Ensisijaisten ja toissijaisten markkinoiden erot
Ensisijaisten markkinoiden sijoittajat voivat ostaa osakkeita suoraan yhteisöltä, ja uusien markkinoiden arvopaperien hinnat ovat yleensä kiinteät, kun taas jälkimarkkinoilla olevilla sijoittajilla ei ole mahdollisuutta ostaa osakkeita suoraan, koska niillä käydään kauppaa kesken. sijoittajat ja arvopapereiden hinnat näillä markkinoilla pyrkivät vaihtelemaan arvopaperien kysynnän ja tarjonnan seurauksena.
Arvopaperit lasketaan yleensä liikkeeseen ensimmäistä kertaa ensisijaisilla markkinoilla, jotka sitten noteerataan tunnustetulla pörssissä helpottaakseen kauppaa jälkimarkkinoilla. Ensisijaisilla markkinoilla on taipumus toimia rahoituslähteenä uusille yrityksille, jotka haluavat pääsyä pääomaan laajentamiseen. Jälkimarkkinat eivät tarjoa tällaista soveltamisalaa, vaan ne toimivat vain arvopapereiden valmiina markkinoina.
Mikä on ensisijainen markkinat?
Kun yritys laskee liikkeeseen osakkeitaan ensimmäistä kertaa sijoittajille, kaupan sanotaan tapahtuvan päämarkkinoilla. Yritys tekee yleensä listautumisannin (Initial Public Offer), kun se myy osakkeitaan ensimmäisen kerran yleisölle. Markkinat, joilla osakkeita ja joukkovelkakirjoja, luodaan ensimmäistä kertaa liikkeeseenlaskemista varten.
Julkinen kysymys on yleensä kahden tyyppinen.
- IPO (Initial Public Offering): Tässä listaamattomat yritykset laskevat osakkeitaan yleisölle ensimmäistä kertaa.
- FPO ( jatkotarjous ): Tämä tapahtuu, kun jo pörssinoteerattu julkinen yhtiö laskee liikkeeseen uusia osakkeita sijoittavalle yleisölle.
Mikä on jälkimarkkinat?
Jos sijoittajat sitten käyvät kauppaa näillä arvopapereilla keskenään, tällaisia markkinoita kutsutaan jälkimarkkinoiksi. Erilaiset pörssit, kuten NASDAQ, NYSE, NSE jne., Luetteloivat näiden arvopapereiden hinnat päivittäin, jotta sijoittajat voisivat ymmärtää hinnan, jolla näitä arvopapereita voidaan ostaa tai myydä jälkimarkkinoilla.
Esimerkki - Uber esitteli listautumisannin toukokuussa 2019, jolloin Morgan Stanley oli vakuutuksenantajana, hinnoittamalla kunkin osakkeen 45 dollariin ja onnistumalla keräämään yhteensä 8,1 miljardia dollaria. 3. heinäkuuta alkaen se käy kauppaa jälkimarkkinoilla 44,23 dollaria osakkeelta.
Ensisijaiset markkinat vs. toissijaiset markkinat
Tärkeimmät erot
- Ensisijaisilla markkinoilla sijoittajilla on mahdollisuus ostaa osakkeita suoraan yritykseltä, kun taas jälkimarkkinoilla he eivät voi tehdä niin, koska osakkeilla käydään nyt kauppaa sijoittajien kesken.
- Ensisijaisten markkinoiden hinnat ovat yleensä kiinteitä uuden liikkeeseenlaskun aikana, kun taas jälkimarkkinoilla ne vaihtelevat kyseisen vakuuden kysynnän ja tarjonnan mukaan.
- Ensisijaisten markkinoiden osakemyynnistä saatavana oleva määrä on tuloa yritykselle, mutta jälkimarkkinoiden tapauksessa siitä tulee tuloa sijoittajille.
- Yleensä sijoituspankit suorittavat emissiossa vakuutuksenantajien roolin ja toimivat siten välittäjinä ensisijaisten markkinoiden emissioprosessissa. Toissijaisilla markkinoilla välittäjät toimivat välittäjinä tai välittäjinä sijoittajien välillä.
