Taloudellisen mallinnuksen luominen
Taloudellisen mallinnuksen luominen on askel askeleelta lähestymistapa, joka alkaa historiallisten taloudellisten tietojen täyttämisestä excel-taulukossa, taloudellisen analyysin tekemisestä, oletusten tekemisestä ja ennustamisesta sekä lopuksi riskin arvioinnista tekemällä herkkyysanalyysi ja stressitestit. Olemme jakaneet prosessin laajasti seitsemään vaiheeseen -
- Historiallisten taloudellisten tietojen merkintä
- Historiallisen suorituskyvyn analyysi
- Ennusteiden oletusten kokoaminen
- Ennustaa kolmen lauseen malli
- Tulevaisuuden liiketoimintariskien arviointi
- Herkkyysanalyysin suorittaminen
- Ennusteen stressitestit
# 1 - Historiallisten taloudellisten tietojen syöttö
Minkä tahansa rahoitusmallin alku tapahtuu historiallisen tilinpäätöksen kirjaamisen yhteydessä. Yleensä analyytikot pitävät parhaina viimeisimmistä 3-5 vuoden historiallisista tiedoista, koska ne antavat melkoisen käsityksen yrityksen viimeaikaisesta liiketoiminnan kehityksestä. Analyytikko syöttää sitten historialliset tiedot Excel-laskentataulukkoon, mikä merkitsee taloudellisen mallinnuksen alkua. Analyytikon tulee olla varovainen kerätessään kolmen tilinpäätöksen historialliset tiedot ja vastaavat aikataulut. Mikä tahansa virhe tässä vaiheessa voi heikentää loppumallin laatua.
# 2 - Historiallisen suorituskyvyn analyysi
Tässä vaiheessa analyytikon on sovellettava kaikkia tietonsa kirjanpidosta ja rahoituksesta. Jokaisen historiallisen tuloslaskelman, taseen ja kassavirtalaskelman rivikohdat tulisi analysoida saadakseen mielekkäitä oivalluksia ja tunnistamaan trendit. Esimerkiksi kasvavat tulot, heikentynyt kannattavuus, heikentynyt pääomarakenne jne.
Kun trendi on tunnistettu, analyytikon tulisi yrittää ymmärtää trendin taustalla olevat tekijät. Esimerkiksi tulot ovat kasvaneet volyymikasvun takia; kannattavuus on laskenut viimeisten 3 vuoden aikana raaka-ainehintojen nousun, pääomarakenteen heikkenemisen takia velkakäytössä olevan capex-suunnitelman jne. takia. On tärkeää huomata, että tällä analyysillä on voimakas vaikutus ennustaminen.
# 3 - Olettamusten kokoaminen ennustamista varten
Seuraavaksi analyytikon on rakennettava oletukset ennusteelle. Ensimmäinen tapa tehdä oletuksia on käyttää käytettävissä olevaa historiallista tietoa ja niiden suuntauksia tulevaisuuden suorituskyvyn arvioimiseksi. Esimerkiksi, ennakoi liikevaihdon kasvua kolmen viime vuoden historiallisen tulojen kasvun keskiarvona, ennakoi myyntikate historiallisen ajanjakson keskiarvona jne. Tämä menetelmä on hyödyllinen vakaiden yritysten tapauksessa.
Toisaalta jotkut analyytikot käyttävät mieluummin ennusteoletuksia, jotka perustuvat nykyiseen markkinaskenaarioon. Tämä lähestymistapa on merkityksellisempi yrityksissä, jotka toimivat suhdanneteollisuudessa, tai yhteisöllä on rajallinen kokemus. Siitä huolimatta oletukset joillekin taseen rivikohdille, kuten velalle ja capexille, tulisi tehdä yrityksen antamasta ohjeesta luotettavan mallin rakentamiseksi.
# 4 - Ennustaa tilinpäätös oletusten avulla
Kun oletuksesta on päätetty, nyt on aika rakentaa tuleva tuloslaskelma ja tase oletusten perusteella. Tämän jälkeen kassavirtalaskelma linkitetään sekä tuloslaskelmaan että taseeseen käteisvarojen liikkeen kuvaamiseksi ennustetulla ajanjaksolla. Tämän vaiheen lopussa on kaksi perustarkistusta -
- Koko omaisuuserän arvon tulisi olla sama kuin yhteenlaskettu velat ja oma pääoma
- Rahavirtalaskelman lopussa olevan kassavaran tulee olla yhtä suuri kuin taseessa oleva kassatase
# 5 - Tulevien liiketoimintariskien arviointi
Seuraavaksi analyytikon tulisi luoda yhteenveto lopullisen rahoitusmallin tuotoksesta. Lähtö räätälöidään yleensä loppukäyttäjän vaatimusten mukaisesti. Analyytikon on kuitenkin annettava mielipide siitä, miten liiketoiminnan odotetaan toimivan tulevina vuosina rahoitusmallin perusteella. Analyytikko voi esimerkiksi kommentoida, että yritys pystyy kasvamaan kestävästi ja hoitamaan velkasitoumuksensa ilman havaittavia riskejä lähi- ja keskipitkällä aikavälillä.
# 6 - Herkkyysanalyysin suorittaminen
Tässä vaiheessa analyytikon on rakennettava malliin skenaarioita herkkyysanalyysin suorittamiseksi. Tämän vaiheen tavoitteena on selvittää, missä vaiheessa yrityksen suorituskyky alkaa laskea ja missä määrin. Toisin sanoen, liiketoimintamallin joustavuus testataan skenaarioiden perusteella. Tämä vaihe on hyödyllinen, koska se auttaa arvioimaan suorituskyvyn vaihtelua odottamattomassa tilanteessa.
# 7 - Ennusteen stressitestit
Tässä analyytikko olettaa pahimman tapauksen (äärimmäisen) skenaarion, joka perustuu epäsuotuisaan tapahtumaan tietyllä ajanjaksolla, esimerkiksi vuosikymmenellä. Esimerkiksi vuosien 2008–2009 taantumaa käytetään stressitesteihin yhdysvaltalaisten yritysten ennustemalleista. Tämä vaihe on myös ratkaiseva, koska se auttaa ymmärtämään, miten yritys käyttäytyy tällaisessa äärimmäisessä tilanteessa, pystyykö se ylläpitämään.
