Taloudellinen mallinnus (merkitys, esimerkkejä) Käyttö ja parhaat käytännöt

Mikä on taloudellinen mallintaminen?

Taloudellinen mallinnus on yrityksen taloudellisen edustuksen malli, joka osoittaa yrityksen taloudellisen tuloksen tulevaisuudessa käyttämällä taloudellista tilannetta kuvaavia malleja ottaen huomioon seuraavat tekijät / olosuhteet ja tulevaisuuden riskit ja oletukset, joilla on merkitystä merkittävien tulevaisuuden päätösten tekemisessä. kuten pääoman hankkiminen tai liiketoiminnan arvostaminen ja niiden vaikutusten tulkinta.

Lyhyt selitys

Taloudellinen mallinnus on joko mallin rakentaminen tyhjästä tai nykyisen mallin ylläpito ottamalla käyttöön äskettäin saatavilla olevat tiedot. Kuten huomaat, kaikki yllä olevat taloudelliset tilanteet ovat monimutkaisia ​​ja epävakaita. Se auttaa käyttäjää ymmärtämään perusteellisesti kaikki monimutkaisen skenaarion osat.

Investointipankkitoiminnassa sitä käytetään ennustamaan yrityksen mahdollinen tuleva taloudellinen tulos tekemällä asianmukaiset oletukset siitä, kuinka yrityksen tai tietyn projektin odotetaan menestyvän tulevina vuosina, esimerkiksi kuinka suuri kassavirta projekti todennäköisesti on viiden vuoden kuluessa sen aloittamisesta.

Mallin eri yksittäisillä osilla on helppo työskennellä vaikuttamatta koko rakenteeseen ja välttämättä valtavia virheitä. Se on hyödyllinen, kun syötteet ovat epävakaita ja voivat muuttua vasta saatavissa olevien tietojen perusteella. Joten rakenteella voi olla tietty joustavuus työskennellessä taloudellisen mallinnuksen kanssa, kunhan ne ovat tietysti tarkkoja!

Vaikka se kuulostaa monimutkaiselta, se voidaan oppia vakaan käytännön ja asianmukaisen taitotiedon avulla.

Mihin taloudellista mallia käytetään?

Se voidaan tehdä erilaisissa tilanteissa, kuten yrityksen arvostus, omaisuuden arvostus, hinnoittelustrategiat, uudelleenjärjestelytilanteet (sulautuminen ja yritysosto) jne.

Alla on alueita, joille taloudellista mallintamista yleensä käytetään -

Kuka rakentaa talousmallit?

  • Sijoituspankkiirit
  • Oman pääoman tutkimuksen analyytikot
  • Luottoanalyytikot
  • Riskianalyytikot
  • Data-analyytikot
  • Salkunhoitajat
  • Sijoittajat
  • Johto / yrittäjät

Pääasiassa mallinnusta käytetään kohtuullisten ennusteiden, markkinoiden / tuotteiden hintojen, omaisuuserien tai yritysten arvonmäärityksen (diskontattu kassavirta-analyysi, suhteellinen arvostus), yritysten osakekurssin, synergioiden, sulautumisen / yrityskaupan vaikutusten määrittelemiseen yrityksille, LBO: lle, yritysrahoitukselle. mallit, optioiden hinnoittelu jne.

Kuinka voit oppia taloudellista mallintamista?

  1. Ilmainen rahoitusmallinnus Excelissä (Basic) - Tämä on vaiheittainen opetusohjelma. Täällä opit valmistelemaan Colgaten mallin.
  2. Taloudellisen mallinnuksen kurssi (edistynyt) - Tämä on edistyksellinen opetusohjelma. Opit pankkialan, petrokemian, kiinteistöjen, investointitavaroiden, tietoliikenteen ja muun sektorialan mallintamisen.

Esimerkkejä taloudellisesta mallinnuksesta

Erilaiset taloudellisen mallinnuksen esimerkit ovat tyypiltään ja monimutkaisuudeltaan erilaisia ​​tilanteen mukaan. Niitä käytetään laajalti arvostuksessa, herkkyysanalyysissä ja vertailevassa analyysissä. On muitakin käyttötarkoituksia, kuten riskien ennustaminen, hinnoittelustrategia, synergioiden vaikutukset jne. Eri esimerkit vastaavat heidän omiin erikoisuuksiinsa, vaatimuksiinsa ja käyttäjiinsä.

