Mikä on Green Bond?
Vihreät joukkovelkakirjat ovat erityinen finanssimarkkinoiden joukkovelkakirjalaina, jolla on kaikki kiinteätuottoisten rahoitusvälineiden ominaisuudet ja maksurakenteet, mutta niiden loppukäyttö on omistettu ympäristö- ja ilmastonmuutoshankkeille, kuten uusiutuvien energialähteiden kehittämiselle, saastumisen minimoimiselle. , jne.
Vihreiden joukkovelkakirjojen alkuperä
- Tällaisten joukkovelkakirjojen historia voidaan jäljittää San Franciscon kaupunkiin, jossa äänestäjät hyväksyivät "Solar Bonds" -nimisen tulolainan uusiutuvan energian rahoittamiseksi.
- Tietyt kehityspankit, kuten Euroopan investointipankki, laskivat liikkeeseen oman pääoman indeksiin sidotun joukkovelkakirjalainan vuonna 2007, minkä jälkeen Maailmanpankki aloitti vuonna 2008 vihreiden joukkovelkakirjojen lanseeraamisen.
- Vuonna 2013 yritykset alkoivat osallistua tällaisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskuun.
Vihreiden joukkovelkakirjojen kysyntä
- Ilmasto- ja kehitystietoverkon mukaan kysyntä on vähintään 12 biljoonaa dollaria.
- YK arvioi, että rahoitusvaje on lähellä 2,5 biljoonaa dollaria kestävän kehityksen tavoitteiden saavuttamiseksi.
- Julkisilla taseilla (valtion menot, valtiorahastot) ei ole kykyä rahoittaa näitä tarvittavia määriä, ja siten 80-90% rahoituksesta on saatava yksityisistä investoinneista, joten näistä vihreistä joukkovelkakirjoista tulee houkutteleva väline palvella tätä tarkoitusta.
- Noin 1500 sijoittajaa ympäri maailmaa on julkistanut vastuullisen sijoittamisen. Heidän hallinnoimansa varat ovat yhteensä 45 biljoonaa dollaria.
Esimerkkejä Green Bondista
- Yhdysvallat: Tesla Motors Inc. laski liikkeeseen 600 miljoonan dollarin vaihtovelkakirjalainan toukokuussa 2013.
- NIGERIA: Kansakunta on aloittanut 64 miljoonan dollarin vihreän joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun, joka on suunnattu paikallisille sijoittajille. Tuotot käytettäisiin vähäpäästöisten hankkeiden rahoittamiseen, kuten aurinkoenergia, metsien hävittäminen, liikenne jne.
- INTIA:
- Export-Import Bank (EXIM) laski liikkeeseen viiden vuoden 500 miljoonan dollarin vihreän joukkovelkakirjalainan. Näiden varojen tulot käytetään vihreiden hankkeiden rahoittamiseen Intian niemimaan mantereella (muualla kuin Intiassa), kuten Bangladeshissa ja Sri Lankassa. Tämä joukkovelkakirjalaina oli saanut Standard & Poorsilta luokituksen BBB- ja Moody's Baa3.
- Kyllä pankki: liikkeeseen laskettu 54 miljoonan dollarin vihreä joukkovelkakirjalaina, jonka International Finance Corporation (IFC) osti kokonaan.
- Lontoon pörssi (LSE): LSE on käynnistänyt joukon vihreitä joukkovelkakirjoja, jotta sijoittajat saisivat selkeämmän pääsyn vihreisiin hankkeisiin vihreiden joukkovelkakirjalainojen kautta.
Edut
Jotkut edut ovat seuraavat.
- Vihreiden joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku parantaa liikkeeseenlaskijan mainetta organisaationa tai yrityksenä, joka on sitoutunut auttamaan vastaamaan ympäristöhaasteisiin. Kun yritysten ympäristövaikutukset tarttuvat yhä enemmän negatiiviseen valoon, tällainen sidos auttaa osoittamaan yrityksen tahdon ja taipumuksen toimia ympäristönsuojelussa.
- Tarjotaan pääsy tietyille sijoittajille, jotka sijoittavat vain ympäristöhankkeisiin. Tällaisten sijoittajien määrä on kasvanut, samoin on kasvanut tällaisiin sijoituksiin varattu vararahasto. Nämä joukkolainat ovat erityisen mielenkiintoisia tällaisille sijoittajille.
