Moderni salkun teoria (MPT) Määritelmä, oletukset, esimerkit

Mikä on moderni salkun teoria?

Sijoitusmalli, kuten nykyaikainen salkun teoria tai MPT, antaa sijoittajille mahdollisuuden valita useista sijoitusvaihtoehdoista, jotka koostuvat yhdestä salkusta, jotta ansaitsisi maksimaalisia etuja, ja myös sellaisella markkinariskillä, joka on paljon pienempi kuin erilaiset kohde-etuudet tai varat.

Selitys

Moderni salkun teoria (MPT) on sijoitusmalli, johon sijoittajat sijoittavat motiivinaan ottaa vähimmäisriski ja ansaita suurin mahdollinen tuotto kyseiselle hankitun riskin tasolle. Nykyaikainen salkuteoria on hyödyllinen työkalu sijoittajille, koska se auttaa heitä valitsemaan erityyppiset sijoitukset sijoituksen hajauttamista varten ja tekemään sitten yhden salkun huomioiden kaikki sijoitukset.

Nykyaikaisen salkuteorian mukaan kaikki valitut sijoitukset yhdistetään tavalla, joka vähentää markkinoiden riskiä hajauttamisen avulla ja tuottaa samalla myös sijoittajille pitkällä aikavälillä hyvää tuottoa .

Esimerkki modernista salkun teoriasta (MPT)

On henkilö, joka haluaa sijoittaa salkkuun. Hän sai vaihtoehdon kahdesta salkusta, jotka ovat seuraavat:

1. Ensimmäinen salkku koostuu joukkovelkakirjojen ja erilaisten osakkeiden sekoituksesta, joka tuotti keskimäärin 10% vuodessa, mutta erosi samalla jopa 15% vuodessa (tuotot eroavat tässä tapauksessa yleensä välillä -5% ja + 25%).
2. Toisaalta toinen salkku koostuu joukkovelkakirjojen ja erilaisten osakkeiden sekoituksesta, joka tuotti keskimäärin 10% vuodessa, mutta erosi samalla vain 3%: n vaihteluvälillä vuodessa (tuotot, tässä tapauksessa , eroavat yleensä 7 prosentista 13 prosenttiin)

Minkä sijoitusportfolion henkilön tulisi modernin salkuteorian mukaan harkita?

Analyysi

• Kummassakin skenaariossa sijoituksen keskimääräinen odotettu tuotto on 10%. Ensimmäisessä salkussa voitiin kuitenkin saada jopa 25%: n tuotto, mikä kuulostaa houkuttelevalta, mutta samalla on olemassa suuri riski, jossa voidaan menettää myös 5%, koska alue vaihtelee yleensä -5 % ja + 25%.
• Toisaalta toisen salkun tapauksessa pienempi tuottoväli, joka on 7–13 prosenttia, voi olla vähemmän houkutteleva sijoittajalle, mutta tällöin odotetaan, ettei kukaan menetä rahaa, mikä tekee sijoitus vähemmän riskialtista kuin ensimmäinen salkku.
• Nykyaikaisen salkun mukaan teoreettinen sijoittaja sijoittaa motiivilla ottamaan vähimmäisriskitaso ja ansaitsemalla suurin mahdollinen tuotto tällä vähimmäisriskillä, joten tässä tapauksessa on valittava toinen salkku, koska hän saa saman keskimääräinen odotettu tuotto pienemmällä riskitasolla.

Modernin salkuteorian oletukset

Nykyaikaisessa salkuteoriassa on tietty oletus, joka on otettava huomioon samalla, kun tehdään päätöksiä, jotta voidaan päätellä, että riski-, tuotto- ja hajautussuhteet pitävät paikkansa. Nykyaikaisen salkuteorian eri oletukset ovat seuraavat:

• Varojen tuotto jaetaan normaalisti.
• Sijoittaja, joka tekee sijoituksen, on järkevä ja välttää kaikki tarpeettomat riskit.
• Sijoittajat tekevät parhaansa maksimoidakseen tuoton kaikissa tarjoamissa ainutlaatuisissa tilanteissa.
• Kaikilla sijoittajilla on pääsy samoihin tietoihin.
• Veroihin ja kaupankäyntiin liittyviä kustannuksia ei oteta huomioon päätöksenteossa.
• Kaikilla sijoittajilla on samat näkemykset odotetusta tuotosta.
• Yksittäiset sijoittajat eivät ole riittävän suuria ja kykeneviä vaikuttamaan markkinoilla vallitseviin hintoihin.
• Rajoittamatonta pääomaa riskittömällä tuotolla voidaan lainata.

