Mikä on ostotarjous?
Ostotarjous viittaa periaatteessa hintaan, jonka hankkiva yritys tarjoaa kohdeyritykselle yrityksen ostamiseksi, tarjous voi olla käteisenä, omana pääomana tai molempien yhdistelmänä; yleensä suuremmat yritykset tekevät tarjouksia pienempien hankkimiseksi markkinoilla.
Selitys
Yleisin ostotarjous on ystävällinen tarjous, jossa sekä yritykset sopivat keskenään tarjouksesta, että ostettava yritys myy yrityksen hankkimiseksi. Tällä tavoin hankkijaosapuoli tappaa kilpailun tai lisää sen vahvuutta markkinoilla, ja hankittu yritys saa yrityksen arvoksi käteisenä tai omana pääomana laajemmilla markkinoilla.
Tällaiset yritysostot voivat tuoda yritykselle toiminnallisia etuja tai parantaa suorituskykyä, mikä on pitkällä aikavälillä hyödyllistä sekä yritykselle että osakkeenomistajille. Se voidaan luokitella yritystoiminnan alle, jossa tarjouksen toiminta vaikuttaa useimpiin sidosryhmiin, kuten osakkeenomistajiin, johtoihin, joukkovelkakirjojen haltijoihin ja niin edelleen.
Hankkivan yhtiön näkökulmasta veroetuihin saattaa liittyä synergiaa, ja hajauttaminen voi olla myös syy tarjouksen tekemiseen. Joten se riippuu julkisesta ostotarjouksesta. Yleensä kun tarjous on tehty, se viedään hallituksen hyväksyttäväksi ja sitten osakkeenomistajille.
Kuinka ostotarjous toimii?
- Ensimmäinen vaihe on hankkiva yritys, jossa se havaitsee kohdeyrityksen ja tekee tarjouksen kyseisen yrityksen ostamiseksi. Syy tarjous voi vaihdella yrityksittäin. Joitakin yleisiä syitä ovat veroetuudet, synergia, monipuolistaminen, markkinaosuuden kasvu ja niin edelleen.
- Tarjous tehdään käteisenä, omana pääomana tai molempien sekoituksena. Tarjous välitetään kohdeyrityksen hallitukselle kaupan hyväksymiseksi tai hylkäämiseksi.
- Jos kaikki menee hyvin, kauppa hyväksytään, ja se äänestää yhtiön osakkeenomistajille jatkokäsittelyä ja hyväksymistä varten.
- Kaupan viimeinen ja viimeinen selvitys tulee oikeudellisesta näkökulmasta, jossa oikeusministeriö tarkistaa, onko kilpailulakeja rikottu.
- Siinä kaikki, kauppa on tehty ja luvatut hinnat ja edut siirretään kohdeyrityksen osakkeenomistajille.
Ostotarjouksen tyypit
Tarjousta on neljä laajaa tyyppiä, joista keskustelemme alla:
# 1 - Ystävällinen
Ystävällinen yritysosto on silloin, kun hankkija ja kohdeyritys sopivat keskenään hinnasta ja haltuunotosta. He istuvat pöydälle neuvotellakseen hinnasta, ja kohdeyritys tarkastaa buyout-postin ehdot, jotka välitetään osakkeenomistajille kaupan hyväksymiseksi tai hylkäämiseksi.
# 2 - Vihollinen
Vihamielinen yritysosto tapahtuu, kun kohdeyrityksellä ei ole aikomusta sulautua tai myydä yhtiötä. Hankkijayritys pyrkii kuitenkin ostamaan yrityksen. Vastaanottava yhtiö tekee jopa tarjouksen yrityksen ostamiseksi, mitä kohdeyritys ja sen osakkeenomistajat eivät voi hyväksyä. Tässä useimmissa skenaarioissa kohdeyritykset hylkäävät sopimuksen, koska kauppa ja hinta heikentävät yrityksen tavoitteita. Kaksi hyvin yleistä tapaa, jolla hankkiva yritys yrittää ottaa haltuunsa kohdeyrityksen, ovat:
- Ostotarjous: Yhtiö tarjoaa ostaa osakkeita markkinahintaa korkeammalla hinnalla ja yrittää hankkia valtavan osuuden yrityksestä.
- Valtuutettu äänestys: Yritä saada nykyiset osakkeenomistajat äänestämään johdolta ja myymään osuutensa ostajayritykselle.
# 3 - Käänteinen
Tämäntyyppisessä tarjouksessa yksityinen yritys tekee tarjouksen ostaa pörssiyhtiö. Tärkein syy tällaiseen haltuunottoon on, että yksityinen yritys säästää itsensä käymästä läpi koko listautumisannin ja saa listatun aseman hankitulta julkiselta yhtiöltä. Koska listautumisannin prosessi on liian työläs ja vaivalloinen, hankkiva yritys päättää ottaa haltuunsa pörssiyhtiön listautumisannin sijaan. Loppujen lopuksi se johtaa haluttuun lopputulokseen. Yksityinen yritys saa pörssilistan kohdeyrityksen kautta.
# 4 - Taaksepäin
Kuten nimestä voi päätellä, kyseessä on Backflip-tarjous, jossa hankkivasta yrityksestä tulee kohdeyrityksen tytäryhtiö. Tärkein syy on se, että kohdeyrityksellä voi olla erittäin vahva tuotenimi markkinoilla, ja hankkivalla yrityksellä voi olla hyvä olo olla kohdeyrityksen tytäryhtiö.
Esimerkkejä ostotarjouksesta
- Klassinen esimerkki yritysostotarjouksesta, joka lopulta johti Backflip-haltuunottoon Southwestern Bellin, joka tunnetaan yleisesti nimellä SBC, ja AT&T: n (amerikkalainen teleoperaattori) välillä. Vuonna 2005 SBC teki tarjouksen ottaa AT&T haltuunsa 16 miljardilla dollarilla. AT&T oli kuitenkin vakiintunut tuotemerkki verrattuna SBC: hen, joten lopulta SBC päättyi sulautumalla ja toimimalla AT&T: n tuotenimellä.
Johtopäätös
Kuka tahansa yritys voi tehdä ostotarjouksen riippumatta siitä, miten se pyrkii hankkimaan kohdeyrityksen, mutta historiallisen suuntauksen mukaan on nähty, että kaupasta hyötyvät eniten kohdeyrityksen osakkaat .
