Mitä ovat johdannaissopimukset?
Johdannaissopimukset ovat muodollisia sopimuksia, jotka tehdään kahden osapuolen välillä, nimittäin yksi ostaja ja toinen vastapuolina toimiva myyjä, joihin sisältyy joko fyysinen liiketoimi kohde-etuutena tulevaisuudessa tai jotka osapuolet maksavat taloudellisesti toisilleen erityiset tapahtumat kohde-etuuden tulevaisuudessa. Toisin sanoen Johdannaissopimukset saavat arvonsa kohde-etuudesta, jonka perusteella sopimus on tehty.
Ominaisuus johdannaissopimuksille
Johdannaissopimusten perusominaisuudet sisältävät:
- Aluksi ei johdannaissopimuksessa ole voittoa tai tappiota molemmille vastapuolille
- Johdannaissopimuksen käypä arvo muuttuu kohde-etuuden muuttuessa ajan myötä.
- Se ei vaadi alkuinvestointeja tai vaatii pienen alkuinvestoinnin verrattuna kohde-etuuden todelliseen suoraan ostamiseen / myyntiin.
- Niillä käydään aina kauppaa tulevalla maturiteetilla ja ne maksetaan tulevaisuudessa.
Yleisin luettelo johdannaissopimuksista
# 1 - Futuurit ja termiinisopimukset
Futuurit ovat yleisin johdannaissopimus, joka on standardoitu ja jolla käydään kauppaa pörssiympäristössä, kun taas termiinisopimus on kaupankäynnin kohteena oleva over-the-counter-sopimus, joka räätälöidään kahden vastapuolen vaatimusten mukaisesti.
# 2 - Vaihda
Swapit ovat suuria räätälöityjä johdannaissopimuksia, joita hallitsevat finanssilaitokset ja välittäjät, pääasiassa pankit jne., Ja ne voivat olla erilaisia, kuten koronvaihtosopimus, hyödykevaihto, osakevaihto, volatiliteettivaihto.
Vaihdon tarkoituksena voi olla muuntaa kiinteäkorkoinen velka vaihtuvakorkoiseksi velaksi, kuten koronvaihtosopimus ja niin edelleen. Vastaavasti valuutanvaihtosopimuksia voi käyttää yritys, jolla on suhteellinen etu lainatessaan pääomamarkkinoillaan, verrattuna sen valuutan pääomamarkkinoihin, jolla he haluavat lainata.
# 3 - Vaihtoehdot
Optiot ovat johdannaissopimuksia, joilla on epälineaarinen korvaus ja jotka ovat tehneet kaksi vastapuolta, jotka antavat kerran Optio-ostajana tunnetulle vastapuolelle oikeuden, mutta eivät velvoitetta ostaa tai myydä tiettyä arvopaperia ennalta vahvistetulla Lainahinnalla maturiteettiin tai ennen sitä maksettaessa palkkiosumma Optioiden myyjälle. Optiojohdannaissopimuksen optimaalisen ostajan suurin riski on palkkion menetys, ja Optio-myyjälle se on rajoittamaton.
Esimerkkejä
Ymmärretään käsite yksinkertaisen esimerkin avulla:
Esimerkki 1
Raven aikoo johtaa valuuttatermiinisopimuksen valuuttatermiinikurssin, joka sisältää INR / USD-valuuttaparin. INR / USD: n nykyinen spot-kurssi on 0,014286 $, mikä tarkoittaa käytännössä sitä, että yksi Intian valuutan rupia vastaa 0,014286 dollaria.
Nykyinen riskitön korko on 4% Yhdysvalloissa ja 8% Intiassa.
Yllä olevien tietojen perusteella voimme johtaa 180 päivän valuuttatermiinikurssin laskeakseen valuutan termiinisopimuksen kurssin:
(Excel-taulukko liitteenä)
Esimerkki 2
Otetaan vielä yksi esimerkki, joka keskittyy yhteen laajalti käytetyistä johdannaisinstrumenttivaihtoehdoista.
Rak Bank yrittää arvostaa tiettyjä vaihtoehtoja (sekä Call- että Put-vaihtoehtoja), jotka se aikoo myydä asiakkailleen Kradle Inc: n nykyisillä 80 dollarin pörssissä olevilla valmistusyhtiön osakkeilla. Pankki on päättänyt arvostaa Kradle-osakkeen optiota käyttämällä erittäin suosittua optiohinnoittelumallia, nimittäin Black Scholes Merton -mallia.
Muutama vaihtoehtojen arvostamiseksi tehdystä oletuksesta on seuraava:
- Spot-hinta: 80 dollaria
- Lakon hinta: 85 dollaria
- Riskitön korko: 6%
- Aika vanhenemiseen: 3 kuukautta
- Implisiittinen volatiliteetti: 25%
Edellä mainittujen tekijöiden perusteella Rak Bank arvioi johdannaissopimukset seuraavasti:
(Excel-taulukko liitteenä)
Täten 85: n johdannais- ja myyntihinnalla, jolla on kolme kuukautta aikaa päättyä 25 prosentin implisiittisen volatiliteetin voimassaoloaikana, tulee vastaavasti 2,48 dollaria ja 6,22 dollaria.
Nämä ovat erinomainen työkalu, jota voidaan käyttää kohde-etuuksien positioiden ottamiseen, kiinteiden velkojen muuntamiseen vaihtuviksi, korkoriskin suojaamiseksi ja moniin muihin.
Edut
- Näitä käytetään ennakoimattomien riskien suojaamiseen, ja niitä käyttävät sekä yritykset että pankit. Pankit käyttävät johdannaissopimuksia aktiivisesti suojaamaan riskinsä, joka voi syntyä pitkäaikaisista varoista lainana ja pitkäaikaisena velkana talletusten muodossa.
- Nämä ovat välttämättömiä myös markkinatuotantotarkoituksiin.
- Nämä ovat ihanteellinen työkalu korkean vipuvaikutuksen kaupankäyntiin ottamatta tosiasiallisesti kantaa näihin varoihin, koska johdannaissopimukseen tehtyjen sijoitusten määrä on hyvin pieni verrattuna todelliseen kohde-etuuteen.
- Niitä käytetään välimiesmenettelyihin, joissa hintaeroja hyödynnetään ostamalla yhdellä markkinalla ja myymällä toisella markkinoilla ja antaen riskitöntä voittoa.
Haitat
- Pankin tekemä houkutus houkuttelee pääoman varaamista, jolla on kustannuksia. Lisäksi johdannaissopimukset merkitään markki- noille päivittäin, ja mahdolliset epäsuotuisat muutokset kohde-etuuden hinnassa voivat johtaa tappioihin johdannaissopimuksista.
- Se aiheuttaa luottoriskin lisäksi myös vastapuoliriskin, jota on analysoitava ja hallittava erikseen ja lisättävä johdannaissopimusten pitämiskustannuksia.
- Toinen haitta on, että ne johtavat liiallisiin keinotteluihin markkinoilla, ja toisinaan tällaisten johdannaisten monimutkaisuus voi johtaa tappioihin, jotka ylittävät yrityksen kapasiteetin ja johtavat konkurssiin.
Johtopäätös
Johdannaissopimukset ovat hyödyllisiä rahoitusvälineitä, joita erityyppiset yritykset ja yksityishenkilöt käyttävät usein eri motiiveilla ja jotka ovat olennainen osa nykypäivän rahoitusta.
