Jenkkien joukkovelkakirjojen määritelmä
Jenkkilaina on ulkomaisten yhteisöjen, kuten ulkomaisten pankkien tai ulkomaisten rahoituslaitosten, liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina, ja se lasketaan liikkeeseen ja käydään kauppaa Yhdysvalloissa Yhdysvaltain dollarin valuuttana. Näitä joukkovelkakirjoja säätelee vuoden 1933 Securities Act, ja sen rekisteröimiseksi vaaditaan paljon asiakirjoja. ja luottoluokituslaitokset, kuten Moody's, S&P, luokittelevat ne.
Saatavilla on myös käänteisiä jenkkilainoja, joilla käydään kauppaa ja jotka lasketaan liikkeeseen Yhdysvaltojen ja vastaavan maan valuutan ulkopuolella.
Jenkkien joukkovelkakirjojen korrelaatio joukkovelkakirjojen hintaan
Tuotto ja joukkovelkakirjojen hinnat ovat käänteisesti yhteydessä toisiinsa. Kun joukkovelkakirjalainan hinta nousee, tuotto laskee, joukkovelkakirjalaina on kallistunut sijoittajalle hinnankorotuksen vuoksi. Vastaavasti joukkolainojen hinta laskee, kun tuotto nousee, kun yhä useammat sijoittajat ovat valmiita sijoittamaan joukkolainoihin. Duraatio, kuponki ja tuotto ovat tärkeimmät tekijät, jotka ovat vastuussa jenkkilainan hinnasta.
Missä,
- C = kuponkikohtainen maksu
- Y = tuotto eräpäivään saakka (YTM)
- F = joukkovelkakirjan nimellisarvo
- T = aika
Lyhyesti sanottuna jenkkilainan hinta on joukkovelkakirjan kaikkien tulevien kassavirtojen nykyarvo.
Jos kuponkimaksut suoritetaan puolivuosittain, kuponkikorko ja YTM jaetaan puoleen. Kupongin maksamisen tiheydestä riippuen kuponkikorkoa ja tuottoa on mukautettava.
YTM: ää käytetään diskonttauskorkona joukkovelkakirjalainan nykyarvon saavuttamiseksi.
Esimerkki
Jenkkilaina, jonka nimellisarvo on 1000 dollaria, kuponkikorko 4% ja YTM 4% ja maturiteetti 5 vuotta.
Lainan hinta yllä olevaa kaavaa käyttäen on 1000 $. Tämä johtuu siitä, että kuponit ja YTM ovat samat. Kun kuponit ja YTM eroavat toisistaan, joukkovelkakirjoja myydään premium- tai alennuksella.
Jos YTM on 3% ja 5%, loput muut muuttujat pysyvät samana, joukkolainan hinta on vastaavasti 1037,17 $ ja 964,54 $. Kun YTM laskee, joukkovelkakirjalainan hinta nousee ja päinvastoin YTM: n nousun myötä. Kun YTM putoaa, joukkovelkakirjoilla, joilla on kiinteä kuponkikorko, tulee suosittu markkinoilla; näin ollen joukkovelkakirjoja on saatavana korkealla.
Kääntöpuolelta, kun YTM nousee, kiinteän kuponkikorkon joukkovelkakirjoista tulee vähemmän houkuttelevia kuin muut markkina-sijoitukset, joukkolainoja on saatavana alennuksella.
Edut
- Salkun hajauttamisessa se auttaa sijoittajia sijoittamaan eri kehittyviin talouksiin, koska joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat ovat erilaisia yksiköitä Yhdysvaltojen ulkopuolella, jotka sijoittavat Yhdysvaltain joukkolainamarkkinoille laskemalla liikkeeseen Yankee-joukkovelkakirjoja.
- Lainanhaltijat ovat suojattu valuuttariskiltä, koska joukkovelkakirjat lasketaan liikkeeseen kotivaluutassa USD, ja takaisinmaksut ovat myös USD; siten valuuttariski on merkityksetön.
