Mikä on implisiittinen volatiliteetti optioissa?
Implisiittinen volatiliteetti viittaa mittariin, jota käytetään tietämään tietyn arvopaperin hintojen muutosten todennäköisyys markkinoiden näkökulmasta ja kaavan mukaan implisiittinen volatiliteetti lasketaan asettamalla osakkeen markkinahinta vaihtoehto Black-Scholes-mallissa.
Selitys
Implisiittinen volatiliteetti (IV) mittaa arvopaperin hinnan muutoksen todennäköisyyttä ja auttaa sijoittajia suuntaamaan sijoituksensa tulevaisuudessa ennustamalla arvopaperin kysyntää ja kysyntää sekä hinnan liikkumista, mikä puolestaan auttaa ymmärtämään optiosopimusten hinta. Se perustuu tiettyihin tekijöihin (joihin sisältyy markkinoiden odotukset arvopaperin hinnasta), jotka vaikuttavat arvopaperin hintaan, ja ne ilmaistaan yleensä prosentteina osakekurssista, mikä osoittaa keskihajonnan, joka liittyy tiettyyn ajanjaksoon. Symboli, jota käytetään implisiittisen volatiliteetin osoittamiseen, on σ (sigma).
Jos markkinoiden odotukset nousevat tai kysyntä kasvaa, implisiittinen volatiliteetti kasvaa, mikä puolestaan lisää optioiden premium-hintakomponenttia. Kääntäen, jos markkinoiden odotukset laskevat tai arvopaperien kysyntä laskee, myös implisiittinen volatiliteetti laskee ja johtaa optioiden premium-hintakomponentin laskuun. Se perustuu markkinoiden yksimielisyyteen ja kuvaa markkinoiden näkymiä.
Esimerkki implisiittisestä volatiliteetista
Pixer LLP -osakkeiden kaupankäynnin arvo on tällä hetkellä 50 dollaria osakkeelta. Oletetaan, että markkinat olettavat, että osakkeen hinta nousee, mikä lisää osakkeiden kysyntää. Koska osakkeiden kysyntä kasvaa, implisiittinen volatiliteetti kasvaa, mikä nostaa optiopreemion paljon korkeammaksi.
Oletetaan, että tämän osakkeen implisiittinen volatiliteetti on 20%. Alin hinta yhden vuoden aikana oli 32 dollaria ja korkein samana vuonna 64 dollaria. Markkinat ennustavat hinnan liikkuvan 20 prosentin sisällä.
- 20% 50 dollaria ylöspäin on 60 dollaria
- 20% 50 dollaria alaspäin on 40 dollaria
Markkinat olettavat, että osakkeen hinta vuoden loppuun mennessä on 40-60 dollaria. Teorian mukaan 68% markkinoista olettaa, että hinta on edellä mainitun alueen sisällä, kun taas loput 32% markkinoista uskoo, että hinta laskee joko alle 40 dollaria tai ylittää 60 dollaria.
Sijoittajana lukuja tarkasteltaessa sijoittaja voi soveltaa sopivinta strategiaa saamaan sijoituksestaan suurimmat voitot. Vaikka nämä laskelmat perustuvatkin markkinoiden yksimielisyyteen, eivätkä ne ole typeriä ja saattavat johtaa sijoittajien menettämiseen. Mutta lukuja tarkasteltaessa voidaan tehdä ratkaiseva ratkaisu siihen, mikä strategia tietylle turvallisuudelle on omaksuttava. Markkinat eivät välttämättä liiku markkinoiden konsensuksen odotusten mukaisesti, kuten monissa aikaisemmissa tapahtumissa nähdään, joissa markkinat käyttäytyvät täysin eri tavalla kuin mitä markkinaosapuolet odottavat tekevänsä.
Edut
- Optiohinnat päätetään implisiittisen volatiliteetin perusteella.
- Se mittaa epävarmuutta mahdollisesta arvopaperin hinnan muutoksesta markkina-asenteen perusteella.
- Sijoittaja tai kauppias voi muotoilla kaupankäyntistrategiansa optioiden implisiittisen volatiliteetin analyysin perusteella.
- Se auttaa ymmärtämään, onko hintaliike liian korkea vai matala, mikä antaa sijoittajille käsityksen siitä, kuinka paljon sijoittaa turvallisuuteen.
Haitat
- Epäsuora volatiliteetti ei osoita suunnaa, johon arvopaperin hinta liikkuu. Se näyttää vain, onko liike korkea vai matala.
- Kaikilla turvallisuuteen liittyvillä uutisilla voi olla vaikutusta oletettuun volatiliteettiin, mikä tekee niistä herkkiä odottamattomille tapahtumille.
- Perustekijöitä ei oteta huomioon laskettaessa implisiittistä volatiliteettia, ja se perustuu hintoihin, kysyntään ja kysyntään sekä aika-arvoon.
- Paljon riippuvainen markkinoiden yksimielisyydestä ja voi johtaa strategioiden virheelliseen päätöksentekoon, mikä voi johtaa investointien menetykseen.
Tärkeitä seikkoja
- Epäsuora volatiliteetti ei kuvaa, onko hintaliike positiivinen vai negatiivinen.
- Suuri implisiittinen volatiliteetti tarkoittaa, että hintojen vaihtelu on suuri. Se voi joko liikkua korkeammalle ylöspäin tai hyvin matalalle alaspäin tai heilua liikaa molempien päiden välillä.
- Matala epäsuora volatiliteetti tarkoittaa, että hintavaihtelu on minimaalista.
- Se eroaa historiallisesta volatiliteetista, joka mittaa volatiliteettia historiallisten tietojen perusteella.
Johtopäätös
- Se on mitta arvopaperin hinnan muutoksesta lähitulevaisuudessa.
- Laskevilla markkinoilla se on korkea, koska sijoittajat olettavat, että arvopaperin hinta laskee, kun taas nousevilla markkinoilla se on alhainen, koska sijoittajat olettavat, että hinta nousee tulevaisuudessa.
- Sillä on tärkeä rooli optioiden hinnoittelussa.
- Laskettaessa implisiittistä volatiliteettia ratkaisevia tekijöitä ovat kysyntä ja tarjonta sekä aika-arvo.
- Black - Scholes - Merton-mallikaavaa voidaan käyttää implisiittisen volatiliteetin laskemiseen käänteislaskelmilla, jos kaikki muut arvot ovat käytettävissä.
- Se mitataan markkinoiden yleisen yksimielisyyden ja tiettyjen parametrien perusteella, ja se voi osoittautua vääräksi ennusteeksi hintaliikkeestä.
