Tappajamehiläiset ovat yksityishenkilöitä tai yrityksiä, jotka auttavat muita yrityksiä ehkäisemään yritysostojen riskiä, kuten asianajajat, sijoituspankkiirit, veroasiantuntijat, kirjanpitäjät jne. Toteuttamalla haltuunoton vastaisia strategioita, esimerkiksi saamalla hankkiva yritys tuntemaan, että kohdeyritys on vähemmän houkutteleva ja erittäin vaikea hankkia.
Mikä on mehiläisten tappajastrategia?
Killer Bees ovat yksityishenkilöitä tai yrityksiä, jotka auttavat muita yrityksiä estämään yritysostoja, mukaan lukien sijoituspankkiirit, asianajajat, kirjanpitäjät ja veroasiantuntijat. Killer Bees auttaa toteuttamaan haltuunoton strategioita, mikä tekee kohdeyrityksestä vähemmän houkuttelevan tai vaikeampaa hankkia. Tämä tapahtuu painostamalla ostajia maksamaan enemmän tai laimentamalla hankkijan osuutta.
Tätä kutsutaan yhä tärkeämmäksi 1980-luvulla, kun vihamieliset haltuunotot saivat höyryä, ja tappajat mehiläiset käyttäytyisivät aggressiivisesti uhkien torjumiseksi.
Esimerkki tappajamehiläisistä
- Myrkkytabletit
- Pac Man Defense
- Valkoiset ritarit
- Whitemail
- Ihmiset pillereitä
Oletetaan, että yritys 'A' on yrityksen Z haltuunoton vihamielisen haltuunoton muodossa. Koska yritys 'A' ei halua, että yritys Z siirtyy tällöin, se toteuttaa rahoitusasiantuntijoidensa avulla yhden tai useampia alla mainituista strategioista, jotta yritysosto olisi vähemmän tuottoisa .
Tappajamehiläisten viisi parasta strategiaa
Analysoimme yksityiskohtaisesti Killer Beesin viisi parasta strategiaa:
# 1 - Myrkkytabletti
Nämä ovat taktiikoita, jotka nostavat merkittävästi yritysostojen kustannuksia ja luovat esteitä tällaisten yritysten estämiseksi. Kohdennetut yritykset käyttävät kaikkia mahdollisia menetelmiä kasvattaakseen liiketoimintaansa, mukaan lukien sulautumiset, yritysostot ja strategiset kumppanuudet muiden samalla markkinoilla kilpailevien yritysten kanssa. Yrityksen johto ja / tai omistajat haluavat säilyttää auktoriteettinsa liiketoiminnassaan arvostusta, emotionaalista kiintymystä jne. Varten.
Myrkylääkkeitä on 2 tyyppiä:
a) Flip-in-myrkkytabletti
Flip-in Poison Pill tarkoittaa, että osakkeenomistajat, paitsi hankkija, voivat ostaa ylimääräisiä osakkeita alennuksella. Tämä antaa osakkeenomistajille välittömän voiton; se laimentaa edelleen rajoitetun määrän osakkeita, jotka hankkiva yritys on jo ostanut. Tämä oikeus syntyy, kun hankkijaosapuoli kerää tietyn kynnysprosentin kohdeyrityksen osakkeista.
b) Kääntyvä myrkkytabletti:
Myrkkypillin kääntäminen antaa kohdeyrityksen osakkeenomistajille mahdollisuuden ostaa hankkivan yrityksen osakkeita syvästi alennettuun hintaan, jos vihamielinen yritysosto onnistuu. Esimerkiksi kohdeyrityksen osakkeenomistaja voi hankkia oikeuden ostaa hankkijansa osakkeet 2: 1-korolla, joka laimentaa hankkivan yhtiön omaa pääomaa. Hankkijaosapuoli voi harkita uudelleen hankinnan jatkamista, jos se havaitsee arvon laimentumisen hankinnan jälkeen.
Flip-in-myrkkytabletteja käytetään yleisemmin verrattuna käännettävään vaihtoehtoon.
Yksi esimerkki oli vuoden 2018 puolivälissä, jolloin johtava amerikkalaisen ravintolan franchising Papa John's International Inc äänesti tämän myrkkytabletin käyttöönotosta estäen syrjäytettyä perustajaa John Schnatteria saamasta kontrollia yrityksestä. Hän omisti 30% yrityksen osakekannasta ja oli suurin osakkeenomistaja. Hallitus hyväksyi rajoitetun keston osakkeenomistajien oikeussuunnitelman, joka myönsi nykyisille sijoittajille paitsi Schnatterille ja hänen holdingyhtiölleen yhden oikeuden osingonjaon jokaiselle kantaosakkeelle.
