Dollarisaation määritelmä
Dollarisaatio on valuutan korvaamisen puhekielen termi , jossa maa joko virallisesti tai epävirallisesti joko kokonaan tai osittain hyväksyy ulkomaisen valuutan laillisena maksuvälineenä valuutan vakauden parantamiseksi, oman valuutan ylläpitokustannusten vähentämiseksi ja sijoittajan lisäämiseksi ja kuluttajien luottamus talouteensa.
USD on yksi suosituimmista tällaisista valuutoista. Siksi valuutan korvaaminen on tullut tunnetuksi nimellä 'Dollarisaatio', mutta se ei tarkoita, että USD on ainoa niin käytetty valuutta.
Dollarisaation takana oleva tarina
Tällä hetkellä maailmassa on käytössä fiat-rahajärjestelmä, jossa paperivaluuttaa tai kolikoita ei ole tuettu vastaavalla määrällä kultaa. Näin on ollut kulta-standardin ja sen muunnosten poistamisen jälkeen.
Kun valuuttojen takana oli kulta, tietyn valuutan määrän lisääminen edellyttäisi vastaavan määrän kultaa pidettäväksi varantona. Tämä loi rajoituksen valuutan määrän kasvulle, koska kullan tuotannolla on rajoituksia. Fiat-järjestelmän mukaan maat voivat kuitenkin tarvittaessa tulostaa rajoittamattoman määrän rahaa. Tätä prosessia kutsutaan myös alijäämärahoitukseksi.
Haittana on, että valuutta menettää arvonsa kansainvälisillä markkinoilla ylitarjonnan vuoksi. Vastineeksi yhden yksikön tällaisesta valuutasta on saatavana alhaisempia ja pienempiä valuuttamääriä. Viime kädessä sijoittajat ja kuluttajat menettävät luottamuksen valuuttaan ostovoiman todellisen puutteen vuoksi.
Palauttamaan uskoa maan finanssi- ja talousrakenteisiin tietyt maat eri aikoina ovat virallisesti tai epävirallisesti ottaneet käyttöön valuutan laillisena maksuvälineenä. Tällaisella valuutalla on kansainvälistä hyväksyttävyyttä, ja siksi sijoittajat ja kuluttajat luottavat enemmän niihin.
Valuuttakurssijärjestelmät
Seuraava kuva näyttää valuuttakurssien joustavuuden:
- Täydellisessä dollarisoinnissa, joka tunnetaan myös nimellä "kovapuikko" tai valuuttakorttijärjestelmä, ei ole erillistä laillista maksuvälinettä
- Kiinteäkorkoisessa järjestelmässä kotimaan valuutan vaihtokurssi on kiinteä yksittäiseen tai valuuttakoriin vakauden lisäämiseksi.
- Pehmeän nastan tai hallitun float-arvon alla kotimaisen valuutan annetaan kellua vapaasti tietyllä alueella, ja sitä sitovat tämän alueen ylä- ja alarajat.
- Täysin kelluva valuuttakurssi liikkuu vapaasti kysynnän ja tarjonnan markkinoiden liikkuessa ilman poliittisen tai rahaviranomaisen puuttumista asiaan.
Dollarisaation tyypit
Seuraava kuva näyttää dollarisaation luokittelun tutkinnon ja virallisuuden perusteella:
- Täydellinen dollaristaminen tarkoittaa, että ulkomainen valuutta on ainoa laillinen maksuväline maassa.
- Osittainen dollaristaminen tarkoittaa, että ulkomainen valuutta ja paikallinen valuutta hyväksytään maassa lailliseksi maksuvälineeksi.
- Virallinen dollaristaminen tarkoittaa, että maan hallitus ja rahaviranomaiset ovat hyväksyneet ulkomaan valuutan lailliseksi
- Epävirallinen dollaristuminen tapahtuu, kun maan kansalaisilla on säästöt ulkomaan valuutassa sijoitusinstrumenttien muodossa, koska he pitävät kyseistä valuuttaa turvapaikkana ja suojana inflaatiolta.
Todellisissa dollareistumistapauksissa
# 1 - Täydellinen tai virallinen dollarinvaihto
- Zimbabwe korvasi kotimaisen valuutan kokonaan vuonna 2009 useilla eri valuutoilla pitkittyneiden hyperinflaation ja äärimmäisen talouskriisin jälkeen, jotka johtivat täydelliseen romahtamiseen. Viime helmikuussa 2019 otettiin käyttöön uusi valuutta, joka tunnetaan nimellä RTGS Dollar, ja kesäkuussa 2019 siitä tuli ainoa laillinen maksuväline Zimbabwessa
- Panaman tapauksessa maan muodostumisen aikaan USD hyväksyttiin sen perustuslaissa ainoaksi lailliseksi maksuvälineeksi
- Monet euroalueen maat Yhdistynyttä kuningaskuntaa ja Sveitsiä lukuun ottamatta hyväksyivät euron ainoaksi lailliseksi maksuvälineeksi, joka korvasi oman valuuttansa vuonna 2002.
