Mikä on optioiden levitys?
Optioiden hajautus ovat strategioita, joilla käydään kauppaa rahoitusmarkkinoilla, ja se koostuu saman omaisuusluokan optioiden hinnan hajautetuista positioista, joissa on yhtä monta optiota, joilla on erilainen aloitushinta ja viimeinen voimassaolopäivä. Viimeinen voimassaolopäivä ja alkuhinta ovat erilaiset, ja lakohintojen ero on hajautettu positio.
Vaihtoehdot Levitystyypit
- Vaakasuora leviäminen - Vaakasuora leviäminen luodaan, kun vaihtoehto, joka käyttää samaa kohde-etuuden arvopaperia samalla aloitushinnalla ja eräpäivällä, joka on erilainen.
- Pystysuora leviäminen - Pystysuoralla leviämisellä on erilainen aloitushinta; vanhenemispäivä ja kohde-etuus pysyvät samana.
- Diagonaalinen levitys - Diagonaalinen levitys koostuu vaihtoehdoista, joilla on sama vakuus, mutta vanhentumispäivä ja lakohinnat. Lävistäjä on yhdistelmä edellä mainittua vaakasuoraa ja pystysuoraa levitystä.
Esimerkkejä
# 1 - Puhelun levitys
Puheluiden leviäminen koostuu saman taustalla olevan arvopaperin ostovaihtoehdoista, joilla on erilainen alkuhinta ja viimeinen voimassaolopäivä.
Alla oleva esimerkki puheluluoton hajautuksesta on optiostrategia, joka tuottaa voittoa, kun arvopaperin arvon odotetaan laskevan.
Esimerkki
Varaston alkuperäinen hinta puheluluoton eron syöttämisen yhteydessä on 163 dollaria. Jokainen optiosopimus sisältää 100 osaketta. Puheluluoton spreadin komponentit ovat:
- Myy puhelu hintaan 165 dollaria ja erääntyminen seuraavassa kuussa
- Osta puhelu hintaan 180 dollaria, jonka voimassaoloaika päättyy seuraavan kuukauden aikana
Vaihtoehdon merkintähinta on 1 dollari (myydään 165 dollaria 2 dollaria ja ostetaan 180 dollaria 1 dollaria)
Tämän optiosopimuksen suurin mahdollinen voitto on:
- = 1 dollari x 100
- = 100 dollaria
Tässä tilanteessa puhelu on 15
Siksi suurin mahdollinen menetys on:
= (Call Spread - Sisäänpääsyhinta kerätty) x Osakkeiden lukumäärä
- = ($ 15- $ 1) x 100
- = 14 dollaria x 100
- = 1400 dollaria
# 2 - Laita levitys
Putkihinta koostuu saman kohde-etuuden arvopapereiden myyntioptioista, joilla on erilainen aloitushinta ja viimeinen voimassaolopäivä.
Alla oleva esimerkki myyntihinnasta on optiostrategia, joka tuottaa voittoa, kun arvopaperin arvon odotetaan nousevan.
Esimerkki
Osakkeen alkuperäinen hinta, kun syötetään myyntihintaero, on 330 dollaria. Jokainen sopimus koostuu 100 osakkeesta. Luottoprosentin komponentit ovat:
- Myyntihinta on 315 dollaria, jonka erääntyminen on seuraavan kuukauden aikana.
- Osta 310 dollaria, jonka viimeinen voimassaolopäivä on seuraavan kuukauden aikana.
Vaihtoehdon merkintähinta on 1,15 dollaria (myydään 315 dollaria hintaan 5,60 dollaria ja ostetaan hintaan 310 dollaria hintaan 4,45 dollaria)
Tämän optiosopimuksen suurin mahdollinen voitto on:
- = 1,15 dollaria x 100
- = 115 dollaria
Tämän skenaarion myyntihinta on 5
Siksi suurin mahdollinen menetys on:
= (Myyntihinta - keräyshinta) x osakkeiden lukumäärä
- = ($ 5- $ 1.15) x 100
- = 3,85 dollaria x 100
- = 385 dollaria
Tärkeitä seikkoja
- Veloitus- ja luottoerot tuottavat sijoittajalle voittoa, jos myydyn optio-oikeuden ylikurssi on korkeampi kuin ostetun option preemia. Tällaisesta kaupasta sijoittaja saa luottoa, kun hän syöttää spreadin. Jos tämä olisi päinvastainen, sijoittajaa veloitettaisiin, kun hän siirtyy spreadiin.
- Kun erotus syötetään veloitukselle, sitä kutsutaan veloituseroksi, kun taas luottoon syötettyä eroa kutsutaan luottoeroksi.
- Spread-yhdistelmät ovat monimutkaisia vaihtoehtostrategioita, jotka on suunniteltu käyttämällä erilaisia strategioita, joiden tarkoituksena on vähentää riskialttiutta samalla kun yritetään ansaita voittoa.
- Laatikon leviäminen koostuu karhuputken leviämisestä ja härkäpuhelun leviämisestä. Tällaisessa kaupassa mukana oleva riski on neutraali, ja siten sijoittaja voi astua positioon samalla, kun riski kokonaan hylätään. Tällaisessa strategiassa vain maksettu palkkio on suurin tappio, jonka sijoittajan on kannettava.
Esimerkiksi,
- Pitkä puhelu - lokakuu 2019 - lakko 60
- Lyhyt myynti - lokakuu 2019 - lakko 60
- Lyhyt puhelu - lokakuu 2019 - lakko 70
- Pitkä laitos - lokakuu 2019 - lakko 70
Edut
- Se auttaa sijoittajia suojaamaan asemaansa ja rajoittamaan riskin määrää.
- Sen avulla sijoittajat voivat sijoittaa kohde-etuuteen samalla, kun käydään kauppaa hajautetussa positiossa.
- Todennäköisyys ansaita voittoa optiohinnoilla on suuri ja rajoittaa samalla altistumista sijoituksen riskille.
Haitat
- Optio-spreadien kauppa edellyttää asiantuntemusta ja tuntemusta markkinoista, mikä on hieman hankalaa uusille tulokkaille.
- Minimoidun riskin tavoin myös voitto on rajattu.
- Riskin ja palkkion suhde on hyvin pieni, mikä tarkoittaa riskiä siitä, että voiton määrä ansaitaan valtavasti.
Johtopäätös
- Optiot levittävät kaupankäynnin kohteena olevia strategioita, joita ei pidä sekoittaa hajautettuihin optioihin, jotka ovat johdannaissopimuksia. Strategiat auttavat saamaan voittoa sijoituksesta, mutta minimoivat myös sijoitukseen liittyvät riskit.
- On olemassa sekä yksittäisiä että yhdistelmävaihtoehtoja, ja sijoittajat tai kauppiaat voivat käyttää näitä strategioita sopivaan aikaan.
- Leviämisliiketoiminta vaatii markkinoiden tuntemusta ja asiantuntemusta strategioiden toimivuudesta. Nämä ovat erittäin monimutkaisia strategioita ja voivat johtaa koko sijoituksen menetykseen, jos markkinaolosuhteita ei mitata kunnolla.
