Mikä on käteislehmä?
Käteislehmällä tarkoitetaan yritystä, omaisuutta tai liiketoimintayksikköä, joka tarjoaa tasaisen kassavirran kaappaamalla suuren markkinaosuuden ja vaatii suhteellisen pienemmän määrän investointeja ja ylläpitokustannuksia. Varojen kautta tuotetut tuotteet ovat vakiona ja niiden kysyntä kasvaa tasaisesti, ja siksi ne tuottavat suurempia tuottoja pienemmällä riskillä.
Selitys
- Käteislehmä on osa Boston Consulting Groupin (BCG) kasvumatriisia. BCG jakaa yksikön neljään tiettyyn luokkaan, nimittäin Tähtikategoria, Kysymysluokkaluokka, Härkäluokka ja Käteislehmäluokka. Tämä luokittelu auttaa yritystä määrittämään yrityksen markkinaosuuden tietyllä sektorilla. Se auttaa yritystä edelleen analysoimaan SWOT-ominaisuutensa (vahvuus, heikkous, mahdollisuudet ja uhat).
- Tuotannon standardoinnin vuoksi yritys voi laajentaa tuotantoaan maksimoidakseen markkinaosuutensa kyseiselle tuotteelle. Kun yritys saa suuremman markkinaosuuden, se voi helposti tuottaa tasaista tuottoa.
Kuinka se toimii?
Kaikki alkaa yrityksen perustamisesta. Yhtiö tekee divisioonat eri tuotteilleen.
Oletetaan, että yksi yhtiön toimialoista on rannekellot. Rannekellojen sektori ratkaistaan yleensä kysynnän tasaisella kasvulla. Oletetaan, että tämä divisioona valmistaa vain tietyntyyppisiä rannekelloja ja ottaa lähes 80% markkinaosuudesta. Sen varojen tuotto on vakaa, noin 28%. Rannekellojen ala kasvaa tasaisesti 4% vuodessa.
Tässä tapauksessa tätä yhtiön jakoa kutsutaan "käteislehmäksi". Hitaampi kasvu tarkoittaa pienempiä varojen investointeja. ROA tarkoittaa varojen kustannuksia käyttämällä ansaitun tuoton määrää. Yhtiön ei tarvitse enää investoida mainittuun divisioonaan.
Kuten edellä on selitetty, käteislehmillä on yleensä merkittävä markkinaosuus, ja teollisuus on vakiintunut markkinoilla. Laajamittainen tuotanto merkitsee valmistajan alhaisempia kustannuksia, mikä puolestaan tarkoittaa omaisuuden korkeamman tuoton.
Esimerkki käteislehmästä
Oletetaan, että yrityksellä on 2 jakoa, nimittäin teräspyörät ja kevytmetallivanteet. Yksityiskohdat ovat seuraavat. Yhtiö haluaa tunnistaa käteislehmän ja sen nykyisen potentiaalin. Laske myös seuraavien viiden vuoden kassavarat, kun otetaan huomioon 3%: n kasvu terästeollisuudessa ja 8% kevytmetallivanteiden divisioonassa.
Ratkaisu:
Potentiaali seuraaville 5 vuodelle:
Selitys:
- Teräspyörät-divisioona on yritykselle käteislehmä, koska sillä on hitaampi kasvuvauhti, korkeampi ROA ja alan suurin markkinaosuus.
- Kevytmetallivanteet-ala ei ole käteislehmä. Ajan edetessä kevytmetallivanteista voi kuitenkin tulla sellaisia, joilla on suurempi markkinaosuus ja korkeampi tuotto.
Miksi käteislehmät ovat tärkeitä?
Jokaisella sijoituksella on samat mahdollisuudet voittoon tai tappioon, toisin sanoen 50 prosentin todennäköisyys riskille. Sijoitukset tehdään riskialttiiksi. Entä jos tuotat jotain, jolla on pienempi riski, mutta korkea tuotto?
Tällaisia sijoittajia kutsutaan riskin välttäviksi sijoittajiksi, jotka eivät odota korkeampaa tuottoa ja ovat pääasiassa huolissaan pienemmästä riskistä. Cash lehmät tuottavat riittävän tuen tällaisten sijoittajien salkulle.
Syntyneitä kassavirtoja ei tarvitse investoida uudelleen käteislehmään, vaan ne pidetään yhtiön varastoina. Se tarjoaa ylimääräisen suojauksen yhtiölle. Yhtiö voi käyttää tällaisia ylimääräisiä kassavaroja muille liiketoimintasegmenteille, jotka alkuvaiheessa vaativat valtavia varoja. Yhtiö on itse riippuvainen tarvittavasta rahoituksesta uusiin yrityksiin.
Edut
- Vakaa voiton määrä yritykselle.
- Luo yritykselle todellisia kassavaroja.
- Tarjoaa vakaata myynnin kasvua.
- Pienempi sijoitus vaaditaan.
- Pienemmät ylläpitokulut ovat tarpeen.
- Taattu korkeampi tuotto kuin tavallinen hanke.
- Lisääntynyt kuluttajien luottamus, jota edustaa suurempi markkinaosuus.
- Kasvanut markkinaosuus.
- Pienempi kilpailijoiden määrä.
- Yhtiö voi käyttää näitä kassavaroja rahoittamaan muita kannattavia yrityksiä.
- Kaikille tuotteille säilytetään sama laatu.
- Kilpailijoiden on hinnoiteltava tuotteitaan halvemmalla.
- Käteisvaroja ei tarvitse sijoittaa takaisin käteislehmiin.
Haitat
- Uudet tulokkaat vaativat suuria pääomasijoituksia markkinaosuuden saamiseksi.
- Vakiintuneiden yksiköiden hallitsevan roolin rikkominen ei ole niin helppoa.
- Uusien tuotteiden kuluttajien luottamuksen saavuttaminen samoilla markkinoilla on erittäin vaikeaa.
- Yksi uusi tekniikka, jolla on pienempi pääomasijoitus uudelle tulijalle, riittää murtamaan hallitsevan sektorin.
Johtopäätös
Cash Cow'ja voidaan kutsua myös "rahalaitokseksi", joka vaatii vain vähän ravintoa ja tarjoaa kuitenkin tasaista tuottoa yritykselle. Vaikka niitä kutsutaan virheellisesti "kassavirroiksi", ne tarjoavat epäilemättä riittävät kassavarat yhteisölle. Jokainen suuri muutos teollisuudessa, ottaen huomioon ihmisten turvallisuus tai ympäristöturvallisuus, voi vaikuttaa dramaattisesti koko alaan.
