Mikä on eksoottinen vaihtoehto?
Eksoottiset vaihtoehdot, kuten nimestä voi päätellä, ovat monimutkaisempia muunnelmia yksinkertaisista vaniljavaihtoehdoista liipaisupisteiden, voitonmaksun määrittämisen, voimassaolon päättymisen, kohde-etuuden ja muiden vastaavien ominaisuuksien suhteen, jotka on suunniteltu osallistuvien sijoittajien tarpeisiin ja jotka siksi myydä OTC-markkinoiden kautta.
Selitys
Toisinaan ehdotetaan, että nämä vaihtoehdot ovat niin sanottuja, koska ne ovat innoittamana eksoottisten hevoskilpailujen vedoista tai koska joitain on syntynyt Aasian maissa, joita pidetään eksoottisina lännessä. On kuitenkin parasta sanoa, että heitä kutsutaan vähemmän tunnettujen ominaisuuksiensa vuoksi, jotka ovat epätavallisia.
Eksoottisten vaihtoehtojen tyypit
# 1 - Quanto-asetukset
- Nämä ovat vaihtoehtoja, joiden taustalla on yksi valuutta ja voitonmaksu on toisessa. Nimi on lyhyt määrä määrää säätävä vaihtoehto, ja se ostetaan, koska oletetaan, että kohde-etuuden valuutta saattaa nousta kolmanneksi valuutaksi; Pitkän osapuolen kotimainen valuutta saattaa kuitenkin heikentyä taustalla olevan valuutan suhteen.
- Esimerkiksi meksikolainen sijoittaja uskoo, että USD nousee JPY: tä vastaan, mutta MXN-peso heikkenee Yhdysvaltain dollariin nähden, joten USD: n voitot saattavat pienentyä MXN: n tappioiden vuoksi. Siksi voitto on MXN ja voitto määritetään USD / JPY-valuuttaparina. Nämä ovat käteissuorituksia
# 2 - Binaariasetukset
Nämä ovat vaihtoehtoja, joilla voi olla vain kaksi lopputulosta, ennalta määrätty voitto, jos vaihtoehto on rahassa, tai ehdottomasti mitään, jos rahasta ei ole rahaa, ja siksi ne on niin nimetty. Näihin liittyy yksinkertainen korkea matala ennuste, esimerkiksi se, saavuttaako kohde-etuus tietyn hinnan vai ei. Jos se tapahtuu, lyhyt maksaa pitkä, ja jos ei, lyhyt menettää alkuperäisen potin. Tällaiset vaihtoehdot ovat enemmän kuin vedot.
# 3 - Katseluvaihtoehdot
Tällöin pitkä voi valita omaisuuserän korkeimman hinnan option voimassaoloaikana ja käyttää sitä voiton ja voiton määrittämiseen, kun kyseessä on osto- ja ostotapa, ja vastaavasti valita alin hinta, jos se on myynti kuten vaihtoehto.
# 4 - Aasian vaihtoehdot
Samoin kuin Lookback-vaihtoehto, voitto määritetään ottamalla keskimääräinen hinta, jonka kohde-etuus on nähnyt elinaikanaan, toisin kuin amerikkalaiset optiot tai eurooppalaiset optiot, joissa käytetään spot-hintaa voimassaolon päättyessä.
# 5 - Estevaihtoehdot
Nämä tarvitsevat aktivointikäynnistimiä. Hintataso on ennalta määrätty, ja jos kohde-etuus saavuttaa tämän pisteen edes kerran option elinkaaren aikana, ne aktivoituvat. Aktivoitumisen jälkeen niitä voidaan käyttää, jos ne ovat suotuisia pitkälle puolueelle; muuten ne vanhenevat arvottomasti. Näitä on paljon enemmän; kattavan luettelon laatiminen ei kuitenkaan ole keskimääräinen tehtävä, kun otetaan huomioon, että uudempia sopimuksia syntyy usein.
ominaisuudet
Koska tällaiset sopimukset ovat räätälöityjä, ei voi olla täydellistä pesulistaa luettelosta ominaisuudesta, koska vaihtoehtoja, joissa on uudempia ominaisuuksia, ilmenee aina silloin tällöin. Muutama ominaisuus voidaan kuitenkin kehittää saadakseen idean samasta:
- Voi olla useita kohde-etuja: Eksoottinen vaihtoehto voi olla sidottu useisiin kohde-etuuksiin, ja siksi niiden kannattavuus riippuu kaikkien näiden varojen ja niiden kehityksestä
- Palkkojen määrittäminen: On olemassa monia erilaisia vaihtoehtoja, joilla on erilainen palkkion laskentamenetelmä. Esimerkiksi ja optio voidaan räätälöidä käyttämään omaisuuden enimmäisarvoa option voimassaoloaikana verrattaessa takaisinmaksun ja voiton määrittämisen lakohintaan päättymisajankohdan spot-hinnan sijaan.
