Mikä on oman pääoman tutkimusraportti?
Oman pääoman tutkimusraportti on Equity Research Analysty -yritysten tai rahoitusvälittäjien laatima asiakirja, joka keskittyy tiettyyn osake- tai toimialasektoriin, valuuttaan, hyödykkeeseen tai korkosijoitukseen tai jopa maantieteelliseen alueeseen tai maahan. Sisältää suosituksia siitä, miksi ostaa tai myydä kyseistä osaketta, mukaan lukien DCF-mallinnus, suhteelliset arvot jne.
Tärkeimmät takeaways
- Oman pääoman tutkimusraportti on arvopaperimarkkinoilla toimivan yrityksen tiedonanto asiakkaille, jolla on hyvin erityinen tarkoitus.
- Sen tarkoituksena on auttaa sijoittajaa tekemään päätös resurssien kohdentamisesta.
- Kaikki muut tarkoitukset ovat toissijaisia.
Keitä välitysyrityksen asiakkaita on?
Rahoitusvälittäjä on pohjimmiltaan välittäjä asiakkaiden ja sijoitusmaailman välillä. Välittäjät ovat organisaatioita, kuten JPMorgan, Goldman Sachs, Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley jne. Asiakkaat ovat suuria sijoitusrahastoja, kuten eläkerahastot, henkivakuutusyhtiöt, sijoitusrahastot, sijoitusrahastot jne.
Vaikka välittäjät helpottavat investointeja, ne tarjoavat myös sijoitusneuvontaa. Joskus asiakkaat maksavat tämän sijoitusneuvonnan. Useimmissa tapauksissa sijoitusneuvonta on kuitenkin ilmaista. "Välitystalot myyvät periaatteessa ideoitaan." Ne veloittavat palkkiot jokaisesta kaupankäyntiosaston kautta toteutetusta tapahtumasta.
Ajattele nyt, että yli 300 välitysyritystä on yhteydessä näihin asiakkaisiin. Joka päivä asiakkaat saavat yli 100 + tutkimusraportteja (ideoita) sähköpostitse välitysyrityksiltä. Luuletko, että asiakkaalla on aikaa lukea kaikki tutkimusraportit päästä varpaisiin?
Meidän tulisi ymmärtää, että parhaimmillaan asiakkaat voivat viettää enintään minuutin tai kaksi minuuttia tutkimusraporttisi lukemiseen. On selvää, että tilinpäätöksen analyysiraportilla, jos näin on, yli 50 sivun raportilla ei olisi mitään järkeä. Uuden tyylin tutkimusraportti on roskaa!
Edellä esitetyistä syistä tutkimusraporttien on oltava tarkkoja, täsmällisiä ja täsmällisiä. Tutkimme myöhemmin parhaita käytäntöjä tutkimusraportin kirjoittamiseksi.
Oman pääoman tutkimusraportin tyypit
Aloitusraportti
- Kuten nimestä voi päätellä, nämä ovat raportit, kun välitysyritykset kattavat yrityksen. Tämä tarkoittaa, että he alkoivat seurata yritystä ensimmäistä kertaa.
- Koska tämä on ensimmäinen välitystoiminnan tutkimuskappale, se voi tyypillisesti olla yksityiskohtainen raportti ja se voi vaihdella 20-50 sivun raportista
- Tämä yksityiskohtainen raportti sisältää osaketietojen lisäksi myös yleisen kilpailun, teollisuuden dynamiikan jne.
lähde: Religare-tutkimusraportti
Alakertomus
- Monta kertaa välitysyritykset esittävät teollisuuden tai sektorin raportteja päivityksestä
- Nämä raportit voivat jälleen olla erittäin tyhjentäviä ja hyödyllisiä asiakkaille
- Tämä antaa syvällisen käsityksen teollisuuden dynamiikasta, kilpailijoista, hallituksen määräyksistä ja tärkeimmistä ennusteista
lähde: Deutsche Bankin tutkimusraportti
Strategiset / taloudelliset raportit
- Nämä strategiset tai taloudelliset raportit sisältävät tietoja yleisestä makrotaloudesta, valuutan liikkeistä, hyödykkeistä jne.
- Nämä raportit ovat erityisen hyödyllisiä salkunhoitajille, kun he tekevät päätöksen maakohtaisista rahavirroista.
- Tutkimusanalyytikko käyttää myös näitä strategisia raportteja sisällyttääkseen kaikki tärkeät korrelaatiot aloihinsa.
lähde: Citibankin tutkimusraportti
Neljännesvuosittaiset tulosraportit
- Nämä ovat 2-3 sivun raportti, jossa korostetaan kriittisiä tulospäivityksiä.
- Nämä raportit ovat yleensä pienempiä raportteja ja sisältävät vain tärkeitä kohokohtia neljännes- / vuosituloksista
lähde: JPMorgan-tutkimusraportti
Flash-raportit
- Flash-uutisraportit voivat olla mitä tahansa tärkeätä, josta kannattaa välittää asiakkaille.
