Mikä on alennustekijä?
Diskonttakerroin on painotuskerroin, jota käytetään yleisimmin tulevien kassavirtojen nykyarvon löytämiseen, ja se lasketaan lisäämällä diskonttokorko korkoon, joka sitten nostetaan useiden jaksojen negatiiviseksi voimaksi.
Alennustekijöiden kaava
Matemaattisesti se on esitetty alla,
DF = (1 + (i / n) ) -n * tmissä,
- i = Diskonttauskorko
- t = vuosien lukumäärä
- n = diskonttauskoron yhdistämisjaksojen lukumäärä vuodessa

Jatkuvan yhdistämiskaavan tapauksessa yhtälöä muokataan kuten alla,
DF = e -i * tLaskenta (askel askeleelta)
Se voidaan laskea seuraavasti:
- Vaihe 1: Ensinnäkin selvitä samanlaisen sijoituksen diskonttokorko markkinatietojen perusteella. Diskonttokorko on vuotuinen korko, ja sitä merkitään i: llä.
- Vaihe 2: Määritä nyt, kuinka kauan rahat pysyvät sijoitettuna, eli sijoitusaika useiden vuosien suhteen. Vuosien lukumäärä on merkitty t: llä.
- Vaihe 3: Selvitä nyt diskonttauskoron yhdistämisjaksojen määrä vuodessa. Laskutus voi olla neljännesvuosittain, puolivuosittain, vuosittain jne. Diskonttokoron yhdistämisjaksojen lukumäärä vuodessa on merkitty n: llä. (Vaihetta ei vaadita jatkuvaan sekoittamiseen)
- Vaihe 4: Lopuksi, erillisen yhdistämisen tapauksessa, se voidaan laskea käyttämällä seuraavaa kaavaa:
DF = (1 + (i / n) ) -n * t
Toisaalta jatkuvan sekoituksen tapauksessa se voidaan laskea seuraavalla kaavalla:
DF = e -i * t
Esimerkkejä (Excel-mallilla)
Esimerkki 1
Otetaan esimerkki, jossa diskonttokerroin on laskettava kahdeksi vuodeksi 12 prosentin diskonttokorolla. Yhdistäminen tapahtuu:
- Jatkuva
- Päivittäin
- Kuukausittain
- Neljännesvuosittain
- Puolivuosittain
- Vuosittain
Annettu, i = 12%, t = 2 vuotta
# 1 - Jatkuva sekoittaminen
Kaava = e -12% * 2
- DF = 0,7866
# 2 - Päivittäinen sekoittaminen
Päivittäisestä yhdistämisestä lähtien n = 365
= (1 + (12% / 365)) -365 * 2
= 0,7867
# 3 - Kuukausittainen yhdistäminen
Kuukausittaisen yhdistämisen jälkeen n = 12
DF lasketaan käyttämällä yllä olevaa kaavaa,
= (1 + (12% / 12)) -12 * 2
= 0,7876
# 4 - Neljännesvuosittain sekoittaminen
Neljännesvuosittaisen yhdistämisen jälkeen n = 4
DF lasketaan käyttämällä yllä olevaa kaavaa,
= (1 + (12% / 4)) -4 * 2
= 0,7894
# 5 - Puolivuosittain sekoittaminen
Puolivuosittaisen yhdistämisen jälkeen n = 2
= (1 + (12% / 2)) -2 * 2
= 0,7921
# 6 - Vuotuinen yhdistäminen
Vuotuisen yhdistämisen jälkeen n = 1,
DF lasketaan käyttämällä yllä olevaa kaavaa,
= (1 + (12% / 1)) -1 * 2
= 0,7972
Siksi diskonttokerroin eri yhdistelyjaksoille on -

Yllä olevan taulukon graafinen esitys on seuraava -

Yllä oleva esimerkki osoittaa, että kaava ei riipu pelkästään diskonttokorosta ja sijoituksen kestosta, vaan myös siitä, kuinka monta kertaa koronlisäys tapahtuu vuoden aikana.
Esimerkki 2
Otetaan esimerkki, jossa diskonttokerroin on laskettava vuodesta 1 vuoteen 5 diskonttokorolla 10%.
Siksi DF lasketaan vuodesta 1 vuoteen viisi seuraavasti:
- DF vuodelle 1 = (1 + 10%) -1 = 0,9091
- DF vuodelle 2 = (1 + 10%) -2 = 0,8264
- DF vuodelle 3 = (1 + 10%) -3 = 0,7513
- DF vuodelle 4 = (1 + 10%) -4 = 0,6830
- DF vuodelle 5 = (1 + 10%) -5 = 0,6209
Siksi vuosien 1 - 5 DF on esitetty alla olevassa kuvassa -

Yllä oleva esimerkki kuvaa DF: n riippuvuuden sijoituksen kestosta.
Alennustekijän laskin
Alennus | |
Yhdistämisjaksojen lukumäärä | |
Vuosien lukumäärä | |
Alennustekijän kaava = | |
Alennustekijän kaava = | 1 + (diskonttokorko / yhdistämisjaksojen lukumäärä) - yhdistämisjaksojen lukumäärä * vuosien lukumäärä | |
1 + ( 0/0 ) −0 * 0 = | 0 |
Käyttö ja osuvuus
Tämän diskonttokertoimen ymmärtäminen on erittäin tärkeää, koska siinä otetaan huomioon yhdistämisen vaikutukset kullekin ajanjaksolle, mikä auttaa lopulta diskontatun kassavirran laskemisessa. Käsite on, että se vähenee ajan myötä, kun diskonttokoron yhdistämisen vaikutus kasvaa ajan myötä. Sellaisena se on erittäin kriittinen osa rahan aika-arvoa.
Se on desimaaliesitys, jota käytetään rahan aika-arvossa kassavirtaan. Kassavirran diskonttokertoimen määrittämiseksi on arvioitava korkein korko, joka voidaan saada vastaavanlaisesta sijoituksesta. Siksi sijoittajat voivat käyttää tätä tekijää tulevien sijoitustuottojen arvon muuntamiseen nykyarvoksi dollareina.