvopaperi myydään korkeammalla korolla. Puolue on tällä tavoin johtanut myös väliaikaisen turvallisuuden käytön.
Kuinka käänteinen repo toimii?
Tällaisen sopimuksen pääkäyttäjiä ovat yleensä rahaviranomaiset, rahoituslaitokset, sijoitusrahastoyritykset, valtion rahastot, liikepankit, eläkerahastot, vakuutusyhtiöt jne. Käänteistä takaisinostokorkoa käyttävät rahayksiköt ensisijaisesti saadakseen rahaa pankkijärjestelmältä. ja purkaa tai kieltää markkinoiden lisääntynyt likviditeetti rahan tarjonnan valvomiseksi taloudessa.
Tätä lyhytaikaista lainaa tarjotaan sijoittajille, jotka voivat olla hyvin käteisvaraisia, mutta alttiita ottamaan riskejä. Tätä voidaan käyttää lyhyiden positioiden hankkimiseen markkinoilta, jotka toinen osapuoli oli aiemmin kattanut. Myyjä myy arvopaperit ostajalle sitoutumalla siihen, että ostaja myy jatkossa jälleen samat arvopaperit myyjälle. Käänteiset takaisinostosopimukset vähentävät toistaiseksi pankkijärjestelmän varantosaldojen määrää.
Esimerkkejä
Käänteinen repokorko on korko, jonka liittovaltion pankki tarjoaa muille toimiville pankeille, jotka tallettavat tai sijoittavat kassavaransa tai arvopaperinsa liittovaltion pankin kassaan. Tätä pidetään paljon parempana ja turvallisempana pysäköintialueena kuin lainata samaa yrityksille tai asiakkaille kuin takaisinmyynnissä, arvopaperit tai varat ovat turvassa liittovaltion pankissa.
Esimerkkinä mainittakoon, että jokaisella liittopankilla on kiinteä prosenttiosuus käänteisestä repokorosta, jonka se tarjoaa muille näihin sopimuksiin osallistuville osapuolille. Oletetaan, että Yhdysvaltojen liittopankin vahvistama käänteinen takaisinostokorko on 6%, mikä tarkoittaa, että jos liikepankilla on käytettävissä 500 000 dollarin ylimääräinen käteisylijäämä, pankki voi sijoittaa saman liittovaltion kanssa tehtyyn käänteiseen takaisinostosopimukseen pankki.
Tällöin tietty liikepankki ansaitsee 30000 dollarin koron, jota kutsutaan myös aliarvostusmarginaaliksi.
Edut Revo Repo
Alla on joitain käänteisen takaisinostosopimuksen etuja.
- Se kannustaa muita pankkeja varastoimaan ylimääräiset käteisvarat liittovaltion pankkiin talouden korkean inflaation aikana, jotta pankit voivat ansaita enemmän tuottoa ylimääräisistä varoistaan.
- Se on tapa ansaita menetelmällä ansaittu marginaali, joka johtuu tietyn arvopaperin tai kassavarannon myynnistä alkuperäiselle myyjälle. Pankkitapauksissa ansaittu voitto on prosessissa, joka on ansaittu johtuen ylimääräisen käteisen pysäköinnistä liittovaltion tai keskuspankin kanssa.
- Käänteinen repokorko on tärkeä tapa hallita taloudessa käytettävissä olevaa rahan määrää.
- Korkea korko auttaa lisäämään likviditeettiä talouteen.
- Se kannustaa liikepankkeja sijoittamaan tai tallentamaan ylimääräisiä varoja liittovaltion pankkiin korkeamman tuoton ansaitsemiseksi.
Riskit
- Liittovaltion pankkien on kohdattava kustannukset käänteisillä reposopimuksilla, jotka eivät ole samanlaisia kuin muiden liittovaltion vastapuolten kustannukset, joten nämä kustannuserot on otettava huomioon jossakin paikassa.
- Laajamittainen takaisinmyynti voi johtaa pankkien vakavaan irtautumiseen.
- Käänteisellä takaisinostosopimuksella yhteisön vastapuolen kanssa ei yleensä ole asianmukaista toimipaikkaa.
- Kahden asianomaisen osapuolen taloudellista tilannetta ja vakuuden arvoa ei arvioida tai tarkisteta oikeudellisesti.
- Vastapuolella on mahdollisuus laiminlyödä mainittu velvoite.
- Annetut vakuudet ovat alttiita menettämään arvonsa markkinoiden volatiliteetin ja markkinaskenaarion muutosten vuoksi.
Johtopäätös
Käänteinen ostosopimus on korvaava menetelmä likviditeetin tarjoamiseksi salkulle. Se on menetelmä estää salkun purkaminen odottamattoman käteisvaatimuksen täyttämiseksi. Sitä käytetään myös tehokkaana kassanhallintakäytäntönä.
Käänteinen takaisinostosopimus on vakuuden tallettaja rahaston lainanantajalle, joka varaa itselleen lyhytaikaisen sijoitusalueen, ja luo tällä tavoin myös yhdyskäytävän arvopaperin lainaksi tiettyjen lyhyiden positioiden kattamiseksi. Tavoitteena on yleensä hallita rahan saatavuutta koko taloudessa. Niitä pidetään myös turvallisempina, koska niihin liittyy ensisijaisesti valtion arvopapereita.