- Auttaa saavuttamaan vihreät mandaatit, kuten YK: n vastuullisen sijoittamisen periaate (PRI)
- Koska joukkovelkakirjojen loppukäytöllä on positiivisia ympäristöön liittyviä ulkoisvaikutuksia, niistä on yleensä houkuttelevia veroetuja. Kenian pääomamarkkinaviraston vihreiden joukkovelkakirjojen verokannustin, joka otettiin käyttöön vuonna 2017
- Kaiken kaikkiaan tällainen joukkovelkakirja toimii myös katalysaattorina paikallisten finanssimarkkinoiden kehityksessä, mikä voi auttaa rahoittamaan ympäristöön keskittyviä hankkeita.
- Yleensä sillä on taipumus löytää korotetun pääoman käyttötarkoitus kehittyviltä markkinoilta (EM), kun taas kerätyt rahat ovat pääasiassa sijoittajilta, jotka perustuvat kehittyneisiin maihin. Siten EM-maiden rahoitusvaje korjataan jossain määrin.
- Liikkeeseenlaskijat hyötyvät siitä, että joukkovelkakirjatuotto auttaa heidän pääomarakennettaan. Liikkeeseenlaskijoiden tavoin saa käyttää tietyn prosenttiosuuden tuotosta pankkilainojen takaisinmaksuun ja käyttöpääomaan sijoittamiseen. Näitä tuloja voidaan käyttää myös korvaamaan nykyisten vihreiden hankkeiden korkeat kustannukset, jos liikkeeseenlaskija täyttää vähimmäisluottoluokituksen ja on aiemmin osoittanut hyvää toimintakykyä.
Haitat
Jotkut haitat ovat seuraavat.
- Aiemmin tällaiset joukkovelkakirjat ovat herättäneet kritiikkiä siltä osin kuin tällaisista joukkovelkakirjoista kerätyn rahan loppukäyttö ei mennyt tarpeeksi pitkälle luokiteltavaksi vihreäksi.
- Vihreät joukkovelkakirjat eivät voi kukoistaa alikehittyneillä finanssimarkkinoilla. Markkinoilla tulisi olla järjestelmä suurten projektien jäsentämiseksi.
Rajoitukset
- Monet maailmanlaajuisista rahastoista ovat ilmaisseet huolensa siitä, että liikkeeseenlasku ei ole riittävän monipuolinen liikkeeseenlaskijan tai niiden maiden lukumäärän suhteen, joihin projekti perustuu. Tällöin he eivät ole varmoja käynnistämään täysin vihreille projekteille omistettua rahastoa, kuten tämä johtaa siihen, että liian suuri kysyntä jahtaa liian vähän joukkovelkakirjoja.
- Suurin osa sijoittajista on kiinnostunut vihreiden joukkovelkakirjojen sijoituksista vain, jos heillä on taloudellista merkitystä tuoton suhteen otetun riskin määrälle. Tämä koskee kaikkia joukkovelkakirjoja, mikä laskee joukkolainan luottoluokitukseksi, eikä sijoittaja jatka sijoituspäätöstä vain siksi, että se on vihreä, jos luottoluokitus ei ole suotuisa.
- Monet sijoittajat ovat mukavampia sijoittamaan, kun liikkeeseenlaskijayhtiö kokonaisuutena on kestävä eikä vain projekti.
- Likviditeetin puute on myös merkittävästi rajoittanut vihreitä joukkolainoja. Institutionaaliset sijoittajat punnitsevat likviditeettiä tärkeänä tekijänä, eikä vihreiden joukkovelkakirjalainojen tiedetä tarjoavan riittävästi likviditeettiä verrattuna muihin suosittuihin sijoituksiin, joita institutionaaliset sijoittajat ovat erittäin halutuita.
Johtopäätös
Vihreät joukkovelkakirjat ovat nousussa, ja lisääntyneellä herkkyydellä talouskasvun ympäristövaikutuksiin ympäri maailmaa yhä useammat sijoittajat houkuttelevat sijoittamaan tällaisiin instrumentteihin, mikä saa enemmän liikkeeseenlaskijoita hyödyntämään tilannetta ja kerätä pääomaa vihreisiin hankkeisiin.
Vihreiden joukkovelkakirjojen nousu korjaa myös matalan likviditeetin kaltaisia syitä, jotka houkuttelevat enemmän institutionaalisia sijoittajia syrjimään pelkonsa ja tulemaan esiin ja osallistumaan. Samaan aikaan sääntelyviranomaisten ja luottoluokituslaitosten on varmistettava, että samalla kun Toisaalta vihreiden joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskulle tarjotaan suotuisa ympäristö, luottoluokitus antaa oikeudenmukaisen ja tarkan arvion näiden joukkolainojen riskistä sen lisäksi, että loppukäyttö on vihreitä hankkeita.
