Mikä on valuuttakurssiriski?
Valuuttakurssiriski määritellään tappioriskiksi, joka yhtiöllä on, kun liiketoimi on muussa valuutassa kuin rahassa, jossa yhtiö toimii. Se on riski, joka johtuu valuuttojen suhteellisten arvojen muutoksesta. Yrityksen riskinä on, että valuutan vaihtelu saattaa olla epäsuotuisa tapahtuman toteutuspäivänä ja valuuttojen vaihtaminen. Valuuttariski syntyy myös silloin, kun yrityksellä on tytäryhtiöitä, jotka toimivat eri maissa. Tytäryritykset laativat tilinpäätöksensä valuutassa, joka eroaa valuutasta, jolla emoyhtiö raportoi tilinpäätöksensä.
Tuonti- ja vientiliiketoimintoihin liittyy suuri määrä valuuttariskejä, koska tavaroiden ja palveluiden tuonti / vienti sisältää tapahtumia eri valuutoissa ja valuutanvaihtoa myöhemmin. Valuuttakurssiriski vaikuttaa myös kansainvälisiin sijoittajiin ja instituutioihin, jotka tekevät ulkomaisia sijoituksia globaaleille markkinoille.
Valuuttariskien tyypit
# 1 - Transaktioriski
Transaktioriski syntyy, kun yritys ostaa tuotteita tai palveluita eri valuutalla tai sillä on saatavia muussa kuin toimintavaluutassaan. Koska ostovelat tai saamiset ovat valuuttamääräisiä, valuuttakurssi liiketoimen aloittaessa ja selvityspäivänä saattaa olla muuttunut valuuttamarkkinoiden epävakaan luonteen vuoksi. Tämä voi aiheuttaa yritykselle voittoa tai tappiota valuuttakurssien liikkeen suunnasta riippuen ja siten yritykselle riskin.
Esimerkki transaktioriskistä
Amerikan yhdysvalloissa toimiva yritys X ostaa raaka-aineita yritykseltä Y Saksasta. Yrityksen X ja Y toimintavaluutta on USD ja Y, vastaavasti. Yhtiö ostaa raaka-ainetta 100 miljoonalla eurolla ja joutuu maksamaan yritykselle Y 3 kuukautta. Oletetaan, että liiketoimen aloittaessa USD / EUR on 0,80; joten jos yritys X olisi maksanut materiaalin etukäteen, se olisi ostanut 100 miljoonaa euroa hintaan 0,80 dollaria / 100 euroa * 100 miljoonaa euroa = 80 miljoonaa dollaria.
Oletetaan nyt, että kolmen kuukauden kuluttua USD laskee 0,85 dollariin / euroon, sitten yrityksen olisi maksettava 85 miljoonaa dollaria ostaakseen 100 miljoonaa euroa maksamaan Y-yritykselle Saksassa. Yrityksen X on siis maksettava 5 miljoonaa dollaria ylimääräistä USD-EUR-parin volatiliteetin vuoksi. Jos dollari olisi vahvistunut euroon nähden, yritys X olisi maksanut vähemmän 100 miljoonan euron ostamisesta.
# 2 - käännösriski
Translaatioriski syntyy, kun valuuttakurssivaihtelu vaikuttaa yrityksen tilinpäätösraportointiin. Suurella monikansallisella yrityksellä on yleensä toimintaa monissa maissa, ja jokainen tytäryhtiö raportoi tilinpäätöksensä sen maan valuutassa, jossa se toimii. Emoyhtiö raportoi yleensä konsernitilinpäätöksen, johon sisältyy tytäryhtiöiden ulkomaan valuuttojen muuntaminen kotimaan valuutaksi. Tällä voi olla merkittävä vaikutus yhtiön taseeseen ja tuloslaskelmaan ja se voi viime kädessä vaikuttaa yhtiön osakekurssiin.
Esimerkki käännösriskistä
Yrityksellä X, joka toimii Yhdysvalloissa, on tytäryhtiöt Intiassa, Saksassa ja Japanissa. Konsolidoidun tilinpäätöksen ilmoittamiseksi yrityksen X on muunnettava INR, EUR ja YEN vastaavasti USD: ksi. Joten jos INR, EUR ja YEN vaihtelevat valuuttamarkkinoilla suhteessa dollariin, se voi vaikuttaa yrityksen X raportoituihin tuloksiin ja taseeseen. Tämä voi viime kädessä vaikuttaa yrityksen X osakekurssiin.
# 3 - Taloudellinen riski
Yrityksellä on taloudellinen riski, kun valuuttakurssimarkkinoiden volatiliteetti voi muuttaa yrityksen markkina-arvoa. Se edustaa valuuttakurssimuutosten vaikutuksia yrityksen tuloihin ja kuluihin, mikä lopulta vaikuttaa yhtiön tuleviin liiketoiminnan kassavirtoihin ja sen nykyarvoon.
Esimerkki taloudellisesta riskistä
Valuuttaparin valuuttakurssin muutos voi aiheuttaa muutoksia yrityksen tuottaman tuotteen kysyntään. Koska valuuttakurssimuutos vaikuttaa yrityksen markkinoihin ja tuloihin, se voi vaikuttaa sen nykyarvoon.
Kuinka hallita valuuttakurssiriskiä?
- Transaktioriskien hallinta - Yleisin tapa hallita transaktioriskiä on suojausstrategiat. Suojauksessa kukin liiketoimi voidaan välttää termiinien, futuurien, optioiden ja muiden rahoitusinstrumenttien menetelmillä. Suojausstrategiaa käytetään yleensä lukitsemaan tuleva valuuttakurssi, jolla ulkomainen valuutta voi ostaa tai myydä, jolloin yhtiö on immuuni valuuttakurssimarkkinoiden volatiliteetille. Koska tuleva kurssi on lukittu alusta alkaen, valuuttakurssimuutos ei aiheuta tappioita. Liiketoimien suojaamisessa on kuitenkin myös haittapuoli - vaikka se estää tappioita, se voi myös leikata liiketoimen voittoja, jos valuuttakurssit ovat suotuisat, kun valuuttakurssi lukitaan liiketoimen aloittaessa.
- Translaatioriskin hallinta - Toista valuuttariskiä eli translaatioriskiä tai taseriskiä on vaikea suojata tai hallita. Siihen sisältyy tase-eriä, kuten pitkäaikaisia varoja ja velkoja, joita on vaikea suojata pitkäaikaisen luonteensa vuoksi. Ja tämä riski on suojattu hyvin satunnaisesti.
- Taloudellisen riskin hallinta - Kolmas riski, taloudellinen riski, on myös haastava suojaus, koska riskin määrittäminen ja sen suojaaminen on monimutkaista. Taloudellinen riski on jäännösriski, joka on usein suojattu vihdoin ja monissa tapauksissa jätetty suojaamattomaksi.
Johtopäätös
Lopuksi voimme sanoa, että valuuttakurssi on olennainen tekijä yrityksille, jotka tekevät kauppaa kansainvälisesti, joilla on tytäryhtiöitä ulkomailla ja joiden markkina-arvo riippuu valuuttakursseista ja vaikuttaa yritysten kannattavuuteen ja markkina-arvoon. Erilaiset valuuttakurssiriskit ovat transaktio-, translaatio- ja taloudelliset riskit. Ja nämä voivat suojautua riskin luonteesta riippuen.
