Mikä on Flip-In-myrkkytabletti?
Myrkkypillin kääntäminen on eräänlainen strategia, jossa kohdeyrityksen osakkeenomistajat, ei hankkivan yhtiön osakkeenomistajat, voivat ostaa kohdeyrityksen osakkeen alennuksella, joka auttaa kohdeyritystä laimentamaan osakkeensa arvoa .
Yritysten käytettävissä on viisi erilaista myrkkytablettia, jotka toimivat yritysten puolustusstrategioina. Flip-In on yksi näistä viidestä myrkkytabletista. Se on puolustusstrategia, jossa yhtiön nykyiset osakkeenomistajat saavat ostaa lisää kohdeyrityksen osakkeita alennuksella. Kohdeyritys käyttää tätä Flip-In-strategiaa pitääkseen hallussaan vihamielisen haltuunoton laimentamalla yhtiön arvoa käytettävissä olevien osakkeiden kasvulla. Se johtaa potentiaalisen hankkivan yrityksen omistusosuuden pienenemiseen. Vain nykyiset osakkeenomistajat saavat ostaa osakkeita, eivät hankkivat osakkeenomistajia.
Flip-In-myrkytablettien hajottaminen
Flip-In-strategia on säännös, joka mainitaan yhtiön säännöissä. Joten aina kun osakkeenomistaja hankkii tietyn määrän osakkeita, yleensä 20-50%, Flip-In-myrkkytabletti laukaisee toiminnan. Jos otamme huomioon osakkeenomistajan näkökulman, Flip-In auttaa nopean rahan ansaitsemisessa, koska uudet osakkeet ostetaan alennuksella. Osakkeenomistajien mielestä tätä eroa osakkeen markkinahinnan ja sen diskontatun kauppahinnan välillä pidetään voittona.
- Monet asiantuntijat antavat logiikan, että kun yrityksen hallitus toteuttaa Flip-In-strategian, se vähentää mahdollisten tarjousten määrää, mikä auttaa suojaamaan heidän asemiaan, koska jos toinen yritys siirtyy. Laudan sijainti on epävakaassa kunnossa.
- Varmistaakseen asemansa ja pitääkseen sen vakaana, yhtiön hallitukset voivat estää hankinnan toteuttamalla tämän myrkkytabletin. Mutta lopulta tämä strategia on huono yritykselle ja sen osakkeenomistajille.
- Flip-In-myrkkytabletteja koskeva säännös löytyy yhtiön säännöistä tai peruskirjoista, joissa sanotaan, että he voivat käyttää sitä haltuunoton puolustuksena.
- Yritykset, jotka haluavat taistella tätä strategiaa vastaan, voivat päättää hajottaa tämän tuomioistuimessa antamalla syvän alennuksen, mutta onnistumisen mahdollisuudesta on epävarmuutta.
- Oikeus ostaa tapahtuu vain ennen mahdollista yritysostoa ja kun hankkijaosaaja ylittää tietyn kynnysarvon ulkona olevien osakkeiden hankkimisesta.
- Kun potentiaalinen hankkija aloittaa myrkkytablettien keräämällä enemmän kuin osakkeiden kynnysarvo, se uhkaa syrjivää laimennusta kohdeyrityksessä.
- Tämä kynnysarvo määrittelee osakkeen enimmäismäärän, jonka kuka tahansa osakkeenomistaja voi kerätä ennen kuin häntä vaaditaan aloittamaan valtakilpailu.
Esimerkkejä
- Vuonna 2004, kun PeopleSoft käytti mallia Oraclen monen miljardin ostotarjousta vastaan, Flip-In-myrkkytabletti otettiin välittömästi käyttöön.
- Toteutettu Flip-in-myrkkytabletti on suunniteltu siten, että se vaikeuttaa Oraclen haltuunottoa. Siellä ollut asiakasvakuutusohjelma suunniteltiin korvaamaan asiakkaalle mahdollinen haltuunotto. Siitä tuli Oraclen taloudellinen vastuu Forrester Researchin tutkimusanalyytikon Andrew Bartelsin mukaan.
- Oracle yritti valita tuomioistuimen purkamisen tässä asiassa, ja lopulta se onnistui joulukuussa 2004, kun se teki lopullisen tarjouksen noin 10,3 miljardia dollaria.
Kääntyvä myrkkytabletti vs. käännettävä myrkkytabletti
- Flip-In-myrkkytabletti on strategia, jota kohdeyritys käyttää vaikeuttaakseen hankkijayrityksen hallintaa yrityksessä. Tämä strategia mainitaan haltuunottoehdokkaan säännöissä olevana määräyksenä, joka antaa kohdeyhtiön nykyisille osakkeenomistajille oikeuden hankkia kohdeyrityksen lisäosakkeita alennettuun hintaan, paitsi hankkijaosapuoli.
- Flip-in-myrkkytablettistrategia on puhtaasti puolustustaktiikka, joka laimentaa kohteena olevan yrityksen osakekurssin ja myös sen osuuden, jonka hankkijalla jo voi olla.
- Päinvastoin, Flip-Over-myrkkytabletti on strategia, joka antaa kohdeyrityksen nykyisille osakkeenomistajille oikeuden ostaa hankkivan yrityksen osakkeita alennettuun hintaan. Se on toteutettu suojaamaan toisen vaiheen tapahtumia vastaan. Tämä strategia tulee voimaan, kun oikeudet on saatu käyttöön; kohde myytiin tai siihen tehtiin jokin muu muutos hallitustapahtumassa. Näissä olosuhteissa kukin jäljellä oleva oikeus kääntyy ja siitä tulee oikeus ostaa raiderin kantaosakkeita, joiden markkina-arvo on kaksinkertainen oikeuden käyttämishintaan. Tämän strategian varaus on sisällytettävä hankkivan yhtiön sääntöihin. Näiden oikeuksien toteutuminen tulee esiin vasta, kun ostotarjous syntyy.
- Flip-Over-myrkkytabletti kannustaa kohdeyrityksen nykyisiä osakkeenomistajia ostamaan hankkivan yrityksen osakkeita osakekurssin laimentamiseksi. Toisin kuin Flip-In-säännös, joka laimentaa ostajan kiinnostusta kohdeyritykseen, kääntövaraus luo laimennuksen ostajan osakkeenomistajien etujen kannalta ostajalle itselleen.
Lopulliset ajatukset
Flip-In-myrkkytabletteja koskeva ehto estää ostajaa ylittämästä omistusrajaa, joka lopulta laukaisee oikeussuunnitelman kohtaamalla sen merkittävän laimennuksen mahdollisuudella. Jokainen haltija lukuun ottamatta ostajaa saa ostaa uusia osakkeita 50%: n alennuksella nykyisiltä markkinoilta. Ostajan omistusosuus laimennetaan, jos oikeussuunnitelman vaihtosuunnitelma toteutetaan. Laimennuksen todellinen määrä riippuu oikeuksien toteutushinnasta, mutta se on riittävän merkittävä, jotta oikeuksien käynnistäminen olisi taloudellisesti kannattamatonta.
