Mikä on valuutanvaihto?
Valuutanvaihtosopimukset, jotka ovat hyödyllisiä korkoriskin suojaamiseksi, on osapuolten välinen sopimus nimellisarvon vaihtamisesta yhdessä valuutassa toisen valuutan kanssa, ja sen korko voi olla kiinteä tai vaihtuva kahdessa valuutassa. Tällaiset sopimukset ovat voimassa vain määrätyn ajan, ja ne voivat vaihdella kymmeneen vuoteen sopimuksen ehdoista riippuen. Koska maksujen vaihto tapahtuu kahdessa erityyppisessä valuutassa, maksun määrän laskemiseen käytetään tuolloin vallitsevaa spot-kurssia.
Valuutanvaihtotyypit
Luokittelu voidaan tehdä sopimukseen liittyvien erityyppisten jalkojen perusteella; yleisimmät tyypit on lueteltu alla
# 1 - Kiinteä vs. kelluva
Tässä tyypissä yksi osa edustaa kiinteän koron maksuvirtaa, kun taas toinen osa edustaa vaihtuvakorkoista maksuvirtaa.
# 2 - Float vs. Float (Perusvaihto)
Tätä tyyppiä kutsutaan myös perusvaihdoksi, jossa vaihdon molemmat osat edustavat vaihtuvan koron maksuja.
# 3 - Kiinteä vs. kiinteä
Tässä tyypissä molemmat swap-virrat edustavat kiinteän koron maksuja.
Esimerkkejä valuutanvaihdosta
Oletetaan, että on olemassa australialainen yritys nimeltä A ltd., Joka aikoo perustaa yrityksen toiseen maahan eli Iso-Britanniaan, ja se vaatii 5 miljoonaa puntaa, kun valuuttakurssi AUD / GBP on 0,5. Joten vaadittu kokonaismäärä AUD: na on 10 miljoonaa AUD. Samaan aikaan Yhdistyneestä kuningaskunnasta löytyy U Ltd -yhtiö, joka haluaa perustaa yrityksen Australiaan, ja se vaatii 10 miljoonaa AUD. Molemmat yritykset tarvitsevat lainoja kuuden kuukauden takaisinmaksuihin. Molemmissa maissa ulkomaisilla yrityksillä on korkeat lainakustannukset verrattuna paikallisiin yrityksiin, ja samalla ulkomaisten yritysten on myös vaikea ottaa lainaa ylimääräisten menettelyvaatimusten vuoksi.
Lainan hinta Isossa-Britanniassa ulkomaalaisille on 10% ja paikallisille 6%, kun taas Australiassa ulkomaalaisten lainan hinta on 9% ja paikallisten 5%. Koska molemmat yritykset voivat ottaa lainan kotimaassaan halvalla ja helposti, molemmat päättivät toteuttaa valuutanvaihtosopimuksen, jossa Oy otti 10 miljoonan Australian lainan Australiassa ja U otti 5 miljoonan punnan lainan Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja antoivat toisilleen saamansa lainamäärän, mikä mahdollisti molempien yritysten aloittaa liiketoiminnan toisessa maassa.
Ei, kuuden kuukauden välein,
Oy maksaa korko-osan U ltd: lle U ltd: n Yhdistyneessä kuningaskunnassa ottamasta lainasta, joka lasketaan seuraavasti:
U Ltd. maksaa A: lle korko-osan A: n Australiassa ottamasta lainasta, joka lasketaan seuraavasti:
Kuten tämä maksu korkoa vastaan, jatkuu valuutanvaihtosopimuksen loppuun asti, kun molemmat osapuolet antavat takaisin muille osapuolille, heidän alkuperäiset valuuttamääränsä otetaan.
Edut
- Se auttaa salkunhoitajia säätelemään altistumistaan vallitsevalle korolle.
- Se auttaa vähentämään valuutanvaihtoon liittyviä kustannuksia ja riskejä.
- Nykyisen taloustilanteen perusteella se auttaa yrityksiä, joilla on kiinteäkorkoiset velat, hyödyntämään vaihtuvakorkoisia swap-sopimuksia ja yrityksiä, joilla on vaihtuvakorkoisia velkoja, aktivoidessaan kiinteäkorkoisia swap-sopimuksia.
- Markkinoiden keinottelijat voivat hyötyä aina, kun korkotasossa tapahtuu suotuisia muutoksia.
- Se auttaa vähentämään tuleviin kassavirtoihin liittyvää epävarmuutta, koska valuutanvaihtosopimus antaa yrityksille mahdollisuuden muuttaa velkaolosuhteitaan.
Haitat
- Koska kukin osapuolista tai molemmat osapuolet voivat laiminlyödä korkojen tai pääoman maksamisen, valuutanvaihtosopimukset ovat alttiita luottoriskille.
- On olemassa riski valtion keskushallinnon puuttumisesta valuuttamarkkinoille. Sama tapahtuu, jos tietyn maan hallitus hankkii valtavan määrän ulkomaista velkaa tukeakseen maidensa valuutan heikkenemistä väliaikaisesti, mikä voi johtaa valtavan arvon laskuun.
Tärkeitä seikkoja
# 1 - Kolme vaihetta ovat osa valuutanvaihtoa. Siihen sisältyy pääoman spot-vaihto, koron maksamisen jatkuva vaihtaminen vaihtosopimusehtojen aikana ja pääoman vaihtaminen erääntymispäivänä.
# 2 - Osapuolet vaihtavat yleensä valuutanvaihtosopimuksen päämäärän jollakin seuraavista tavoista:
- (i) Alussa
- (ii) Alun ja lopun yhdistelmänä
- (iii) lopussa
- (iv) kumpikaan
Johtopäätös
Valuutanvaihtosopimus on siis osapuolten välinen sopimus valuutan vaihtamisesta keskenään ennalta määrätyin ehdoin. Valuutanvaihtosopimusten päämotiivi on välttää erilaisia riskejä ja turbulensseja valuuttakursseissa ja valuuttamarkkinoilla. Hallitukset ja keskuspankit tekevät valuutanvaihtosopimuksia ulkomaisten kollegoidensa kanssa varmistaakseen, että riittävää valuuttaa on käytettävissä silloin, kun valuutan niukkuus on olemassa.