- Ensisijaisilla markkinoilla arvopaperia voidaan myydä vain kerran liikkeeseenlaskun yhteydessä. Jälkimarkkinoilla on se etu, että osakkeet myydään loputtoman monta kertaa sijoittajien keskuudessa.
- Ensisijaisilla markkinoilla ei yleensä ole minkäänlaista fyysistä olemassaoloa. Toisaalta jälkimarkkinat perustetaan pörssinä, yleensä tietylle maantieteelliselle sijainnille.
- Yritystä, joka haluaa kerätä pääomaa, on läpikäytävä paljon sääntelyä ja huolellisuutta, kun se haluaa myydä osakkeitaan päämarkkinoilla. Jälkimarkkinat eivät aiheuta minkäänlaista tällaista vaatimusta.
Vertaileva taulukko
| Perusta | Ensisijaiset markkinat | Jälkimarkkinat | ||
| Tarkoitus | Markkinat, joilla arvopapereita lasketaan liikkeeseen ensimmäistä kertaa. | Markkinat, joilla jo aiemmin liikkeeseen lasketut osakkeet käydään kauppaa sijoittajien välillä. | ||
| Tarkoitus | Sitoudutaan laajentumissuunnitelmiin tai promoottoreihin panostamaan osuutensa | Se ei tarjoa rahoitusta yrityksille, vaan auttaa arvioimaan sijoittajien mielipiteitä osakekurssien mukaan. Se tarjoaa valmiit markkinat arvopapereiden kaupalle sijoittajien välillä. | ||
| Välittäjä | Vakuutuksenantajat: Yritykset hakevat vakuutuksenantajien apua näiden arvopapereiden liikkeeseenlaskemisessa yleisölle | Välittäjät: Sijoittajat vaihtavat näitä osakkeita keskenään välittäjien kautta | ||
| Hinta | Sijoituspankit vahvistavat sen liikkeeseenlaskuhetkellä riittävän keskustelun jälkeen johdon kanssa. | Hinta riippuu kysynnästä ja tarjonnasta tai markkinoiden turvallisuudesta. | ||
| vaihtoehtoinen nimi | Uusien emissioiden markkinat (NIM) | Jälkimarkkinat | ||
| Vastapuoli | Yhtiö on suoraan mukana ja myy siten osakkeita, ja sijoittajat ostavat | Sijoittajat ostavat ja myyvät osakkeita keskenään. Yrityksellä ei ole suoraa osallistumista. | ||
| Myynnin tiheys | Vakuutta voidaan myydä vain kerran listautumisannissa. FPO: n (Follow on Public Offer) kautta yritys voi kuitenkin kerätä lisää rahaa laskemalla liikkeeseen uusia osakkeita, ja FPO: ta pidetään myös osana päämarkkinoita, vaikka yritys voi silloinkin myydä arvopaperin vain kerran FPO. | Sama arvopaperi voidaan myydä keskenään sijoittajien kesken. | ||
| Osakkeiden myyntivoiton saaja | Yhtiö | Se sattuu olemaan sijoittajia jälkimarkkinoilla. | ||
| Sijainti | Sitä ei yleensä sijoiteta mihinkään tiettyyn maantieteelliseen sijaintiin. Sillä ei ole fyysistä olemassaoloa. | Sillä on fyysinen olemassaolo, yleensä pörssien kautta. |
Johtopäätös
Osakemarkkinat toimivat ensisijaisten ja jälkimarkkinoidensa kautta yrityksille tärkeänä rahoituslähteenä ja auttavat varojen mobilisoinnissa. Ensisijaiset markkinat auttavat täten tekemään samoin auttamalla yrityksiä saamaan tällaista pääomaa.
Toissijaiset markkinat pyrkivät useiden pörssiensä kautta toimimaan talouden barometrina ja heijastavat siten yleensä maan yleistä terveydentilaa ja taloudellisia olosuhteita tarjoamalla valmiit markkinat sijoittajien nykyisen ilmapiirin mittaamiseksi.