- Joskus se voi olla jopa vain nopea sähköpostin päivitys tai hälytys.
- Tapahtumat voivat liittyä tärkeään johdon muutokseen, fuusioihin ja yritysostoihin, sopimuksiin liittyviin ilmoituksiin, kriittisiin sääntelymuutoksiin jne.
Do's & Don'ts of Equity Research Raportin kirjoittaminen
kultainen sääntö
- Odotukset Dan Brown -romaaneilta ovat erilaiset; huipentuma tulee viimeiseksi!
Tutkimusraporttisi EI OLE lähellä romaaneja, se on vinosti päinvastainen, tavoitehinta / suositukset ovat ensin!
KISS - Pidä se yksinkertaisesti typeränä!
- Lukijoilla on tuskin 1-2 minuuttia aikaa lukea koko raporttisi. He eivät ehkä edes skannaa edes 2. sivulle saakka.
Ajantasaiset raportit
- Raportin julkaiseminen ajallaan
Esimerkiksi tulospäivitysraporttia ei voida lukea 2-3 päivän kuluttua
Asiakas on hienostunut ja ammattitaitoinen
- Käytä aina pisteeseen ja tarkkoja pisteitä
Oman pääoman tutkimusraportti Writing Standardization!
Raportti
Pidä raportti lyhyenä (enintään 20 sivua).
Käytä otsikoita ja kommenttisalamoita
Tee muodosta ja asettelusta mahdollisimman siisti
Tyyli
Pitäisi olla ammattikieltä - Vältä kliseitä, esim. Tunkki, leijonan osuus
Ole tarkka, selkeä ja ytimekäs
Käytä lyhyitä sanoja, kuten 'osta', sen sijaan, että 'osta'.
Aktiivisen äänen käyttö, esimerkiksi "Ennustamme …" on parempi kuin "sen ennustetaan olevan …"
Yleissopimus
Otsikot, lyhenteet
Luettelomerkit, Valuutan
aika, Päivämäärät
Nimet ja otsikot, Lukujen
sijoitus, Isot, pienet ja isot kirjaimet
Kaaviot ja kaaviot
Käytä kaavioiden - asianmukainen kuva todella kertoo enemmän kuin tuhat sanaa
Laita taulukon tietoja
Keskustele riskeistä
Sinun on keskusteltava riskistä.
Oman pääoman anatomian tutkimusraportti - Ensimmäinen sivu
Kun olemme ymmärtäneet oman pääoman tutkimusraporttien tyypit, tarkastellaan nyt tutkimusraportin anatomiaa. Ensimmäinen sivu on raportin tärkein sivu. Raportissa on kriittisiä osia -
- Suositeltava tavoitehinta ja varastotiedot
- Sijoitusraportin yhteenveto
- Arviot ja arvostus
lähde: Merrill Lynchin tutkimusraportti
1. Kohdehinta- ja varastotiedot
- Tämä osa sisältää tavoitehinnan ja muut taloudelliset tiedot
- Tämän osan idea on saada nopea näkemys tärkeimmistä muuttujista, kuten markkina-arvo; Päivittäin vaihdetut volyymit, ulkona olevat osakkeet, sijoitetun pääoman tuotto, vapaasti vaihdettava jne
lähde: Merrill Lynchin tutkimusraportti
2. Sijoitusraportin yhteenveto
- Tämä sisältää ensisijaisesti 2–3 raportin tärkeintä näkökohtaa
- Yksi keskustelukohta on yleensä yhtiöön liittyvät arvostukset ja riskit
lähde: Merrill Lynchin tutkimusraportti
3. Arviot ja arvostus
- Tämä osio sisältää keskeisiä arvioita, kuten nettotuotot, voitto, osingot jne. Tässä osiossa on nopea katsaus tärkeimpiin ennusteisiin asiakkaille
- Lisäksi raportti sisältää myös arvostusjaksot, joissa on keskeiset kerrannaiset, kuten PE-suhde, hinta kirjanpitoarvoon, EV / EBITDA jne.
lähde: Merrill Lynchin tutkimusraportti
Oman pääoman tutkimusraportin kirjoittaminen - tapaustutkimukset
Tapaustutkimus 1 - Yleiset ohjeet
"1Q FY09 BKT kasvoi 7,9% v / s 8,8% viimeisellä neljänneksellä ja 9,2% 1QFY08: lla. Kasvua johti maataloustuotanto 3%, teollisuus 6,9% ja palvelut 10%. BKT menojen mukaan osoittaa, että vaikka kulutuksen kasvu 7,9 prosentissa oli nopeampaa kuin vuoden 2008 ensimmäisellä vuosineljänneksellä, investointien kasvu hidastui 9 prosenttiin - ensimmäistä kertaa alle kaksinumeroisten lukujen 4QFY03 jälkeen. Odotamme näiden suuntausten jatkuvan myös vuonna 2009. "
Joitakin asioita huomata edellä olevassa esimerkissä
1QFY09 käytetään edustaa 1. verotuksen neljänneksellä 2009 (kirjallisesti tähän tyyliin säästää paljon tilaa raportin)
Tarkkaile miten nousta tai laskea kasvunopeus
v / s = versus
Odotamme ….
