Mikä on arvolukko?
Arvolukko on silloin, kun osakkeen nykyinen hinta näyttää olevan aliarvostettu perustavanlaatuisten arvostusparametrien perusteella, kuten hinta voittoon, hinta kirjanpitoarvoon, hinta suhteessa kassavirtaan tietyn ajanjakson ajan, mutta todellisuudessa nämä varastot ovat ei investointien arvoinen. Tämä voi johtua siitä, että yrityksellä ei ole paljon tarjottavaa tulevaisuudessa, sillä ei ole tulevaa tuotevalikoimaa, yrityksen kilpailukäyttäytymistä, innovaatioita toiminnan alalla, kykyä hallita kustannuksia jne.
Ominaisuudet
- Saatavilla houkuttelevaan hintaan verrattuna arvostusmittareihin: Tällaiset sijoitukset hinnoitellaan markkinoilla halvemmalla kuin arvostusmittarit, kuten hinta rahavirtaan, hinta voittoon, hinta kirjanpitoarvoon jne.
- Epäjohdonmukainen voitto: Jos sijoittajat päättävät tutkia enemmän tällaisissa osakkeissa, he havaitsevat epäjohdonmukaisuutta voitoissa useiden vuosien ajan. Varastojen kasvu riippuu tulojen johdonmukaisuudesta ja kasvusta, jos sitä ei ole, mikä johtaa varastojen heikkenemiseen arvostuksen suhteen.
- Ei tulevaisuuden suunnittelua: Jokaiselle yritykselle on välttämätöntä suunnitella tulevaisuuden prosessinsa aina, kun yritys on tuotteessa, joka vaikka suuntaus onkin tänään, mutta tällaisen tuotteen tulevaisuuden vaatimus on epävarma, tällaiset varastot näyttävät houkuttelevilta tänään, mutta osoittautuivat arvolukko sijoittajille.
- Ei kontrollia kustannuksista: Erilaisten tekijöiden tai tekniikan kehityksen vuoksi, joita yrityksen sopeuttamaton tuotantokustannus on edelleen korkea, ja jos yritys ei pysty hallitsemaan kustannusrakennettaan, kohtaavat ongelman tulevaisuudessa.
- Huono johto: Hyvä johto on yrityksen elämä selviytyä ja menestyä tulevaisuudessa.
- Laskentakysymykset: Manipuloinnin takia kirjanpidossa käytetyt taktiikat näyttävät paljolti arvolukkoyrityksiltä houkuttelevilta kirjoissa verrattuna niiden markkinahintaan.
Esimerkki arvolukosta
Stock ABC ltd on saatavana houkuttelevalla hinnalla verrattaessa ansaintaansa 5X, verrattuna sen keskimääräiseen 20X ansaitsemiseen viimeisen vuoden aikana. ABC: n hinta-arvo kirjanpitoarvoon on laskenut alle yhden viimeisten yhdeksän kuukauden aikana. Aikaisemmin se oli noin 2.
Monille sijoittajille tällaiset indikaattorit tarkoittavat aliarvostettua yritystä ja hyvää sijoitusmahdollisuutta arvosijoitusten kannalta. Mutta monet sijoittajat kärsivät tappiota, koska yrityksen perusteellisen analyysin tutkiminen puuttuu.
Arvolukon syitä
- Tutkimuksen ja tuotekehityksen puute tuotevalikoimassa: Jokaisen yrityksen on tehtävä tutkimusta ja kehitystä selviytyäkseen ja kasvamaan tulevaisuudessa. Jos yritys ei jatkuvasti tutki uusia tuotteita ja palveluita ja tarjoa niitä saataville markkinoilla, se voi näyttää houkuttelevalta tänään, mutta ei selviydy pitkällä aikavälillä. Historiallista kehitystä tulisi analysoida ja verrata nykyhetkeen, ja sijoittajan kannalta on välttämätöntä ymmärtää, mikä on liiketoiminnan tulevaisuuden suunnittelu.
- Vähemmän huomiota sijoittajiin: Usein yritykset keskittyvät suuriin sijoittajiin ja keskittyvät niihin. Samalla sisäpiiriläiset ja suuret sijoittajat omistavat suuremman osan osakkeista, mikä johtaa tietämättömyyteen yhteissijoittajaa kohtaan. Sijoittajan on ehdottomasti ymmärrettävä yrityksen omistusmallit ennen sijoittamista.
- Useita pieniä tekijöitä: Monet parametrit, jotka vaikuttavat institutionaalisen tason sijoituspäätökseen sijoittaa tiettyihin yrityksiin, kuten osakekurssiin, tuloihin jne., Monet laitokset haluavat sijoittaa yritykseen mieluummin, kun se on osoittanut tietyn tason kasvua markkinoilla. Monet pienet yritykset, joissa institutionaaliset sijoittajat eivät vielä ole mukana, näyttävät houkuttelevilta hintanäkökulmasta, mutta osoittautuvat arvolukoksi.