Koska Schnatter jätettiin osingonjaon ulkopuolelle, strategia teki yrityksen vihamielisen haltuunoton houkuttelevaksi, koska mahdollinen hankkija saisi maksaa kaksinkertaisen arvon yrityksen osakekohtaisesta osakekohtaisesta arvosta.
# 2 - Pac-Man Defense
Pienempi tai vastaava yritys voi käyttää tätä taktiikkaa välttääkseen vihamielisen haltuunoton. Tässä kohdeyritys yrittää hankkia yrityksen, joka yritti tehdä vihamielisen haltuunoton. Ajatuksena on luoda pelkoa hankkijoiden mieliin, ja se voi käyttää mitä tahansa menetelmää, mukaan lukien käyttää varantojaan ostamaan enemmistöosuuden toisesta yrityksestä.
On huomattava, että tämä on kallis strategia, joka voi lisätä kohdeyrityksen velkoja. Osakkeenomistajat voivat kärsiä tappioita tai eivät välttämättä saa riittäviä osinkoja tulevina vuosina.
Yksi tunnetuista tapauksista oli vuonna 1982, kun Bendix Corp (American Engineering & Manufacturing Company) yritti hankkia Martin Mariettaa (johtava kiviainesten ja raskaiden rakennusmateriaalien toimittaja) ostamalla hallitsevan määrän varastoja. Paperilla Bendixistä tuli yrityksen omistaja. Kostoksi Martin Mariettan johto myi sementti-, kemikaali- ja alumiiniosastonsa ja lainasi yli miljardi dollaria. Tämän seurauksena Allied Corporation osti Bendixin.
# 3 - Valkoiset ritarit
Valkoisiin ritareihin viitataan henkilöinä tai yrityksinä, jotka hankkivat kohdeyrityksen, joka muuten on vihamielisen haltuunoton partaalla. Heitä pidetään pelastajana vihamielisyyttä vastaan, nykyinen johto pysyy ehjänä ja sijoittajat saavat korkeamman korvauksen osakkeistaan.
Valkoisia ritareita pidetään valkoisina johtuen hyveellisyydestään ja hyvistä suhteistaan kohdeyritykseen, mikä tekee hankinnasta ystävällisen suhteen.
Esimerkiksi vuoden 2008 finanssikriisin aikana JP Morgan Chase osti Bear Sternsin (sijoituspankki ja välitystalo). Jos JP Morgan ei olisi hankkinut tuolloin, Bear Sternsin olisi harkittava konkurssin tekemistä tekemällä JP Morganista Valkoinen ritari.
# 4 - Whitemail
Tämä on haltuunoton vastainen järjestely, jossa kohdeyritys myy osakkeensa syvästi alennettuun hintaan ystävälliselle kolmannen osapuolen yksityishenkilölle tai yhteisölle. Tämä mahdollistaa:
- Mahdollisen ostajan hankintahinnan nostaminen
- Yrityksen koko osakekannan lisääminen
- Laimennetaan vihamielisen tarjoajan osakkeiden lukumäärä
Jos strategia onnistuu, yritys voi joko ostaa takaisin liikkeeseen lasketut osakkeet tai pitää ne ulkona.
# 5 - People Poison Pill
Melko puolustava strategia, jossa koko johto uhkaa lopettaa, jos tietty yritysosto tapahtuu. Tavoitteena on estää hankkiva yritys toivomalla, että se joutuu muodostamaan kokonaan uuden johtoryhmän. Se on tehokas vain, jos hankkiva yritys haluaa säilyttää nykyisen johdon kokonaan tai osittain.
Johtopäätös
Kuten keskusteltiin, tappaja mehiläiset ovat taktiikoita, jotka estävät vihamielisen haltuunoton, mikä voi osoittautua vahingolliseksi työntekijöiden ja osakkeenomistajien eduille. Se voi vaikuttaa myös organisaation vuosien mittaan rakentamaan kulttuuriin, ja ehkä myös koko sektori voi vaikuttaa.
Vaikka voidaan väittää, että tappajamehiläiset eivät välttämättä ole eettisesti oikeita, niitä on varmasti harjoitettu aiemmin ja ne ovat estäneet vihamielisyyden, jolla muuten voi olla osoittautunut katastrofaalisia seurauksia.
