Vivutettu beeta (määritelmä, kaava) Kuinka lasketaan vipuvaikutteinen beeta?

Sisällysluettelo

Mikä on Levered Beta?

Mikä on Levered Beta?

Vivutettu beeta on osuuden systemaattisen riskin mitta, joka sisältää makrotaloudellisten tapahtumien, kuten sodan, poliittisten tapahtumien, taantuman jne. Aiheuttamat riskit. Systemaattinen riski on riski, joka on luontainen koko markkinalle ja joka tunnetaan myös jakamattomana riskinä. Sitä ei voida vähentää monipuolistamalla. Vivutettua beeta-kaavaa käytetään CAPM: ssä.

Vivutettu beeta-kaava on esitetty seuraavasti,

Levered Beta = Vakaamaton Beta (1 + (1-t) (Velka / Oma pääoma)

Missä t on verokanta

Vaihtoehtoisesti kaava on:

Vapauttamaton beeta = Vakaava beeta (1 + (1-t) (Velka / oma pääoma))

Missä t on verokanta

Selitys vivutetusta beetakaavasta

Laske vivutettu beeta seuraavasti:

Vaihe 1: Ota selville Unlevered Beta

Vaihe 2: Selvitä osakkeen veroaste. Veroprosenttia edustaa t.

Vaihe 3: Selvitä velan ja oman pääoman kokonaisarvo.

Kaavan kokonaisvelan laskemisessa on:

Velka = lyhytaikainen velka + pitkäaikainen velka

Vaihe 4: Laskeminen kaavalla:

Levered Beta = Vakaamaton Beta (1 + (1-t) (Velka / Oma pääoma)

Voit laskea vapauttamaton beeta vain säätämällä yllä olevaa kaavaa. Vaiheet vapauttamattoman beetan laskemiseksi ovat seuraavat:

Vaihe 1: Laske vivutettu beeta.

Vaihe 2: Selvitä organisaation veroaste. Veroprosenttia edustaa t.

Vaihe 3: Selvitä velan ja oman pääoman kokonaisarvo.

Vaihe 4: Lasketaan vapauttamaton beeta kaavalla:

Vapauttamaton beeta = Vakaava beeta (1 + (1-t) (Velka / oma pääoma))

Esimerkkejä vivutetusta beeta-kaavasta

Katsotaanpa joitain yksinkertaisia ja edistyneitä käytännön esimerkkejä sen ymmärtämiseksi paremmin.

Esimerkki 1

Laske yrityksen A vipuvaikutteinen beeta seuraavien tietojen avulla:

Unlevred beeta: 0,8
Veroprosentti: 25%
Velkaantumisaste: 0,30

Ratkaisu

Laskeminen

= 0,8 * (1+ (1-25%) * 0,30

= 0,98

Esimerkki 2

Fabrix Inc.:n talousjohtaja sai tietoja yrityksen tilinpäätöksestä ja suositusta taloustietokannasta. Tiedot ovat alla:

Lyhytaikainen velka: 5000
Pitkäaikainen velka: 4000
Oma pääoma: 18000
Veroprosentti: 0,35
Beeta: 1.3

Laske vapauttamaton beeta yllä olevista tiedoista.

Ratkaisu

Velan laskeminen

= 5000 + 4000
= 9000

Velkapääoman laskeminen

= 9000/18000
= 0,5

Vapauttamattoman beetan laskeminen

= 1,3 / 1 + (1-0,35) * 0,5

= 0,98

Esimerkki 3

Plumber Inc. on pörsseissä noteerattu valmistusyritys. Prumber Inc: n talousjohtaja (CFO) halusi laskea osakkeen riskialttiuden. Tätä tarkoitusta varten hän haluaa laskea vivutetun beetan. Hän antaa sinulle seuraavat tiedot, jotka hän on hankkinut yrityksen tilinpäätöksestä ja suositusta taloudellisesta tietokannasta, joka antaa asiaankuuluvia yritystietoja. Lasketaan vipuvaikutteinen beeta alla annettujen tietojen perusteella.

Vapaamuotoinen beeta: 0,85
Veroprosentti: 30%
Oma pääoma: 80 000 dollaria
Pitkäaikainen velka: 50000 dollaria
Nykyinen velka: 30000 dollaria

Laske vivutettu beeta yllä olevista tiedoista.

Ratkaisu

Kokonaisvelan laskeminen

= 50000 dollaria + 30000 dollaria
= 80 000

Velkapääoman laskeminen

= 80 000/80 000
= 1

= 0,85 * (1+ (1-0,30) * 1)

= 1,445

Osuvuus ja käyttötarkoitukset

Yrityksen pääomarakenteessa riski markkinoiden volatiliteetille mitataan vipuvaikutteisella beetalla. Se mittaa yrityksen riskiä, jota ei voida vähentää hajauttamalla. Vivutettu beeta ottaa huomioon sekä oman pääoman että velan laskettaessa yrityksen riskiä. Beeta 1 tarkoittaa, että osakkeen riskialttius on samanlainen kuin markkinoiden.

Beeta, joka on yli 1, osoittaa, että osakkeet ovat markkinoita riskialttiimpia. Alle 1 beeta osoittaa, että osakkeet ovat vähemmän riskialttiita verrattuna markkinoihin. Esimerkiksi beeta rahoitus osoittaa, että osakkeen volatiliteetti on kaksinkertainen markkinoihin verrattuna. Negatiivinen beeta tarkoittaa, että osakkeella on käänteinen korrelaatio markkinoiden kanssa.

Eri tyyppisillä yrityksillä on erilaiset betat ominaisuuksiensa perusteella. Tietyillä syklisillä sektoreilla, kuten osakevälitysyrityksillä, autoilla, pankkitoiminnalla, tiedetään olevan korkeammat panokset kuin ei-suhdannevaihteluihin. Vastaavasti aloilla, kuten nopeasti liikkuvat kulutustavarat (FMCG), lääketeollisuudessa jne., On vähemmän beetoja verrattuna suhdannevaihteluihin. Yrityksillä, joilla on korkeampi toimintavipu, on yleensä suurempi panos, koska niiden voitot ovat epävakaampia verrattuna muihin. Vastaavasti yrityksillä, joilla on korkeampi taloudellinen vipuvaikutus, on korkeammat panokset kuin yrityksillä, joilla on pienempi taloudellinen vipuvaikutus. Toisin sanoen yrityksillä, joilla on korkeampi velka, on korkeammat panokset. Tämä johtuu siitä, että tästä velasta on maksettava kiinteät korkomenot kannattavuustasosta riippumatta.

Toisaalta vapauttamaton beeta mittaa yrityksen markkinariskiä ilman velan vaikutusta. Siten yrityksen oman pääoman osuus sen riskistä mitataan vapauttamattomalla beetalla.

Yksi beetan kritiikistä on, että yksi luku, joka riippuu aiemmista hintavaihteluista, ei voi edustaa turvallisuuden aiheuttamaa riskiä. Vastaavasti beeta ei ota huomioon yhtiöön liittyviä perustekijöitä. Beetan taustalla oleva oletus on, että haittariski ja nousupotentiaali ovat samat, mikä kuulostaa intuitiivisesti väärältä. Vastaavasti arvopaperin aiempi kehitys ei ehkä ennusta tulevaa turvallisuusriskiä.