Seuraavassa on joitain esimerkkejä, joita käytetään laajasti finanssialalla:

Esimerkki # 1 - Kolmen lausuman taloudellinen mallinnus:

  • Tämän tyyppinen rahoitusmalli edustaa yrityksen koko taloudellista tilannetta ja ennusteita. Tämä on kaikkein standardimpi ja syvin muoto.
  • Kuten nimestä voi päätellä, malli on rakenteeltaan yrityksen kaikkien kolmen tilinpäätöksen (tuloslaskelma, tase ja kassavirtalaskelma) rakenne.
  • On myös aikatauluja, jotka tukevat tietoja. (Poistoaikataulu, velka-aikataulu, käyttöpääoman laskentataulukko jne.).
  • Tämän mallin yhteenliitettävyys erottaa sen, mikä antaa käyttäjälle mahdollisuuden säätää tuloja missä ja milloin tahansa, mikä heijastaa sitten välittömästi muutoksia koko mallissa.
  • Tämä ominaisuus auttaa meitä saamaan perusteellisen käsityksen kaikista mallin komponenteista ja niiden vaikutuksista.
  • Tämän mallin todelliset käyttötavat ovat ennustaminen ja trendien ymmärtäminen annetuilla panosjoukoilla.
  • Historiallisesti malli voi venyttää taaksepäin niin kauan kuin yrityksen käsitys ja ennusteet voivat kestää jopa 2-3 vuotta vaatimuksesta riippuen.

Esimerkki # 2 Diskontattu kassavirta (DCF) -malli:

Tämän rahoitusmallin avulla opit Alibaban 3 lausumaennustetta, toisiinsa liittyviä linkkejä, DCF-malli - FCFF-kaava ja suhteellisen arvon.

  • Rahoitusalalla yleisimmin käytetty arvostusmenetelmä on diskontattu kassavirta -analyysimenetelmä, jossa käytetään rahan aika-arvon käsitettä.
  • Tämän menetelmän takana toimiva käsite sanoo, että yrityksen arvo on yhtiön nykyisten diskontattujen tulevien kassavirtojen summan nykyarvo (NPV).
  • Diskonttauskerroin vähentää ennakoitujen tulevien kassavirtojen diskonttausta. Yksi melko tärkeä mekaanikko tässä menetelmässä on 'diskonttauskertoimen' johtaminen. Pienikin virhe diskonttauskertoimen laskennassa voi johtaa valtavaan muutokseen saaduissa tuloksissa.
  • Yleensä yrityksen painotettua keskimääräistä pääomakustannusta (WACC) käytetään diskonttaustekijänä tulevien kassavirtojen diskonttaamiseen.
  • DCF auttaa tunnistamaan, onko yrityksen osake yliarvostettu vai aliarvostettu. Tämä osoittautuu melko tärkeäksi päätöksentekijäksi sijoitusskenaarioiden tapauksessa.
  • Yksinkertaisesti se auttaa määrittämään sijoitusmahdollisuuden houkuttelevuuden. Jos tulevien kassavirtojen summa on nykyarvoa merkittävämpi, optio on kannattava tai muuten kannattamaton kauppa.
  • DCF-mallin luotettavuus on elintärkeää, koska se lasketaan vapaan kassavirran perusteella, mikä eliminoi kaikki kustannustekijät ja keskittyy vain yrityksen vapaasti käytettävissä olevaan käteiseen.
  • Koska DCF sisältää ennusteen tulevista kassavirroista, se soveltuu yleensä työskentelemään suurten organisaatioiden talouksien parissa, joissa kasvuvauhti ja taloudellinen kehitys ovat vakaat.

