Mitä ovat sekoitetut rahastot?
Sekoitetut rahastot ovat ammattimaisesti hoidettuja varoja, joita tarjotaan yleensä eläketileillä (401 (k)), jotka yhdistävät varoja, kuten joukkolainoja ja osakkeita useilta tileiltä, ja hallinnoivat poolia yhtenä tilinä sen sijaan, että hallitsisivat kutakin yksittäistä tiliä erikseen.
Esimerkkejä
Esimerkki 1
Harkitse, että kymmenen sijoittajaryhmä kokoontuu rahastonhoitajan luokse saamaan henkilökohtaisia tilejään erikseen. Koska yksittäisten tilien hallinta voi olla toiminnallisesti haastavaa ja kallista, johtaja kertoo näille ihmisille, että hän käsittelee tätä rahaa yhtenä kokonaisuutena ja kumpi tahansa varoista, jotka hän ostaa poolista, jaetaan suhteellisesti kunkin tilin pääoman ja yhdistetyn pääoman perusteella kaikista tileistä. Lisäksi yksittäiset varat jaetaan erillisille tileille raportointipäivänä yhdistetyn tilin varojen allokointisuhteiden perusteella.
Esimerkki 2
Oletetaan, että kolme sijoittajaa (A, B ja C), joiden pääoma on 40 000, 60 000 ja 100 000 dollaria, sijoittaa sekoitettuun rahastoon, jolla on vain nämä kolme tiliä. Niiden pääoman suhde koko uima-altaaseen (200 000 dollaria) on 20:30:50. Rahastonhoitaja ottaa poolin ja sijoittaa kolmeen omaisuusluokkaan, nimittäin osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin ja valtionhallintoihin.
Vuotta myöhemmin pooli kasvaa 250 000: een, ja allokaatio kolmeen omaisuusluokkaan oli osakkeilla 40, 50 ja 10 prosenttia osakkeilla, joukkovelkakirjoilla ja 10 prosentilla. Tällä hetkellä johtaja raportoi salkun kehityksen ja tämänhetkisen tilanteen vastaaville sijoittajille. Yksittäisten tilien tuoton ilmoitetaan olevan sama kuin yhdistettyjen sijoitusten tuotto (tässä tapauksessa 25%).
Tämä tuotto antaa yksittäisten tilien vuoden lopun arvot. Tämän jälkeen hallinnoija raportoi näiden tilien varat samassa suhteessa kuin ne olivat yhdistetyllä tilillä eri varojen osoittamiseksi yksittäisille tileille. Katso alla olevaa kuvaa:
Sekoitettujen varojen edut
- Kaikki varat ovat yhdellä tilillä, mikä poistaa tarpeen hallita eri tilejä eri omaisuusluokille.
- Nämä ovat halvempia johtuen alhaisemmista toiminnallisista ja sääntelykustannuksista.
- Sekoitetut rahastot ovat aktiivisesti hoidettuja salkkuja, joilla on alhaiset kulusuhteet verrattuna sijoitusrahastoihin, joilla on korkea sääntelyvalvonta ja kulusuhde.
- Ne tarjoavat monipuolistamisetuja salkussa.
- Sijoitusrahastojen tavoin sekoitettuja varoja hoitavat ammattimaiset rahastonhoitajat.
- Se voi olla osa 401 (k) -tiliäsi, joka auttaa sijoittajia saamaan veroetuja.
- Se toimii yleensä paremmin kuin sijoitusrahastot, koska ne ovat paremmin kohdennettuja ja pienemmät kulut.
Haitat
- Sääntelyvalvonnan ja raportointivaatimusten puuttuminen tekee sekoitetuista rahastoista läpinäkymättömän sijoitusvalinnan.
- Näiden sijoitusten epälikvidit ja ei-jälkimarkkinakelpoisuus luovat nämä varat useiden sijoittajien ulottumattomiin.
- Tulosraportoinnin puuttuminen vaikeuttaa näiden varojen reaaliaikaista seurantaa.
- Yksityiskohtaisia tietoja omistuksista, kulusuhteita ja muita tietoja ei tunneta sekoitetuista rahastoista, kuten sijoitusrahastoista.
- Ne eivät ole yhtä helposti saatavilla kuin muut sijoitusvaihtoehdot, kuten sijoitusrahastot tai pörssissä käyvät rahastot (ETF).
Rajoitukset
- Sillä on ennalta määrätty pitoaika, jonka on vastattava sijoittajan likviditeettivaatimuksia ja sijoitusaikaa.
- Yhdistettyjä varoja ei niiden epälikvidin luonteen vuoksi voida lunastaa hätätilanteissa.
- Näitä varoja voi ostaa vain eläkejärjestelyistä, ja myös niihin osallistuvat institutionaaliset sijoittajat.
Tärkeitä seikkoja
- Erityistä huomiota on kiinnitettävä omaisuudenhoitoyhtiöön (AMC), joka hoitaa kyseisiä varoja.
- Kaikki muutokset sekoitettujen rahastojen rahastonhoitajissa ja johtavat tyyliin ja suorituskykyyn, mikä voi vaikuttaa sijoittajan pääomaan ylös tai alas.
- Rahastonhoitajien epäeettiset käytännöt voivat myös vaikuttaa rahastoon.
- Sijoittajien tulisi pitää omat tavoitteensa ja riskisietokykynsä mielessä sijoittamalla sekoitettuihin rahastoihin ja varmistaa, että ne ovat synkronoituja rahaston tavoitteiden ja riskialttiuden kanssa.
- Vaikka SEC ei säännellä sitä, Yhdysvaltojen valuutanvalvontatoimisto ja yksittäiset osavaltioiden sääntelyviranomaiset tarkistavat tämän.