Tapaustutkimus 2 - Numeroiden käyttö
Suunta - vankka 1Q-toteutus, mutta tilausten hidas
suuntaus on oltava pisteessä ja kiinni!
Kiinteä 1Q09-suoritusaseman yllätys; Rec. PAT + 70%; Osta
We up L&T EPS 3-4% yli FY09-10E jälkeen Street-beat 1Q09 Rec. PAT 4,9 miljardia, + 70% vuoteen + 30% ennen konsensusta. Yhtiö nosti ohjausta FY09-myynnin kasvuun 30-35%: iin v / s 30% aiemmin. Keskeinen huolenaihe oli kuitenkin hidastunut tilausvirta (+ 24% v / s 30% ohjaus). EPS CAGR 36% (FY08-10E) & tulevaisuuden kasvun ajoneuvojen luominen huippuluokan sähkölaitteiden, telakan ja suurten projektien voittojen kautta IDPL: ssä, rautatie-, puolustus-, Nuke- ja Aerospace-verkkotunnuksissa ovat potentiaalisia laukaisijoita. Leikattiin PO 3450 Rs: iin (3950), jotta otettaisiin huomioon markkinoiden / osakkeiden luokitus, korkeampi riskitön korko (9% v / s 8%) Infra SPV: lle ja alennus kiinteistöjen SPV: lle.
Asia analyysi
aina alisteisia numerotietoja ei-numeerinen idea.
YoY - käytetty vuosi vuodelta
"+ 70%" käytetään osoittamaan 70 prosentin kasvua.
CAGR = kumulatiivinen keskimääräinen kasvuvauhti
Käytetty kieli on erittäin ammattimainen.
Tapaustutkimus 3 - Taulukoiden käyttö
Tapaustutkimus 4 - Arviointikeskustelu
Tapaustutkimus 5 - Riskikeskustelut
Luettavuustilastojen käyttäminen - Flesch-Kincaid Grade
Luettavuustilastot voivat tarjota merkittäviä tietoja tutkimusraporttisi hienostuneisuudesta. Alla on lyhyt yhteenveto luettavuustilastojen käytöstä -
- Napsauta Wordissa näytön vasemmassa yläkulmassa olevaa Windows-painiketta,
- Napsauta sitten Word-asetukset; kun olet Word-asetukset-ponnahdusikkunassa, napsauta Oikolaskenta vasemmalla;
- Kun korjaat oikeinkirjoitusta ja kielioppia Wordissa, varmista, että Näytä luettavuustilastot on valittu.
Suorita nyt oikeinkirjoituksen ja kieliopin tarkastukset asiakirjan läpi. Prosessin lopussa luettavissa olevat tilastotiedot avautuvat.
Tämä pisteet koskevat Yhdysvaltain koululuokkia. Esimerkiksi pisteet 8,0 tarkoittavat, että kirjoittamalla ne suunnattiin kahdeksannen luokan lukutasolle.
- Niille, jotka eivät asu Yhdysvalloissa, palkkaluokat liittyvät todelliseen ikään seuraavasti.
1. luokka 6-7
2. luokka 7-8
3. luokka 8-9
4. luokka 9-10
5. luokka 10-11
6. luokka 11-12
7. luokka 12-13
8. luokka 13-14
lukio 9. luokka (fuksi) 14-15
10. luokka (toisen vuoden opiskelija) 15-16
11. luokka (nuorempi) 16-17
12. luokka (vanhempi) 17-18
Joten Flesch-Kinkaid-luokan 10 pistemäärä tarkoittaa, että olet suunnittelemassa suunnilleen noin 15-vuotiaita 'koulutettuja lukijoita'.
Sinun on muistettava, että tutkimusraporttisi on tarkoitettu kokeneille / koulutetuille käyttäjille, ja sen tulee sisältää vähintään 12 palkkaluokkaa.
Muita hyödyllisiä artikkeleita -
Tämä artikkeli on ollut opas oman pääoman tutkimusraporttien kirjoittamiseen. Jos olet oppinut jotain uutta tai nauttinut viestistä, jätä kommentti alla. Kerro minulle mitä mieltä olet. Paljon kiitoksia ja pidä huolta. Hyvää oppimista!
- Oman pääoman tutkimus vs. pääomasijoitus Vertaa
- Oman pääoman tutkimus vs. myynti ja kauppa erot
- Oman pääoman tutkimus vs. sijoituspankki
- Oman pääoman tutkimuskurssi