Esimerkki # 3 Leveraged Buyout (LBO) -tyyppi

  • Velkaantuneella yritysostolla yritys hankkii muita yrityksiä käyttämällä lainattua rahaa (velkaa) hankintakustannusten kattamiseen. Hankitun yhtiön varoista ja toiminnasta saatavia kassavirtoja käytetään velan ja sen kulujen maksamiseen.
  • Näin ollen LBO: ta kutsutaan erittäin vihamieliseksi / aggressiiviseksi hankintatavaksi, koska kohdeyritystä ei oteta kaupan seuraamusprosessin piiriin.
  • Yleensä käteisrikkaiden pääomasijoitusyhtiöiden nähdään harjoittavan LBO: ta. He ostavat yrityksen yhdistämällä Debt & Equity (jossa enemmistö on velkaa, melkein yli 75%) ja myyvät saadessaan huomattavan voiton muutaman vuoden (3-5 vuoden) jälkeen
  • Joten LBO-mallin tarkoituksena on määrittää voiton määrä, joka voidaan tuottaa tällaisesta kaupasta.
  • Koska velkaa voidaan kerätä useita tapoja, joilla kaikilla on erityiset korkomaksut, näiden mallien monimutkaisuus on korkeampi.
  • Seuraavassa on vaiheita LBO-mallin valmistamiseksi;
    • Ostohinnan laskeminen termiinikaupan moninkertaisen käyttökatteen perusteella
    • Velan ja oman pääoman rahoituksen painotus hankinnassa
    • Rakenna ennustettu tuloslaskelma ja laske käyttökate
    • Kumulatiivisen FCF: n laskeminen LBO: n kokonaiskauden aikana
    • Lasketaan lopetusarvo ja paluu IRR: n kautta.

Esimerkki 4 Sulautumis- ja yritysostomalli (M&A):

  • Yritysjärjestelymalli auttaa selvittämään sulautumisen tai yrityskaupan vaikutuksen vastaperustetun yrityksen osakekohtaiseen tulokseen uudelleenjärjestelyn päätyttyä ja sen vertailun nykyiseen osakekohtaiseen tulokseen.
  • Jos osakekohtainen tulos kasvaa kokonaan, liiketoimen sanotaan olevan "kasvava", ja jos osakekohtainen tulos laskee kuin nykyinen osakekohtainen tulos, tapahtuman sanotaan olevan "laimennus".
  • Mallin monimutkaisuus vaihtelee kyseessä olevien yritysten toiminnan tyypin ja koon mukaan.
  • Investointipankki, yritysrahoitusyhtiöt käyttävät yleensä näitä malleja.
  • Seuraavassa on vaiheita, joissa tehdään yritysjärjestelyjen malli;
    • Target & Acquirerin arvostaminen itsenäisinä yrityksinä
    • Target & Acquirerin arvostaminen synergioiden avulla
    • Laaditaan alustava tarjous kohdeyritykselle
    • Yhdistettyjen yritysten kyvyn selvittäminen liiketoimien määrittämiseksi
    • Säädä käteistä / velkaa kyvyn mukaan rahoittaa tapahtuma
    • Lasketaan osakekohtainen tulos yhdistämällä nettotulot ja selvittämällä kasvava / laimentava tilanne.

Esimerkki 5: Osien summa (SOTP)

  • Suurten ryhmittymien arvostaminen tulee haastavaksi arvostamaan koko yritystä yhdellä arvostusmenetelmällä.
  • Joten eri segmenttien arvostus suoritetaan erikseen sopivilla arvostusmenetelmillä kullekin elementille.
  • Kun kaikki segmentit on arvostettu erikseen, arvostusten summa lasketaan yhteen, jotta saadaan koko ryhmittymän arvio.
  • Siksi sitä kutsutaan "osien summa" -menetelmäksi.
  • Yleensä SOTP soveltuu spin off -yrityksille, fuusioille, osakepääoman poistamisille jne.

Esimerkki # 6 Vertaileva yritysanalyysimalli:

  • Analyytikot työskentelevät vertailevan analyysin parissa yrityksestä, joka etsii muita samanlaisia ​​yrityksiä, jotka ovat samanlaisia ​​koon, toiminnan ja vertaisryhmäyritysten suhteen.
  • Tarkastelemalla sen ikäisensä lukumäärää saadaan palloluku yrityksen arvostusta varten.
  • Se toimii olettaen, että samanlaisilla yrityksillä on vertailukelpoinen EV / EBITDA ja muut arvostuskertoimet.
  • Se on alkeellisinta arvostusmuotoa, jonka analyytikot tekevät yrityksessään.