- Hallinta hallussapidossa: Usein sitä pidetään hyvänä merkkinä, jos yritys omistaa suuren osan osakkeistaan markkinoilla. Mutta jos laitokset, kuten sijoitusrahastot tai hedge-rahastot, eivät omista riittävää prosenttiosuutta osakkeista vaikuttamaan päätöksentekoon tai kykyyn tuottaa oikea määrä ääntä yritysjohdon erimielisyydestä, mikä johtaa kiinnostuksen puutteeseen institutionaalisissa sijoittajissa ja vastaavissa tulee arvolukko yksityissijoittajille.
Kuinka välttää?
- Vältä halpoja sijoituksia: Sijoittajien tulisi keskittyä arvoon ja kasvuun hinnan sijaan. Yritykset, joissa on molempien komponenttien eli arvon ja kasvun yhdistelmä, osoittautuvat paljon paremmaksi sijoitukseksi.
- Perusanalyysi: Yrityksen 360 asteen analyysi on kriittinen ennen sijoituspäätöksen tekemistä. Ja tällaisen analyysin tulisi sisältää kaikki liiketoiminnan edut ja haitat eri näkökulmista.
- Vapaa kassavirta: Kuinka paljon yrityksellä on maksettuaan vapaa kassavirta ja kuinka ne käyttävät sitä.
- Kassavirtatutkimus: Kuinka suuri prosenttiosuus kassavirrasta tulee liiketoiminnasta, investoinneista jne., Koska tällainen tieto kertoo liiketoiminnan käytettävyyden ja sijoituspäätökset.
- Velka omaan pääomaan: Varojen ja velkojen vertailu on merkittävä analyysissä. Sijoittajalle on elintärkeää ymmärtää kaikki annokset eikä olla riippuvainen tietystä annoksesta päätöksentekoprosessissa.
- Teollisuuden ja sektorin yleiskatsaus: Ymmärrä teollisuuden ja sektorin yleiskatsaus sen eduista ja haitoista markkinoilla. Kuinka yrityksen ikäisensä menestyvät verrattuna.
- Menneisyyden ja nykyisyyden analyysi: Yhtiön menneisyys, nykyisyys ja tulevaisuus on välttämätön analyysi, joka voidaan tehdä tarkkailemalla liiketoiminnan päätöksentekoprosessia, suorituskykyä ja perusteellista ymmärrystä tilinpäätöksestä.
- Osakemallit: Yrityksen osakemallien ymmärtäminen on olennainen osa sijoituspäätöksiä, koska monta kertaa arvolukko on seurausta muutoksista yhtiön osakkeiden omistusmalleissa.
- Kasvu: Tulojen, voiton tulevaisuuden näkökohtien kasvu on innovaatioita, jotta kaikki yritykset voivat selviytyä nykypäivän markkinoilla.
Edut
- Halpa sijoitus: Halpa sijoitusmahdollisuus, joka näyttää nykypäivän arvolukolta, saattaa muuttua arvosijoitukseksi ja voi luoda valtavaa vaurautta arvosijoittajille, jos se tehdään oikein.
- Aliarvostetut sijoitusmahdollisuudet: Jos sijoittajat tekivät tarpeeksi tutkimusta, tällaiset arvolukot voivat olla erinomainen tilaisuus sijoittaa aliarvostettuihin osakkeisiin ja tuottaa ajanjaksolla vaurautta tällaisista sijoituksista.
Haitat
- Suuri riski: Tämä sijoitus voi johtaa koko pääoman menetykseen. Jos sijoittaja ei ole varovainen, hän menettää varallisuutensa sijoituksen houkuttelevan markkinahinnan vuoksi.
- Epävarmuus: Nämä ovat epävarmoja; jotkut saattavat osoittautua hyviksi sijoituspäätöksiksi, kun taas toiset voivat osoittautua huonoiksi.
Johtopäätös
Sijoittajien kannalta on ratkaisevan tärkeää ymmärtää ja analysoida kaikkia näkökohtia sen sijaan, että keskityttäisiin houkutteleviin markkinahintoihin verrattuna joihinkin kerrannaisiin. Monesti jopa kalliit sijoitukset korkeammilla hinnoilla osoittautuvat paremmiksi halpojen sijoitusvaihtoehtojen sijaan.
Jos sijoittaja haluaa etsiä tällaista arvosijoitusta aliarvostetuista yrityksistä, hänen on esitettävä tietty kysymys, eli miksi tällaisten sijoitusten markkinahinta on alhainen niin kauan, mitkä ovat liiketoiminnan tulevaisuuden näkökohdat, osakekannat osakkeissa , vertailu ikäisensä kanssa, liiketoiminnan aiemmat, nykyiset ja tulevat analyysit ja ennusteet. Sitä voidaan välttää, jos sijoittaja ymmärtää ja tekee liiketoimintaa koskevan tutkimuksen ennen sijoituspäätöksen tekemistä.