- Näillä joukkovelkakirjoilla käydään aktiivista kauppaa Yhdysvaltain velkamarkkinoilla; Siksi jenkkilainat tarjoavat korkeimman likviditeetin joukkovelkakirjasijoittajille.
- Sillä on vähemmän vaikutuksia Yhdysvalloissa vallitsevien poliittisten ja taloudellisten tekijöiden vuoksi. Joukkovelkakirjojen hinnat eivät muutu rajusti.
- Liikkeeseenlaskija pääsee Yhdysvaltain markkinoille täyttämällä SEC: n monimutkaiset vaatimukset.
- Liikkeeseenlaskijan rahasto on käytettävissä pidempään joukkovelkakirjojen pidemmän käyttöiän vuoksi.
- Markkinat voivat usein tarjota varoja halvemmalla kuin muilla markkinoilla saatavilla olevat varat.
- Se toimii myös luonnollisena suojauksena, jos joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalla on pidempi saamiset Yhdysvaltain markkinoilla.
- Se tarjoaa korkeamman tuoton kuin muiden amerikkalaisten sijoitussalkkujen matalampi tuotto.
Haitat
- Rahoitusmarkkinoiden perusperiaate - mitä suurempi riski, sitä korkeampi palkkio. Pienennä riskiä pienempi palkkio; Siksi sijoittajalla pitäisi olla valtava riskinottomus kantaa tappioita
- Jotkut jenkkien joukkovelkakirjat voivat muuttua roskapostilainaksi, jos yhtiön taloudellinen tulos ei ole tyydyttävä. Myös ulkomaisia yrityksiä säätelevät heidän maansa lait; mahdolliset epäsuotuisat muutokset maan taloudessa vaikuttaisivat yhtiön tulokseen.
- Ulkomaisissa yrityksissä saattaa tapahtua valuuttojen epäsuhtaa. Yritykset ovat ottaneet lainaa Yhdysvaltain dollareina, mutta suurin osa tuloista ei välttämättä ole Yhdysvaltain dollareissa, vaan yhtiön kotivaluutassa, ja jos kotivaluutta heikkenee dollareihin nähden, yrityksen on hallittava avointa riskiasemaansa tehokkaasti maksaa joukkovelkakirjojen haltijoille ja minimoi valuuttakurssitappiot.
- Joukkolainan liikkeeseenlaskijan on käytävä läpi monimutkainen rekisteröintimenettely SEC: ssä ja muut oikeudelliset muodollisuudet, minkä vuoksi jenkkilainojen liikkeeseenlaskusta tulee aikaa vievä menettely.
- Subprime-kriisin jälkeen jenkkilainoista on tullut suosittuja Amerikan markkinoilla parempien tuottotarjousten ansiosta kuin kotimaiset joukkolainat. Joten näitä joukkovelkakirjoja myydään hyvin, kun korkotaso Yhdysvalloissa on matalampi.
Johtopäätös
Voimme päätellä, että jenkkien joukkovelkakirjoista on tullut suosittuja Yhdysvaltojen globaalien kriisien jälkeisissä kriiseissä vuonna 2008. Amerikkalaiset sijoittajat saavat mahdollisuuden hyödyntää nousevia talouksia ja hajauttaa sijoitussalkkuaan. Nämä joukkolainat eivät kuitenkaan ole riskitön sijoitus. Jenkkien joukkovelkakirjoihin sijoittaminen ei ole kaikkien kuppi teetä. Ymmärtäminen, yrityksen huolellisuus, paikalliset lait, sen tilinpäätös vaaditaan ennen suuren askeleen sijoittamista.
Jenkkien joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskija saa myös edun Yhdysvaltojen vakain pääomamarkkinoilta kerätä varoja pitkän aikavälin vaatimuksiin. Tällaisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku voi myös toimia luonnollisena suojauksena tuleville perinnöille yhtiölle saatavaa vastaan.