Esimerkki # 7 - Vertailukelpoinen transaktioanalyysimalli

Transaktiokerroinmalli on menetelmä, jossa tarkastelemme aiempia yritysjärjestelyjä ja arvostamme vertailukelpoista yritystä ennakkotapausten avulla. Vaiheet ovat seuraavat -

  • Vaihe 1 - Tunnista tapahtuma
  • Vaihe 2 - Tunnista oikeat tapahtumakertoimet
  • Vaihe 3 - Laske tapahtuman moniarvoinen arviointi

Edellytykset taloudellisen mallinnuksen oppimiselle

Rahoitusmallin rakentaminen on hedelmällistä vain, kun se tuottaa tarkkoja ja luotettavia tuloksia. Mallin valmistelun tehokkuuden saavuttamiseksi sinulla on oltava vaadittu tarvittava osaaminen. Katsotaanpa, mitkä ovat nämä taidot:

# 1 Ymmärtäminen kirjanpitokäsitteistä:

Sen rakentaminen on puhdas rahoitusasiakirja, joka käyttää yrityksen tai markkinoiden taloudellisia numeroita. On olemassa erityisiä kirjanpitosääntöjä ja -käsitteitä, jotka ovat vakiintuneita finanssialalla maailmanlaajuisesti, esimerkiksi US GAAP, IFRS (International Financial Reporting Standards) jne. Nämä säännöt auttavat ylläpitämään taloudellisten tosiasioiden ja tapahtumien esittämisen johdonmukaisuutta. Näiden sääntöjen ja käsitteiden ymmärtäminen on äärimmäisen tärkeää tarkkuuden ja laadun ylläpitämiseksi samalla kun valmistaudutaan rakentamaan malli excelissä.

Ensisijainen painopiste kirjanpidossa on myös tunnistaa ja ennustaa yritysten kirjanpidon väärinkäytöksiä. Nämä ovat yleensä piilossa. Voit nähdä tunnustukset Satyam Fraud Case -tapahtumassa

# 2 Excel-taidot:

Ensisijainen taloudellinen mallinnus excelissä missä mallia valmistellaan, on MS Excelin kaltainen sovellus. Siihen sisältyy laaja valikoima monimutkaisia ​​laskutoimituksia, jotka on jaettu useille välilehdille, jotka on linkitetty toisiinsa osoittamaan niiden suhteita toisiinsa. Mallin valmistelun aikana on oltava syvällistä tietoa Excelistä, kuten kaavat, pikanäppäimet, esitystyypit, VBA-makrot. Näiden taitojen tuntemuksen säilyttäminen antaa analyytikolle edun hänen työtaidoissaan muihin nähden.

# 3 Rahoitusmallilaskelmien linkittäminen:

Kolmen lausuman taloudellinen mallintaminen on linkitettävä toisiinsa. Yhteenliittäminen antaa mallin tärkeiden numeroiden virrata lausunnosta toiseen täydentäen siten niiden välistä suhdetta ja näyttää meille täydellisen kuvan yrityksen taloudellisesta tilanteesta. Esimerkki linkittämisestä: 1) Käteisvarojen nettomuutos (kassavirtalaskelmasta) on linkitettävä taseeseen. 2) Tuloslaskelman nettotuotot tulisi liittää osakesijoittajien oman pääoman ehtoisiin voittovaroihin.

# 4 Ennuste

Taito ennustaa taloudellista mallintamista on tärkeää, koska yleensä sen tarkoituksena on saada käsitys taloudellisen tilanteen tulevasta skenaariosta. Ennustaminen on sekä taidetta että tiedettä. Kohtuullisten oletusten käyttäminen ennustettaessa lukuja antaa analyytikolle riittävän tarkan käsityksen siitä, kuinka houkutteleva sijoitus tai yritys on tulevalla kaudella. Hyvä ennustamistaito lisää mallin luotettavuutta.

