Volatiliteetti-indeksi Merkitys
Volatiliteetti-indeksi, lyhennettynä VIX, ilmaisee osakemarkkinoiden odotettavissa olevan volatiliteetin ja perustuu S&P 500 -indeksioptioihin, jotka perustuvat 30 päivän termiinikauteen. Tämän indeksin on luonut Chicagon Board Options Exchange, ja se tunnetaan myös nimellä CBOE Volatility Index.
Historia
VIX: n historia voidaan jäljittää vuoteen 1993, jolloin Chicago Board Options Exchange (CBOE) oli ilmoittanut indeksin käynnistämisestä. Tuolloin indeksi mitattiin 30 päivän S&P 100 -indeksin kahdeksan optio-oikeuden implisiittisen volatiliteetin painotettuna keskiarvona. Myöhemmin vuonna 2003 CBOE työskenteli törmäyksessä Goldman Sachsin kanssa ja korvasi indeksin S&P 100 -indeksistä S&P 500 -indeksiin. Siitä lähtien samaa menetelmää käytetään edelleen tähän päivään saakka. Lisäksi VIX-kaupankäynnille otettiin futuurit ja optiot vuosina 2004 ja 2006.
Kuinka volatiliteettiindeksi toimii?
Termi volatiliteetti osakemarkkinoilla viittaa tilastolliseen mittaukseen osakemarkkinatuotteiden hintojen muutoksesta tietyn ajanjakson ajan. VIX laski odotetun volatiliteetin S&P 500-osakkeiden osto- ja myyntioptiohintojen perusteella. S&P 500-myynti- ja osto-optioiden painotetut keskihinnat lasketaan yhteen useille lakohinnoille. Optioiden osto- ja myyntihintojen keskipisteet otetaan huomioon indeksilaskelmissa.
VIX: lle harkitaan kahdenlaisia S&P -vaihtoehtoja, ts. Ne, jotka vanhenevat jokaisen kuukauden kolmantena perjantaina ja ne, jotka vanhenevat joka perjantai. Optioiden hintojen painotettu keskiarvo lasketaan sitten, jotta saadaan CBOE: n mukainen indeksiarvo.
Volatiliteetti-indikaattori
Alla on historiallinen kaavio, joka näyttää eri vuosien indeksiarvot. Vuodet on esitetty x-akselilla ja vastaavat VIX-arvot y-akselilla.
Indeksiarvo 17. heinäkuuta 2020 oli 25.68. Kuten aiemmin mainittiin, indeksi osoittaa markkinoiden volatiliteettia seuraavien 30 päivän aikana.
Tulkinta
Indeksi ilmaistaan prosentteina, ja se edustaa S&P 500: n odotettua vuotuista muutosta seuraavien 30 päivän aikana. Esimerkiksi kun indeksi on 36, se osoittaa, että S & P 500: n odotettu liike seuraavien 30 päivän aikana on 3% (eli 36% jaettuna 12 kuukaudella).
Kun markkinat osoittavat trendiä ylöspäin, volatiliteetti näyttää olevan vähäisempää, kun sijoittajien luottamus lisääntyy, ja heillä on taipumus ostaa enemmän puheluita kuin sijoittaa. Toisaalta, kun markkinat ovat laskussa, se herättää paniikkia markkinatoimijoiden keskuudessa, kun osto-optioiden sijaan ostetaan enemmän myyntioptioita, mikä lisää markkinoiden volatiliteettia. Nousevilla markkinoilla VIX on yleensä matalamman volatiliteetin vuoksi alhaisempi, ja laskevilla markkinoilla VIX on korkeampi markkinoiden levottomuuksien takia. Siten markkinakehityksen ja indeksin välillä on käänteinen suhde.
Kritiikki
Joskus analyytikot kritisoivat VIX: n käyttöä markkinoiden tulevan volatiliteetin ennustamiseksi. Sitä kritisoidaan seuraavista syistä.
- Intensiteetti, jolla VIX ennustaa volatiliteetin, vastaa yksinkertaisten menetelmien, kuten yksinkertaisen menneen volatiliteetin, intensiteettiä.
- Ainoa asia, jonka VIX-raidat ovat hintakäänteisissä, ja ennustavaa voimaa ei ole VIX: ssä.
- VIX edustaa vain oletettua volatiliteettia, koska se ei pysty ennustamaan volatiliteettia epänormaalien olosuhteiden varalta tulevaisuudessa.
- VIX: n väitettiin myös tuntemattoman ilmiantajan manipuloivan.
Käyttää
Sijoittajat voivat käyttää volatiliteettiindeksiä (VIX) päättääkseen kaupan ajoituksen markkinoilla. Käyttäjät voivat analysoida volatiliteetti-indeksin kehitystä ja hyödyntää sitä parhaaksi hyödyksi seuraavasti:
- Indeksiä käytetään selvittämään markkinoiden odotetut nousut ja laskut. Kun VIX alkaa kasvaa merkittävästi, se tarkoittaa, että markkinoilla on tapahtumassa merkittäviä muutoksia, ja on paras aika toimia. Kun indeksi on korkea, se osoittaa osakemarkkinoiden laskua.
- Volatiliteetti-indeksi vaikuttaa myös myyntioptioiden ja osto-optioiden hintoihin, ja molemmat nousevat. Kun indeksi on korkea, olisi harkittava korkeampien vakuutusmaksujen päättämistä optioiden pitämisestä vai niiden ostamisesta.
- Kaupankäynti voidaan tehdä myös VIX-futuureilla ja -optioilla. Samalle on tarjolla paljon sijoitusmahdollisuuksia.
Johtopäätös
VIX: ää käytetään määrittämään S&P 500: n osakkeiden muutokset. Markkinoiden ja indeksin välillä on käänteinen suhde. Kun tätä suhdetta ei noudateta tietyn ajanjakson ajan, varastojen nykyisen suunnan sanotaan olevan kestämätöntä lyhyeksi ajaksi.
