Mikä on kaatumisriski?
Jatkuvalla riskillä tarkoitetaan riskiä, joka johtuu rahoitusvelkavelvollisuuden tai suojaustarkoituksiin otetun johdannaisaseman käyttöönotosta, joka erääntyy. Pankit ja rahoituslaitokset hallitsevat usein siirtoriskiä samalla, kun he suorittavat vastuidensa siirtämistä, ja se on olennainen osa varojen ja velkojen hallintaa. Se on myös yleinen riski, joka yleensä kohdistuu hedge-rahastojen, salkun sijoittajien jne. Tekemiin johdannaissopimuksiin.
Siirtymisriski voi johtaa liiketoiminnan likviditeettikriisiin ja sillä voi olla aaltoilu koko markkinoilla. On hyvin tiedossa, että monet yritykset, pääasiassa pankit ja rahoituslaitokset, luovat varansa ennakkomaksamalla lainoja ja ennakkomaksuja ottamalla lainaa lyhytaikaisista lähteistä ja siirtämällä tällaisia lyhytaikaisia velkoja aina kun tällaiset arvopaperit erääntyvät uusilla uusilla arvopapereilla, ja tämä tavalla, liike jatkuu. Itse asiassa eri maiden hallitukset rahoittavat myös lainansa tällä tavoin ja siirtävät erääntyvät velat uusilla veloilla.
Jos yritys ei kuitenkaan kykene kaatamaan nykyisiä velkojaan uusilla veloilla tai joutuu maksamaan korkeamman koron tällaisten velkojen siirtämisestä, se voi johtaa jälleenrahoitusriskiin, joka on alariski ylimitoitusriskille.
Äärimmäisissä tapauksissa kaatumisriski voi johtaa liiketoiminnan täydelliseen jäädyttämiseen (yleensä sellaisissa tapauksissa, joissa likviditeettikriisi on vakava eikä yritys pysty kumoamaan erääntyviä velkojaan tai tapauksia, joissa suojaukseen käytetyt johdannaisinstrumentit ovat raskaita tappioita ja käteissuorituksia liiketoiminta ei ole mahdollista maturiteetin vuoksi vakavan likviditeettikriisin vuoksi).
Esimerkkejä kaatumisriskistä
Ymmärretään kaatumisriski yksityiskohtaisemmin muutaman esimerkin avulla:
Esimerkki 1
Mega Bank hallinnoi omaisuusvastuutaan kartoittamalla erittäin likvidejä varojaan (varat, jotka voidaan muuntaa rahaksi mahdollisimman lyhyessä ajassa) odotetulla nostokorolla stressiskenaarioissa. Pankki ylittää yleensä velkansa saadakseen tällaisia erittäin likvidejä varoja ylläpitääkseen riittävän likviditeettisuojan 100%.
Seuraavat tiedot kerätään Mega Bankista joulukuussa 2019 ja maaliskuussa 2019 (miljoonina dollareina):
Pankin odotetaan pitävän maksuvalmiusaste aina yli 100%: n, ja laiminlyönnistä seuraa seuraamus. Maaliskuussa 2019 pankkien maksuvalmiusaste laski alle 100 prosentin, ja markkinoiden vakavan likviditeettikriisin vuoksi pankki ei kyennyt kaatamaan lyhytaikaisia velkojaan, minkä seurauksena lakisääteinen LCR laski alle kynnyksen, joka johti sakkoon pankille.
Yllä olevan esimerkin avulla yritämme tuoda esiin, kuinka kaatumisriski voi johtaa sääntelyrangaistuksiin.
Esimerkki 2
Otetaan toinen esimerkki sen ymmärtämiseksi edelleen:
Atlantan liikepankin tärkein rahoituslähde on talletettu asiakkailtaan, mikä vastaa 60 prosenttia sen kaikista rahoitustarpeista, ja pankki vastaa loppurahoituksesta lyhytaikaisella rahoituksella yritystodistusten muodossa. Pankki pitää rahoituskustannuksensa yleensä 2-3 prosentilla ja lainaa ennakkoja 4-5 prosentilla vakaan nettokorkomarginaalin varmistamiseksi. Lyhytaikaisesta rahoitusriippuvuudesta johtuen liikepankki on alttiina kaatumisriskille.
Atlantan liikepankki kärsi voimakkaasti Lehman-konkurssin aikana, kun kaupallinen lainanotto laski voimakkaasti, eikä pankki pystynyt siirtämään lyhytaikaista rahoitustaan pankin täydellisen likviditeettikriisin ja haurauden vuoksi, mikä johti sen lopulliseen epäonnistumiseen kyvyttömyyden vuoksi palvella asiakkaitaan.
Näin ollen siirtymisriski voi johtaa lakisääteisiin seuraamuksiin ja jopa yrityksen ennenaikaiseen lopettamiseen, ellei sitä hallita kunnolla tai johtuen epäsuotuisista markkinaolosuhteista, jotka johtavat riskin menettämiseen.
Kaatumisriskin edut
- Johdannaisinstrumenttien suojauspositiot vaaditaan siirtymään eräpäivään mennessä, mikä johti ylijäämäriskiin, mutta ovat välttämättömiä pääomamarkkinoiden käteissegmentin positioiden suojaamiseksi.
- Rahoituslaitokset muuntavat erilaiset vaihtuvakorkoiset velat kiinteiksi veloiksi tekemällä koronvaihtosopimuksia, jotka on siirrettävä eräpäivään mennessä, mikä johtaa siirtymisriskiin. Yritysten on kuitenkin otettava tällainen riski varmistaakseen, että se voi muuntaa kiinteät velkansa ja hallita korkoriskiään paremmin.
- Yritykset voivat lyhentää lyhytaikaisia lainojaan edullisin korkoin laskevassa korkoskenaariossa. Tällaisissa tapauksissa kaatumisriskin ottaminen on hyödyllistä yritykselle.
Kaatumisriskin haitat
Jotkut haitat ovat seuraavat.
- Ne johtavat yrityksen likviditeettiriskiin ja voivat aiheuttaa massiivisia rahoitusongelmia yritykselle.
- Yrityksen kyvyttömyys siirtää erääntyneitä velkojaan voi johtaa maksukyvyttömyyteen ja johtaa yrityksen konkurssiin. Lyhyesti sanottuna liukuva riski voi uhata yrityksen koko olemassaoloa.
- Liikkuva riski lisää liiketoiminnan kustannuksia, kun lainan ottokustannukset muuttuvat jatkuvasti markkinakäyttäytymisen perusteella, ja sijoitusilmapiirin ja liiketoiminnan on siirrettävä velkansa lyhytaikaisten velkojensa erääntymisajankohtana vallitsevalla korolla korkoista riippumatta. mikä voi vahingoittaa liiketoiminnan marginaaleja.
Johtopäätös
Yritysten on ymmärrettävä, että siirtymisriskiä on seurattava tarkasti ja hallittava tehokkaasti, etenkin vaikeissa tilanteissa, kuten likviditeettikriisi jne., Mikä voi vaikeuttaa ja toisinaan mahdotonta yrityksen kannalta. Jos sitä hoidetaan tehokkaasti, se voi olla tehokas työkalu yrityksille parantaa tuottojaan ja kasvattaa tulojaan.