# 2 - Osittainen tai epävirallinen dollaristaminen
- Kambodžalla on kaksoisvaluutta, kaupunkitaloutta ohjaa USD ja maaseudun taloutta Riel. Dollarisaatio on epävirallinen, koska hallitus ei ole koskaan toiminut virassa ja kannattaa myös voimakkaasti dollarin poistamista, mutta se on paradoksaalisesti yksi Kaakkois-Aasian suurimmista dollaroiduista talouksista.
- Nepal ja Bhutan käyttävät Intian rupiaa kotimaan valuuttojensa kanssa ja noudattavat kiinteän valuutan kurssia
Edut
- Vakaus: Kun ulkomaan valuutta hyväksytään lailliseksi maksuvälineeksi, valuuttariski pienenee. Tämän vuoksi sijoittajayhteisö ja kuluttajat luottavat enemmän talouteen, koska he uskovat, että heidän rikkautensa arvo ei tule äkillisten sokkien tai täydellisen eroosion kohteeksi.
- Nopeampi kehitys: Suuremman vakauden myötä kasvavat suorat ulkomaiset sijoitukset ja suorat sijoitukset, koska sijoittajat eivät kohdistu haasteisiin spekuloida sijoitustensa liikkumista. Tämä johtaa kehittyvien talouksien nopeampaan kehitykseen, kun sijoittajat kokevat suuremman avoimuuden.
- Pienemmät korkovakuutusmaksut: Julkisyhteisöjen ja yritysten velat voidaan laskea matalammilla koroilla, kun ne ovat kansainvälisesti hyväksyttäviä valuuttoja, johtuen maariskiin liittyvästä alennetusta preemiosta. Tämä johtaa matalampiin lainakorkoihin ja stimuloi pääomasijoituksia
- Kustannustehokkuus: Tulostus- ja kotimaan valuutan ylläpitokustannuksia alennetaan tai eliminoidaan
Haitat
- Seignioragen menetys:
- Ensimmäinen asia on ymmärtää Seignioragen merkitys , kun maa laskee liikkeeseen tai tulostaa valuuttaa, se lainaa tosiasiallisesti samaa. Jos sitä ei tueta kullalla, sitä tukee hallituksen täysi usko. Tästä syystä tätä lainaa ei veloiteta.
- Näin säästetyt rahat käytetään hallituksella erilaisten kulujen rahoittamiseen. Kun maa dollarisoituu, se menettää oikeuden painaa omaa rahaa ja menettää siksi myös nykyisen ja tulevan Seignioragen.
- Dollaroidakseen maa ensin vähentää ostamansa kotimaan valuutan määrää ostamalla sen takaisin avoimilla markkinoilla, ja tämän toiminnan rahoittamiseksi se käyttää kertynyttä Seignioragea, eikä maa tulevaisuudessa kerää Seigniorage
- Oletusriski: Vaikka maa laskee liikkeeseen velkaa ulkomaan valuutassa, kaikki tapahtuu sen omana kapasiteettina, että se pystyy maksamaan velan takaisin. Jos se ei pysty stimuloimaan investointeja ja saavuttamaan vaaditun kehityksen, sen mahdollisuudet maksukyvyttömyyteen kasvavat. Jos tällainen velka olisi laskettu liikkeeseen kotimaan valuutassa, se pystyisi tulostamaan enemmän valuuttaa takaisinmaksemaan velan, mutta se ei ole vaihtoehto dollarisaation jälkeen
- Yhdessä ulkomaisen talouden kanssa: Kun dollarisaatio tapahtuu, maa ei ole enää immuuni ulkomaiden makrotaloudellisille mullistuksille, jotka aiheuttavat valuutan heikkenemisen.
- Raha-autonomian menetys: Dollaroituneen maan keskuspankki menettää vapautensa vaikuttaa politiikkakorkoon ja puolestaan lainakorkoon. Tämä johtaa maan raha-ympäristön ja rahan tarjonnan hallinnan puutteeseen
Johtopäätös
Yhteenvetona voidaan todeta, että dollarisaatiolla tai valuutan korvaamisella on hyvät puolensa ja kompromissi on olemassa. Reaalimaailman käytännön havainnoinnin osalta dollarisaation edut ovat kuitenkin enemmän taloudellisella puolella, kun taas haitat ovat enemmän poliittisella rintamalla.
Asianmukaisen dollarisaatioasteen valinta on tärkeää, jotta tarvittaessa on olemassa runsaasti poistumisvaihtoehtoja. Jos maa pystyy hyödyntämään tätä politiikkaa hyödyksi, se voi helposti saavuttaa kehityksen, mutta jos siitä tulee tyytyväinen ja lyhytnäköinen, se ei ehkä koskaan pysty toipumaan sairaasta kohtalostaan.
