Mikä on LIBOR? (Tarkoitus, esimerkkejä) Opas LIBOR-koron laskemiseen

Sisällysluettelo

Mikä on LIBOR Rate?

LIBOR-korko (London Inter-Bank Offer) on arvioitu korko, joka lasketaan keskiarvolla laskemalla Lontoon merkittävien pankkien nykyinen korko, joka toimii vertailukorkona rahoitusmarkkinoilla kotimaassa ja kansainvälisesti, jos se voi muutos päivittäin, kun otetaan huomioon muutokset tietyissä markkinaolosuhteissa.

LIBORin komponentit

Se on rakennettu viidelle valuutalle, nimittäin Yhdysvaltain dollarille ($), Euro (€), Ison-Britannian punnalle (£), Jenille (¥) ja Francille (Fr), ja se on koottu seitsemälle eri maturiteetille:

  1. Yli yön
  2. Yksi viikko
  3. 1 kuukausi
  4. 2 kuukautta
  5. 3 kuukautta
  6. 6 kuukautta
  7. 12 kuukautta

Näin ollen lasketaan 35 LIBOR-korkoa jokaisena arkipäivänä.

LIBORin määrittäminen

Intercontinental Exchange (ICE) LIBOR -paneeli määrittää LIBOR-nopeuden. Pankit, joilla on merkittävä asema Lontoon rahoitusmarkkinoilla, muodostavat tämän paneelin. Näiltä laitoksilta kysytään yhdessä korkoa, jolla ne ovat valmiita ottamaan lainaa ja lainaa. Kunkin maturiteetin vastaukset lähetetään luottamuksellisesti. ICE Benchmark -yhdistys laskee sitten LIBOR: n käyttämällä leikattua keskiarvoa siten, että sijoitusluvut ovat korkeimmassa ja alimmassa kvartiilissa ja keskiarvo jäljellä olevasta.

Trimmed Mean -menetelmä poistaa poikkeamat (pieni prosenttiosuus korkeimmista ja pienimmistä arvoista), kun kaikki tiedot on järjestetty alenevassa järjestyksessä. Sitten loput lasketaan standardi aritmeettinen keskiarvo. Poikkeavien poisto kiillottaa tiedot siten, että saadaan realistisempi ratkaisu. Tätä kutsutaan myös lyhennetyksi keskiarvoksi.

Esimerkki

Oletetaan, että 14 jäsenpankin ryhmä ehdottaa seuraavia 1 vuoden LIBOR-korkoina:

Pankit 1 vuoden hinta Pankit 1 vuoden hinta
Pankki 1 3.9 Pankki 8 3.2
Pankki 2 3.5 Pankki 9 3.6
Pankki 3 3.1 Pankki 10 3.7
Pankki 4 3.4 Pankki 11 3.8
Pankki 5 2.6 Pankki 12 2.9
Pankki 6 2.7 Pankki 13 2.5
Pankki 7 2.8 Pankki 14 2.8
  • Normaali keskiarvo = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
  • = 3,17%

Lasketaan 10% leikattu keskiarvo

Vaihe 1: Järjestä kaikki tiedot laskevassa järjestyksessä

3,9, 3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6, 2,5

Vaihe 2: Leikattu 5% tiedoista ylä- ja alapäästä.

10% 14: stä = 1,4 ≈ 1

Vaihe 3: Uusi tietojoukko

3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6

  • Uusi keskiarvo = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
  • = 3,175%

Nykyinen yhden vuoden LIBOR-korko on tässä tapauksessa 3,175%.

Edut

  1. LIBORia käytetään nyt maailmanlaajuisesti laina- ja talletuskorkojen asettamiseen.
  2. Pankkiirit käyttävät Lontoon pankkien välistä korkoa korkoriskien suojaamiseen. He lyövät vetoa LIBORin tulevasta suunnasta. Rahoitusmarkkinoiden iski paniikki johtaa LIBOR-korkojen nousuun, mikä suojaa pankkiireja.
  3. Lontoon välinen pankkien välinen korko on tulevaisuuteen suuntautuva korko. Se on ennalta määritelty ennen lainan alkua, ja lainan osapuolilla on parempi käsitys tulevaisuuden odotuksista, mikä lopulta auttaa heitä hallitsemaan kassavirtaa.
  4. Sitä käytetään vertailukohtana monille muille korkotasoille eri yrityksissä.
  5. Lontoon pankkien välinen korko edustaa alhaisinta korkoa suurten rahoituslaitosten joukossa.
  6. Lontoon pankkien välisen koron laskennan uskotaan olevan varsin tarkka ja antaa kunnollisen kuvan tulevista koroista.