# 5 Esitys:

Taloudellinen mallinnus on täynnä yksityiskohtia, lukuja ja monimutkaisia ​​kaavoja. Eri ryhmät käyttävät sitä, kuten operatiiviset johtajat, johto, asiakkaat. Nämä ihmiset eivät tulkitse mallilta mitään merkitystä, jos malli näyttää sotkuiselta ja vaikeasti ymmärrettävältä. Siksi on erittäin tärkeää pitää malli yksinkertaisena ja samalla rikkaina yksityiskohdissa.

Kuinka rakennat taloudellisen mallin?

Taloudellinen mallinnus on helppoa ja monimutkaista. Jos katsot mallia, löydät sen mukaan; sillä on kuitenkin pienempiä ja yksinkertaisia ​​moduuleja. Tärkeintä tässä on valmistella jokainen pienempi moduuli ja yhdistää toiset toisiinsa lopullisen taloudellisen mallin kouluttamiseksi.

Voit tutustua tähän vaiheittaiseen oppaaseen Excelin taloudellisesta mallinnuksesta saadaksesi yksityiskohtaisen oppimisen.

Näet alla olevat aikataulut / moduulit -

Huomaa seuraava -

  • Ydinmoduulit ovat tuloslaskelma, tase ja kassavirrat.
  • Lisämoduuleja ovat poistoaikataulu, käyttöpääoma-aikataulu, aineettomien hyödykkeiden aikataulu, oman pääoman aikataulu, muut pitkäaikaisten erien aikataulu, velka-aikataulu jne.
  • Eri aikataulut linkitetään ydinlausekkeisiin niiden valmistuttua.

Täyden mittakaavan mallinnus on pitkä ja monimutkainen prosessi, joka on tuhoisaa mennä pieleen. On suositeltavaa seurata suunniteltua tietä työskennellessäsi rahoitusmallin kanssa tarkkuuden ylläpitämiseksi ja sekaannuksen ja eksymisen välttämiseksi. Seuraavassa on noudatettava loogisia vaiheita:

  • Nopea katsaus yrityksen tilinpäätökseen: Lyhyt katsaus yrityksen tilinpäätökseen (10K, 10Q, vuosikertomukset jne.) Antaa analyytikolle yleiskatsauksen yrityksestä, kuten yrityksen toimialalle, segmenteille, yritys, tulotekijät, pääomarakenne jne. Tämä auttaa suunnittelemaan taloudellisen mallinnuksen asettelua asettamalla opaspolun, johon voidaan viitata aika ajoin edistyessämme.
  • Historialliset numerot: Kun yhtiöstä ja laadittavista rahoitusmalleista on luotu oikea idea, on suositeltavaa aloittaa historiallisten tietojen syöttämisestä. Yhtiön aiemmat tilinpäätökset löytyvät yhtiön verkkosivuilta. Tiedot niin kauan kuin yrityksen suunnittelu on saatavilla. Yleensä kolmen viime vuoden tiedot lisätään historialliselle puolelle, jota kutsutaan todellisiksi numeroiksi. Väritä solut siten, että historia ja kaavat voidaan tunnistaa nopeasti erikseen.
  • Suhteet ja kasvuprosentit: Kun historialliset luvut on lisätty, analyytikko voi laskea vaaditut taloudelliset tunnusluvut (bruttovoittosuhde, nettotulosuhde jne.) Ja kasvuprosentit (YoY, QoQ jne.). Nämä suhteet auttavat tunnistamaan trendin korkean tason strategisoinnille ja myös ennusteille.
  • Ennuste: Seuraava vaihe historian ja suhdelukujen jälkeen on ennusteiden ja ennusteiden toteuttaminen. Se tehdään yleensä 3-5 vuotta. Rivikohdat, kuten Tulot, ennustetaan yleensä kasvun perusteella. Kun taas kustannuserät, kuten COGS, T & K, Selling General & Admin exp. Jne ennustetaan liikevaihtomarginaalin perusteella (% myynnistä). Analyytikon on oltava varovainen tehdessään oletuksia ja hänen on otettava huomioon markkinoiden kehityssuuntaukset.
  • Lausekkeiden linkittäminen : Jotta malli heijastaisi kulkua yhdestä lauseesta toiseen, ne on linkitettävä yhteen dynaamisesti ja tarkasti. Jos se tehdään oikein, mallin tulisi tasapainottaa kaikki sanat, mikä antaa sille lopullisen näkymän.

