Mikä on Crown Jewel Defense?
Crown Jewel Defense -strategia on yritysostojen vastainen strategia, jota kohdeyritys soveltaa yrityskauppojen aikana myymällä yrityksen arvokkaimpia varoja vain vähentääkseen vihamielisen haltuunoton houkuttelevuutta, ja se on periaatteessa viimeinen keino soveltaa lopettaa haltuunotto.
Selitys
Voimme määritellä Crown Jewels Defensein haltuunoton puolustusstrategiaksi, jossa kohdeyritys suostuu myymään tai myymään arvokkaimmat omaisuutensa kolmannelle osapuolelle tullakseen vähemmän houkuttelevaksi hankintakohteeksi.
- Tätä puolustusstrategiaa käytetään välttämään vihamielinen haltuunotto toisesta yrityksestä. Koska arvokkaimmat omaisuuserät myydään ystävälliselle kolmannelle osapuolelle, kohdeyritys on vähemmän houkutteleva epäystävälliselle tarjoajalle.
- Ystävällinen kolmas osapuoli, jolle arvokas omaisuus myydään, tunnetaan valkoisena ritarina. Koska kohdeyrityksestä tulee vähemmän houkutteleva, se saattaa lopulta pakottaa ostavan yrityksen peruuttamaan tarjouksen.
- Kun tämä vihamielinen tarjoaja peruuttaa tarjouksensa, kohdeyritys ostaa jälleen nämä varat takaisin ystävälliseltä kolmannelta osapuolelta ennalta määrätyllä hinnalla. Joten tämän tyyppinen puolustusstrategia ei välttämättä aina tuhoa kohdeyritystä.
Esimerkiksi teleyrityksessä tutkimus- ja kehitystiimi (T & K) on erittäin arvokas osasto. Tätä divisioonaa kutsutaan teleyrityksen kruununjalokiveksi. Kun tehdään vihamielinen tarjous, yritys voi vastata tähän vihamieliseen tarjouskilpailuun myymällä tutkimus- ja kehitysosastonsa toiselle yritykselle tai pyörittämällä sen erilliseksi yhtiöksi.
Mitä ovat kruununjalokivet?
Yrityksen arvokkaimmat yksiköt, jotka perustuvat kannattavuuteen, omaisuuden arvoon ja näkymiin, tunnetaan nimellä Crown Jewels. Kruununjalokiviin voi sisältyä myös toimiala, joka tuottaa suosituimpia tuotteita, joita yritys myy, tai osasto, jolla on kaikki tietyn projektin henkiset omaisuudet, joilla voi olla suuri arvo tulevaisuudessa projektin valmistumisen jälkeen. Yrityksen kruununjalokivet ovat suojattuja ja vartioituja voimakkaasti ja antavat tietyille ihmisille mahdollisuuden tutustua liikesalaisuuksiin ja omistettuihin tietoihin, koska kruununjalokivien arvo on paljon rahaa.
Yrityksen kruununjalokivet eroavat muista yrityksistä, koska ne riippuvat toimialasta ja liiketoiminnan luonteesta. Joten ymmärtääksemme tämän strategian täysin meidän on oltava tietoisia kruununjalokivistä.
Kuinka kruununjalokivi toimii?
Katsotaanpa tämän puolustusstrategian prosessia -
- Yritys X tekee tarjouksen yrityksen Y hankkimisesta.
- Yritys Y ei hyväksy tarjousta ja hylkää sen.
- Yritys X jatkaa hankintaa ja tarjoaa Y: lle 15 prosentin preemian osakkeiden ostamiseksi.
- Tässä tilanteessa yritys Y ottaa yhteyttä ystävälliseen kolmannen osapuolen yhtiöön - yritys Z: hen ostamaan yrityksen Y arvokkaita omaisuuseriä. Kaksi yritystä - yritys Y ja yritys Z - allekirjoittavat sopimuksen, jonka mukaan yritys Y ostaa omaisuutensa takaisin pienellä palkkiona, kun vihamielinen tarjoaja - yritys X vetäytyy tarjouksestaan.
- Koska yrityksen Y arvokkaimmat varat myydään, yritys X peruuttaa tarjouksensa, koska yritys Y ei enää ole houkutteleva hankinnan kannalta.
- Koska vihamielinen tarjoaja - yritys X, ei ole kuvassa ja on vetänyt tarjouksensa, yritys Y ostaa takaisin omaisuudensa yhtiöltä Z ennalta määrätyllä hieman korkealla hinnalla.
Prosessista voidaan päätellä, että kruununjalokivien puolustuksessa kohdeyritys tuhoaa tarkoituksellisesti arvonsa myymällä arvokkaimmat omaisuutensa ja tappaa yrityksen estääkseen sen hankkimisen. Koska kohdeyritys myy arvokkaat omaisuutensa, siitä tulee vähemmän houkutteleva potentiaaliselle tarjoajalle.
Esimerkki - Sun Pharma vs. Taro
Voimme pitää Sun Pharmaa vs. Taroa täydellisenä esimerkkinä Crown Jewels Defencesta. Sun Pharma ja israelilainen yritys Taro tekivät sopimuksen Taron sulautumisesta toukokuussa 2007. Joitakin ehtoja rikottiin Taron mukaan, ja se irtisanoi tämän sopimuksen yksipuolisesti Sun Pharman kanssa. Huolimatta 36 prosentin osuuden hankkimisesta 470 miljoonan euron arvosta, Israelin korkein oikeus on määrännyt Sun Pharmalle kaupan päättämättä jättämisen. Taro on toteuttanut useita puolustusstrategioita, kuten kruununjalokivien puolustuksen, ja myynyt irlantilaisen yksikönsä yhdessä taloudellisten tietojen julkistamatta jättämisen kanssa Sun Pharman välttämiseksi. Sun Pharman ja Taron välinen sopimus on edelleen epävarmuudessa.
Johtopäätös
Usein oletetaan, että kruununjalokivien puolustusstrategia tuhoaa olennaisesti kohdeyrityksen ja tappaa sen. Mutta tämä on väärinkäsitys. Tätä strategiaa voidaan käyttää paremmin myös silloin, kun kohdeyritys myy arvokkaan omaisuuden ystävälliselle kolmannelle osapuolelle ja ostaa sen myöhemmin takaisin, kun vihamielinen tarjoaja vetäytyy tarjouksestaan.
Crown Jewels Defense Video
Suositeltava artikkeli
Tämä artikkeli on opastanut mitä Crown Jewel Defense on. Tässä keskustelemme siitä, miten kruununjalokivien puolustaminen toimii, sekä Sun Pharma vs.Taro -käytännön käytännön esimerkin. Voit oppia lisää yritysjärjestelyistä seuraavista artikkeleista -
- Kruunun omaisuus
- Mehiläisten tappajastrategia
- Flip-In-myrkkytablettien yritysjärjestelyt
- Myrkkypillerit
- Greenshoe-vaihtoehto
