Mikä on johdannaismarkkinat?
Johdannaismarkkinat ovat finanssimarkkinat, joissa johdannaisilla, kuten futuureilla ja optioilla, käydään kauppaa, koostuvat rahoitusinstrumenteista, joita käytetään sekä yksilön että institutionaalisten sijoittajien suojaamiseen tai keinotteluun.
Johdannaismarkkinoiden tyypit
Ehdoista ja laillisista ehdoista riippuen nämä markkinat voidaan jakaa kahteen osaan, nimittäin:
# 1 - Pörssinoteeratut johdannaiset
Ne koostuvat johdannaissopimuksista, joilla käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla. Nämä ovat vakioituja futuureja tai optiosopimuksia, joilla käydään kauppaa organisoiduilla markkinoilla, joten ne edellyttävät aloitusmaksua samalla kun ne merkitsevät sopimusta marginaalina. Sijoittajat ja kauppiaat pitävät parempana pörssissä käytetyistä johdannaisista, koska se eliminoi tietyn määrän maksukyvyttömyysriskiä ja sillä on vakio rakenne, jota on noudatettava.
Alla oleva kuva näyttää eri johdannaismarkkinoiden markkinaedellytykset ympäri maailmaa:
Lähde: statista.com
Pörssissä käydyillä johdannaisilla on erityiskoodit sopimuksen päättymiskuukaudesta riippuen. Kaikilla markkinoilla sopimuksen koodi pysyisi samana. Vaikka sopimuksen markkinahinta voidaan tarkistaa Bloombergista tai Reutersista koodeilla sopimuksen päättymiskuukaudesta riippuen. Kaikissa sopimuksissa on yleinen etuliitekoodi, jota seuraa päättymiskuukoodi ja vuosi.
Viimeisen kuukauden koodit ovat seuraavat:
Esimerkki
Kahden vuoden Yhdysvaltain valtiovarainministeriön yleiskoodi on TU, joten 2 vuoden Yhdysvaltain valtiovarainministeriön setelin, jonka voimassaolo päättyy syyskuussa 2019, koodi on TUU9. Vuoden 2020 koodi on TUG0.
Yhdysvaltain 2-vuotisen Treasury Note -sopimuksen futuurisopimus, jonka voimassaolo päättyy syyskuussa 2019 ja jolla käydään kauppaa Chicagon Mercantile Exchange (CME) -sarjassa, on esimerkki pörssinoteeratusta johdannaisesta.
Vastaavasti kaikki pörssissä käydyt optiokaupat tai futuurisopimukset ovat pörssikaupan johdannaisia. Osakeoptiot, joukkovelkakirjaoptiot, futuurit ovat muutamia johdannaisia, joista muutamat mainitaan pörssissä.
# 2 - käsikauppa (OTC)
Tiskillä kaupat ovat kahden osapuolen välisiä yksityisiä kauppoja. Kauppa tehdään osapuolten välillä, eikä sitä tunneta ulkomarkkinoille. Suurin ero pörssikaupan ja tiskin ulkopuolella olevan kaupan välillä on sen paikan, jossa kauppa tapahtuu. Kaupassa ei myöskään ole välittäjiä. Tiskin ulkopuolinen kauppa ei merkitse kauppaa markkinoilla. Kaupankäynnin kohteena olevat kaupat eivät ole niin jäsenneltyjä kuin pörssissä käytettävät johdannaiset, joten niitä voidaan muokata ja räätälöidä kaupan osapuolten kauppatarpeiden mukaan. Toisin kuin pörssijohdannaiset, tiskijohdannaisille ei ole erityistä nimikkeistöä, ja se noudattaa samoja koodeja kuin pörssijohdannaiset.
Esimerkki
Vaihtosopimukset ovat täydellisiä esimerkkejä kaupankäynnin kohteena olevista johdannaiskaupoista, vaikka vastapuolet voivat myös käydä kauppaa futuurisopimuksella sopimuksen ulkopuolella, kun se on ylijohdannaisten kauppaa, sitä kutsutaan termiinisopimukseksi. Swaptions voidaan luokitella bermudalaisiksi, eurooppalaisiksi tai amerikkalaisiksi sopimuksen ehdoista riippuen. Bermudan-swapin avulla ostaja voi käyttää optiota tiettyinä ennalta määrätyinä päivinä ja vaihtaa optiot. Aivan kuten eurooppalaiset optiot, eurooppalaisia swap-sopimuksia voidaan käyttää vain viimeisenä voimassaolopäivänä. Sama koskee amerikkalaisia vaihtosopimuksia, kuten amerikkalaisia optioita, joita voidaan käyttää milloin tahansa, kun optioiden haltija pitää sopimusta suotuisana käyttää.
Johdannaismarkkinoiden edut
- Mahdollistaa johdannaisten sujuvan kaupankäynnin.
- Houkuttelee sijoittajia houkuttelevan tuotonsa ansiosta, joka voi saada henkilön ansaitsemaan useita kertoja alkuinvestoinnistaan.
- Luo mahdollisuuksia sijoitusvaihtoehtojen suojaamiseen.
- Sijoittajat voivat joko sijoittaa pörssissä käyvään johdannaisiin tai yli johdannaisiin riippuen riskistä, jonka hän on valmis ottamaan.
- Johdannaisinstrumenttiin sijoittaminen sisältää korkeamman riskin kuin sijoittaminen ensi- tai jälkimarkkinoille, mutta sijoituksen tuotto on myös huomattavasti korkeampi, mikä tekee johdannaiskaupasta kärjen.
Tärkeitä seikkoja
- Se on mammutti, jolla on kauppiaita kaikkialla maailmassa ja joka sijoittaa joka päivä.
- OTC-johdannaiskaupat ovat paljon suositumpia ja niiden markkina-arvo on 600 biljoonaa dollaria.
- Vaikka johdannaiskauppojen nimellisarvo on korkea, markkina-arvo laskee maailmantalouden taloudellisen hidastumisen vuoksi.
- Kaupankäynti on korkealla johdannaismarkkinoilla johtuen keinottelusta ja suojaustoiminnasta, jota kauppiaat tekevät ansaitakseen ansaita suotuisista markkinaolosuhteista.
- Toisin kuin perinteinen kauppa, joka on suoraviivaista, johdannaiskauppa edellyttää vankkaa tietoa markkinoista ja trendeistä.
Johtopäätös
- Johdannaismarkkinat ovat finanssimarkkinat, joilla käydään kauppaa johdannaisilla.
- Johdannaisinstrumenteilla voidaan käydä kauppaa joko pörssissä tai tiskillä.
- Optiot ja futuurisopimukset ovat pörssissä kaupankäynnin kohteena olevien johdannaisten osatekijöitä, kun taas OTC-markkinat voivat sisältää myös swapit ja termiinit sekä optiot ja futuurit.
- Johdannaisten avulla sijoittajat ja kauppiaat voivat suojata riskinsä muissa ottamissaan positioissa.
- Koska sijoitetun pääoman tuotto on valtava verrattuna siihen liittyvään riskiin, sijoittajat pyrkivät sijoittamaan johdannaismarkkinoille.
