Mikä on Bermudan vaihtoehdot?
Bermudan optio viittaa niihin optioihin, joita voidaan käyttää kiinteinä päivinä (jotka on määritelty etukäteen) lukitusajan päättymisen jälkeen. Toisin sanoen, se antaa optio-oikeuden haltijalle oikeuden käyttää tiettyinä päivinä optio-oikeuden voimassaoloaikana.
Bermuda Option on sekoitus kahta muuta suosittua eksoottista vaihtoehtoa, nimittäin amerikkalainen vaihtoehto ja eurooppalainen vaihtoehto, ja se sai nimensä paikasta Bermuda, joka sijaitsee näiden kahden paikan välillä. Sitä kutsutaan myös Keski-Atlantin vaihtoehdoksi. Siten tällaisen optio-oikeuden toteutuspäivä on rajoitettu tiettyihin päivämääriin, toisin kuin amerikkalaiset optiot, joita voidaan käyttää milloin tahansa, tai eurooppalainen optio, joita voidaan käyttää vain optioiden maturiteetilla. Näiden luontaisten ominaisuuksien vuoksi nämä vaihtoehdot hinnoitellaan yleensä enemmän kuin eurooppalaiset vaihtoehdot ja vähemmän kuin amerikkalaiset.
Esimerkkejä Bermuda-vaihtoehdosta
ABC rajoitetut ostetut Reliance Industries Limitedin osakkeet @ 1000 dollaria osakkeelta 1.1.2019. Yhtiö osti 20000 osaketta eli 20 miljoonaa dollaria. Suojautuakseen mahdollisilta haittapuolilta ABC Limited päätti ostaa Bermuda Optionin, jonka harjoitushinta on 980 dollaria ja jonka voimassaoloaika päättyy kuuden kuukauden ajan 30.06.2019, ja mahdollisuuden käyttää kuukauden jokaisena päivänä 10 dollaria osakkeelta.
Yksityiskohdat ovat seuraavat:
Vaihtoehto antaa ABC Limitedille useita etuja, nimittäin:
- Se tarjoaa haittasuojaa hinnan eroosiolta alle 980 $.
- Tarjoaa mahdollisuuden myydä osaketta merkintähintaan jokaisen kuukauden ensimmäisenä päivänä riippumatta osakkeen hinnasta kyseisenä päivänä (enimmäkseen optiota käytetään vain, kun se on rahassa, ts. Hinta on pienempi kuin lakko hinta 980 dollaria).
Jos hinta laskee alle 980 dollarin, ABC Limited voi myydä osakkeen ennalta määritettyinä päivinä ja suojautua uusilta haittapuolilta.
Vertailu Bermuda-vaihtoehdon ja amerikkalaisen vaihtoehdon välillä
| Tiedot | Bermudan vaihtoehto | Amerikkalainen vaihtoehto | ||
| Määritelmä | Bermudan optiot ovat vaihtoehtoja, joita voidaan käyttää sekä määrättyinä päivinä että viimeisenä voimassaoloaikana. | American Optioita voidaan käyttää milloin tahansa viimeisen voimassaolojakson aikana tai ennen sitä. | ||
| Mukautettu / vakio | Ne räätälöidään ja käydään kahdenvälistä kauppaa. | American Optiot ovat standardoituja ja niillä käydään kauppaa tunnustetuilla pörssiympäristöillä. | ||
| Premium-hinta | Ne ovat aina vähemmän kuin American Options. | Aina enemmän kuin Bermuda Option. | ||
| Harjoittele vapautta | Sitä voidaan käyttää päättymispäivänä tai tiettyinä määrättyinä päivinä. | Sitä voidaan käyttää milloin tahansa voimassaolon päättyessä tai ennen sitä. |
Edut
- Ne ovat halvempia kuin American Options ja tarjoavat parempia käyttövaihtoehtoja kuin eurooppalaiset optiot.
- Nämä vaihtoehdot ovat OTC-tuotteita, ja ne tarjoavat räätälöityjä kauppoja verrattuna vakio-optioihin.