- Selvitysmenetelmä: Optiot voivat toisinaan vaatia fyysisen selvityksen toimittamalla kohde-etuuden tai se voidaan maksaa nettouttamalla kassavirrat laskentamenetelmästä riippuen
Esteet eksoottisessa vaihtoehdossa
# 1 - Korkeampi vastapuoliriski
Pörssi toimii selvityskeskuksena ja kaikkien kauppojen vastapuolena. Jotta näin tapahtuisi, sopimukset on kuitenkin standardoitava, mikä ei ole tapausta eksoottisten vaihtoehtojen kohdalla. Koska ne ovat räätälöityjä, ne ovat osa OTC-markkinoita, joilla on vähän sijoittajansuojaa, ja kaikki johtuu osapuolten välisistä neuvotteluista ja luottamuksesta. Tämä lisää vastapuoliriskejä
# 2 - Säännöt
Toisinaan näiden vaihtoehtojen luonteen vuoksi monilla mailla on tiukasti säännelty kehys, joka estää jotakin näistä vaihtoehdoista, ja vaikka ne sallitaankin, ne ovat johtaneet suureen määrään petollisia toimia, joten useimmat maat pidättäytyvät jatkamasta näiden sopimusten kauppaa. Yksi tällainen vaihtoehto on Binary-vaihtoehto, jota on pidetty uhkapelivälineenä ja erittäin alttiina riskille. Yhdysvallat ja Eurooppa seuraavat monia huijauksia, jotka liittyvät tällaisiin vaihtoehtoihin.
# 3 - Monimutkaisuus
Vakioimattomien ominaisuuksiensa vuoksi voitto- ja tuloslaskelmat muuttuvat monimutkaisiksi. Tämä johtaa kaikkien sopimuksen tekevien osapuolten suurempaan huolellisuuteen, jotta he ymmärtäisivät selvästi, mihin he ovat tekemisissä.
# 4 - Ilmoittamisen puute
Koska niillä käydään enimmäkseen kauppaa OTC-markkinoilla, julkistamisvaatimukset ovat hyvin vähäiset, ja siksi on olemassa enemmän mahdollisuuksia laittomaan toimintaan osana tällaisia sopimuksia. FBI: n tilastojen mukaan huijaus voi olla jopa 10 miljardia dollaria vuodessa pelkästään binaarivaihtoehtojen tapauksessa.
Esimerkki
Koska eksoottisia vaihtoehtoja voi olla monentyyppisiä, esimerkkejä voi olla useita, kun tällainen esimerkki voi olla Este-vaihtoehto:
- Oletetaan, että kohde-etuutena on USD: n ja EUR: n välinen valuuttakurssi ja aktivointikurssi on USD 2 / EUR. Joten jos se on koputus estemyynnin euroon, optio aktivoituu vain, jos yllä mainittu valuuttakurssi saavutetaan option voimassaoloaikana. Oletetaan nyt, että lakko on 1,5 USD / EUR ja voimassaolon päättyessä Spot on 1,8 USD / EUR.
- Vaihtoehto on olemassa vain, jos vaihtokurssi eliniän aikana oli 2 dollaria per euro ja sitten pitkä maksaa voittoa 1,8-1,5 = 0,3 dollaria per euro. Jos aktivointiaste ei ole saavutettu, vaihtoehto ei johda voittoon. Tämän vastakohta on pudotussuojavaihtoehto, joka sammuu, jos deaktivointinopeus saavutetaan, se rajoittaa tappiota lyhyelle ja vahvistusta pitkälle.
Eksoottinen vaihtoehto vs. vaniljavaihtoehto
- Kustannukset: Eksoottiset vaihtoehdot maksavat vähemmän, jos ne ovat epäedullisia pitkälle puolueelle. Esimerkiksi edellä selitetty estevaihtoehto maksaa vähemmän, koska ne rajoittavat lyhyiden menetyksiä ja pitkien voittoa. Ne voivat maksaa enemmän, jos ne ovat edullisia pitkälle, esimerkiksi Lookback-vaihtoehdolle.
- Kaupankäynti: Vaniljaoptiot käyvät kauppaa pörssissä, kun taas jotkut eksoottisista optioista voivat käydä kauppaa pörssissä, suurin osa tällaisista sopimuksista on OTC-sopimuksia, minkä vuoksi riski, joka liittyy vastapuoleen, joka ei täytä sopimusta, on suurempi eksoottisten optioiden yhteydessä
- Kohde-etuus: Heillä on hyvin monipuolinen kohde-etuus, kuten hyödykkeet tai erittäin räätälöidyt varat, kun taas vaniljaoptioilla on vakioitu kohde-etuus, kuten osakkeet ja joukkovelkakirjat.
- Laskenta: Laskentamenetelmä on monimutkaisempi eksoottisten vaihtoehtojen tapauksessa verrattuna vaniljaoptioihin
Johtopäätös
Eksoottiset vaihtoehdot ovat erityisiä johdannaissopimuksia, jotka on suunniteltu erityisesti sopimuspuolille suojaamaan tietty riski tai spekuloimaan pitkälle erikoistuneen kohde-etuuden odotuksiin. Riski on suurempi, ja siksi myös palkkio on suurempi. Epäoikeudenmukaisten käytäntöjen mahdollisuudet ovat kuitenkin suuremmat eksoottisten vaihtoehtojen tapauksessa, ja siksi nämä tapahtumat ovat sääntelyviranomaisten tarkassa valvonnassa.