Modernin salkun teoria (MPT) edut

Nykyaikaisella salkuteorialla on useita erilaisia ​​etuja, jotka tarjoavat sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa rahansa markkinoille. Joitakin etuja ovat modernin salkun teoria seuraavasti:

1. Se auttaa arvioimaan ja hallitsemaan sijoituksiin liittyviä riskejä ja tuottoja. Analyysin avulla varat, jotka ovat heikompia kuin omaisuuserät, ja varat, joilla on liiallinen tuottoihin liittyvä riski, voidaan tutkia ja korvata uudella.
2. Teoria on tärkeä väline taloudellisen tuhon välttämisessä, koska näitä teorioita noudattaen kauppiaat eivät luota taloudelliseen vakauteensa vain yhteen sijoitukseen; pikemminkin he hajauttavat salkkua saadakseen parhaan tuoton mahdollisimman pienellä riskillä.

Moderni salkun teoria (MPT) haitat

Eri etujen lisäksi on olemassa rajoituksia ja haittoja myös modernin salkun teoriaan, joka sisältää seuraavat:

1. Nykyaikaisen salkuteorian tapauksessa otetaan huomioon tarkasteltavan yrityksen aiempi tulos. Menneisyyden kehitys ei koskaan takaa tulevaisuudessa mahdollisesti syntyvää tulosta. Ainoastaan ​​aikaisempien esitysten huomioon ottaminen johtaa joskus uudempien olosuhteiden ylittämiseen, joita ei ehkä ole olemassa, kun historiallisia tietoja tarkastellaan, mutta niillä voi olla tärkeä rooli päätöksen tekemisessä.
2. Tämä teoria olettaa, että omaisuuserän tuotto jakautuu normaalisti omaisuusluokkaan, mikä on osoittautunut vääräksi yksittäisille osakkeille, koska omaisuusluokan korrelaatiot voivat muuttua ajanjakson aikana.
3. Tässä teoriassa oletetaan, että minkä tahansa kokoisia arvopapereita voidaan ostaa ja myydä, mikä ei pidä paikkaansa, koska joillakin arvopapereilla on vähimmäistilauskokot, joita ei voida käsitellä murto-osassa.
4. Nykyaikainen salkun teoria, vaikka se onkin laajalti hyväksytty kaikkialla maailmassa, ja sitä sovelletaan myös eri sijoituslaitoksissa, on samalla myös kritisoinut eri henkilöt, etenkin käyttäytymistalouden edustajat, jotka haastavat modernin salkun teorian oletukset sijoittajan järkevyyden parametrit ja odotukset tuotolle.

Johtopäätös

Nykyaikaisen salkuteorian pääidea tai tarkoitus sanoo, että riski otetaan ja tuotto-odotukset sidotaan suoraan, mikä tarkoittaa, että korkeamman odotetun tuoton saavuttamiseksi sijoittajan on otettava suurempi riski. Teorian mukaan myös arvopaperisalkun kokonaisriskiä voidaan vähentää hajauttamisen avulla. Jos sijoittajalle, jolla on sama odotetun tuoton taso, annetaan kaksi erilaista salkkua, järkevä päätös olisi valita salkun, jolla on pienempi kokonaisriski.

Moderni salkun teoria, vaikka se onkin laajalti hyväksytty kaikkialla maailmassa ja sitä soveltavat myös erilaiset sijoituslaitokset, on samalla kritisoinut myös eri henkilöt. Eri kritiikistä huolimatta moderni salkun teoria on toimiva strategia, jolla on hajautettu sijoitus ja jonka toteuttavat erilaiset riskienhallinnasta vastaavat, sijoituslaitokset ja lähipiiriin kuuluvat henkilöt.