- Tämän tyyppistä vaihtoehtoa käytetään enimmäkseen korkosopimuksissa ja Forex-markkinoilla.
- Nämä vaihtoehdot ovat hyvä valinta yrityksille, joiden on vastaanotettava maksuja ulkomaan valuutassa ja joilla on mahdollisuus saada ne joillakin etuliitteillä. Tällaisissa tapauksissa yritys voi olla paremmin ostamalla Bermuda-optio ja maksamalla vähemmän palkkioita kuin amerikkalainen optio.
Haitat
- Sitä ei voi käyttää milloin tahansa kuten amerikkalaisia optioita, ja sitä voi käyttää vain määrättyinä päivinä, jotka on määritetty ennalta.
- Nämä vaihtoehdot ovat kalliita verrattuna eurooppalaisiin optioihin, ja ostajan on parempi valita eurooppalainen optio, jos aiotaan käyttää vasta option voimassaolon päättyessä.
- Sitä voidaan käyttää vain tiettyinä päivinä, jotka eivät ehkä ole parhaat päivät vaihtoehdon käyttämiseen.
- Se tarjoaa tällaisten optioiden kirjoittajille enemmän valtaa siitä, milloin optiota voidaan käyttää, eikä optioiden ostajaa.
- Se vaatii monimutkaisten optiohinnoittelumallien käyttöä, eikä sitä voida suorittaa käyttämällä Black Scholes Option -hinnoittelumallia.
Tärkeitä muistettavia kohtia
Bermudan optiot toimivat sekoituksena amerikkalaisista ja eurooppalaisista optioista; Merkityksellisempiä ja hyödyllisempiä on kuitenkin se, että ne antavat määrätyt päivämäärät, jolloin niitä voidaan käyttää ennen voimassaolon päättymistä, ja ovat halvempia kuin American Optiot, jotka mahdollistavat harjoittamisen milloin tahansa voimassaolon päättyessä tai ennen sitä. Jos elinkeinonharjoittaja odottaa liikkuvan kohde-etuutena tietyllä ajanjaksolla / päivämäärillä vain minkä tahansa ulkoisen tapahtuman tai kohde-etuuteen liittyvän tapahtuman vuoksi, hän voi tuottaa paremman kustannustehokkaan tuoton valitsemalla Bermuda-vaihtoehdon kuin amerikkalainen vaihtoehto.
Esimerkiksi raakaöljyn hintoihin vedonlyöjät voivat valita Bermuda-vaihtoehdon, kun OPEC (öljyntuottaja- ja viejämaat) kohtaavat (mikä vaikuttaa suoraan raakaöljyn hintoihin) osuu yhteen tiettyjen päivämäärien kanssa, koska ne voivat turvata kustannukset sen sijaan, että valitsisivat amerikkalainen vaihtoehto, mikä hyötyy hybridimallista.
Johtopäätös
Bermuda-optio on enimmäkseen kaupankäynnin kohteena oleva kaupankäyntioptio, ja sitä käytetään usein suojausinstrumenttina korkosopimuksille ja valuuttasopimuksille. Se tarjoaa enemmän joustavuutta verrattuna eurooppalaisiin vaihtoehtoihin. Tällaisia vaihtoehtoja käytetään myös erityistilanteisiin tai tapahtumakohtaisiin tarkoituksiin. Tällaisten vaihtoehtojen kirjoittaja käyttää laaja-alaisia kvantitatiivisia tekniikoita ja hienostuneita vaihtoehtoja Hinnoittelumallit näiden monimutkaisten johdannaisten hinnoitteluun. Nämä eksoottiset vaihtoehdot tarjoavat enemmän joustavuutta verrattuna eurooppalaiseen optioon ylimääräisen palkkion kustannuksella ja vähemmän harjoittamismahdollisuuksia verrattuna amerikkalaiseen optioon, koska ne ovat halvempia kuin American Optiot.