Vinkkejä saumattoman mallin luomiseen

  • Suunnittelu ja hahmottelu: Ennen kuin aloitat historiallisten numeroiden asettamisen ja aloitat mallisi, suunnittele aina koko projektin luonnos. Päätä aikajana, historiallisten lukujen vuosien laajuus, ennustevuodet, lue teollisuudesta ja yrityksestä. Suorita perusteellinen viimeaikainen vuosikertomus tai käsillä oleva tilanne. Tämä auttaa antamaan sinulle vakaan etenemisen.
  • Laatu: Kun jatkat taloudellisen mallinnuksen monimutkaista prosessia, älä unohda pitää yllä sen laatua. Alussa se voi näyttää helpolta tehtävältä, mutta kun malli muuttuu karkeaksi ja monimutkaiseksi, analyytikon on vaikea ylläpitää hermojaan siitä. Ole kärsivällinen ja työskentele itsevarmasti. Pidä taukoja tarvittaessa. Sanotaan, että "Roskakori roskakoriin". Se tarkoittaa, että jos syötät vääriä tietoja, saat virheelliset tulokset.
  • Esitys: Rahoitusmallinnukseen tekemäsi työ on hedelmällistä vain, kun muut käyttävät sitä ja ymmärtävät sen helposti. Värikoodaus, kirjasinkoko, leikkaus, rivikohtien nimet jne. Sisältyvät kaikki esitykseen. Nämä saattavat kuulostaa hyvin perustavanlaatuisilta, mutta näiden kaikkien yhdistetyillä vaikutuksilla on valtava ero mallin näköpiirissä.
  • Oletukset: Se, mitä heijastamme taloudelliseen mallintamiseen, on vain yhtä hyvä kuin oletukset, joihin perustamme sen. Jos tilat ovat epäselvät ja niiltä puuttuu hyvä pohja, ennusteet ovat hyödyttömiä epätarkkuuksien vuoksi. Oletusten asettamisella tulisi olla realistinen ajattelu ja kohtuullisuus. Sen pitäisi mennä alan standardien ja yleisen markkinaskenaarion mukaan. Heidän ei pitäisi olla liian pessimistisiä tai liian optimistisia.
  • Tarkkuustarkistukset: Kun malli virtaa pidempään, sillä on useita osia ja osia, analyytikon on vaikea tarkistaa kokonaisuuden tarkkuutta. Joten on välttämätöntä lisätä tarkkuustarkistukset aina, kun se on tarpeen ja mahdollista. Se auttaa pitämään mallinnusprosessin jatkuvasti laadunvalvonnassa ja välttää lopulta suuria virheitä.

Taloudellisen mallinnuksen parhaat käytännöt

  • Joustavuus: Sen tulisi olla joustava ja soveltuva kaikissa tilanteissa (koska varautuminen on luonnollista osa yritystä tai teollisuutta). Rahoitusmallin joustavuus riippuu siitä, kuinka helppoa mallia on muokata milloin ja missä se olisi tarpeen.
  • Asianmukainen: Sitä ei pitäisi sekoittaa liiallisilla yksityiskohdilla. Rahoitusmallia tuotettaessa sinun tulisi ymmärtää, mikä taloudellinen malli on, eli edustaa hyvin todellisuutta.
  • Rakenne: Loogisella eheydellä on erittäin suuri merkitys. Koska mallin kirjoittaja voi muuttua, järjestelmän tulee olla tiukka ja eheys pitää pitää eturintamassa.
  • Läpinäkyvä: Sen on oltava sellainen ja perustuttava sellaisiin kaavoihin, jotka muut finanssimallintajat ja muut kuin mallintajat voivat helposti ymmärtää.
KOLGAATTI TASE HISTORISET TIEDOT

Huomaa myös rahoitusmallinnuksessa yleisesti käytetyt väristandardit -

  • Sininen - Käytä tätä väriä kaikille mallissa käytetyille vakioille.
  • Musta - Käytä mustaa väriä kaikissa kaavoissa
  • Vihreä - Vihreää väriä käytetään ristiviittauksiin eri arkeista.

Mielenkiintoisia artikkeleita...