Haitat

  • On yleinen käsitys siitä, että menetelmä hintojen asettamiseksi on puutteellinen ja alttiina manipulaatioille hidastumisen aikana. Brittiläiselle pankille Barclaysille määrättiin 450 miljoonan dollarin sakko sen jälkeen, kun se suostui tekemään yrityksiä manipuloida LIBORia.
  • Suurin osa pankeista lainaa tai lainaa toisiltaan vain hyvin lyhyeksi ajaksi, jota LIBOR ei useimmiten kata. Tämä ero vertailuarvon ja todellisten lainakorkojen välillä asettaa edelleen epäilyksiä LIBORin aitoudesta.
  • On huomattavaa epäilystä siitä, edustako Lontoon pankkien välinen tarjottu korko todella pankkien rahoituskustannuksia.

Rajoitukset

  • Suurin osa pankeista lainaa tai lainaa niin lyhyeksi ajaksi, että se ei kuulu LIBORin piiriin. Siksi taustalla olevien aktiivisten markkinoiden puuttuminen herättää epäilyksiä näiden vertailuarvojen kestävyydestä.
  • Sen jälkeen, kun Barclays, Deutsche Bank ja UBS sakotettiin LIBOR: n manipuloinnista, toteutettiin useita uudistuksia. Mutta koko prosessissa on vielä porsaanreikiä, ja hinnat ovat vain arvioita eivätkä perustu liiketoimiin.

Hyvästi LIBOR

Suurten pankkien tekemien LIBOR-manipulaatioiden jälkeen toteutettiin uudistukset, joissa korostettiin LIBOR-tietojen toimittamista transaktiotietojen ja markkinavalvonnan perusteella. Mutta LIBOR todettiin edelleen olevan erittäin haavoittuva. Pitkän pohdinnan jälkeen Yhdistyneen kuningaskunnan Financial Conduct Authority ilmoitti, että LIBOR poistetaan käytöstä vuoden 2021 loppuun mennessä. Siihen saakka paneelipankit tukevat järjestelmän ylläpitämistä sujuvan siirtymisen aikaansaamiseksi. Vaihtoon ehdotetaan vaihtoehtoisia transaktioihin perustuvia riskitöntä viitekorkoa.

Johtopäätös

LIBOR-korko, joka määritellään päivittäisten keskimääräisten korkojen joukoksi, on viitekorko, jolla globaalit pankit ottavat lainaa toisiltaan tai antavat lainaa toisilleen kansainvälisillä pankkienvälisillä markkinoilla.

Nämä lainat ovat enimmäkseen vakuudettomia. Se tarkoittaa Lontoon pankkien välistä korkoa.

Rahoituslaitokset ovat maailmanlaajuisesti hyväksyneet nämä korot lainojen ja muiden velkainstrumenttien peruskorkoksi.

LIBOR-korkoa pidetään maailman tärkeimpänä lukuna sen syntymisestä 1980-luvun puolivälissä. Sen lopettaminen seuraavien kolmen vuoden aikana tuo merkittäviä muutoksia rahoitusmarkkinoille. Tällä hetkellä se muodostaa perustan 260 biljoonalle dollarille lainoja ja johdannaisia ​​(Lähde: The Economist). Vaihtoehtoja LIBORille voivat olla:

  • Secured Overnight Funding Rate (SOFR) Yhdysvaltain dollarille;
  • Sterling Yön yli -indeksin keskiarvo (SONIA) punnan puntaa varten;
  • Lyhytaikainen eurokorko (ESTER) euroille;
  • Sveitsin keskimääräinen yön hinta (SARON) Sveitsin frangille; ja
  • Tokion yön keskimääräinen hinta (TONAR) Japanin jenille.

Nämä korot ovat riskittömiä ja perustuvat aktiivisiin markkinatapahtumiin, jotka muodostavat esteen manipulaatioille. Vaihtoehtoiset kurssit julkaistaan ​​eri aikoina, ja ne ovat myös valuuttakohtaisia ​​verrattuna LIBOR: iin.

Nämä erot LIBORin ja sen vaihtoehtojen välillä aiheuttavat muutamia esteitä, jotka voivat estää sen sujuvan siirtymisen. Yhtä selkeää vaihtoehtoa ei kuitenkaan ole vielä löydetty.

Mielenkiintoisia artikkeleita...