Mikä on alennettu takaisinmaksuaika?
Diskontattu takaisinmaksuaika viittaa ajanjaksoon, joka vaaditaan alkuperäisen rahankulutuksen palauttamiseksi, ja se lasketaan diskonttaamalla tulevaisuudessa syntyvät kassavirrat ja laskemalla yhteen tulevien kassavirtojen nykyarvo, jos diskonttaus tapahtuu painotetulla keskimääräisellä kustannuksella pääoman tai sisäisen tuottoprosentin.
Alennettu takaisinmaksukausi
Diskontattu takaisinmaksuaika = vuosi ennen diskontatun takaisinmaksuaikaa + (kumulatiivinen kassavirta vuonna ennen takaisinperintää / diskontattu kassavirta palautumisen jälkeisenä vuonna)
Pääoman budjetoinnin näkökulmasta tämä menetelmä on paljon parempi menetelmä kuin yksinkertainen takaisinmaksuaika.
Tässä kaavassa on kaksi osaa.
- Ensimmäinen osa on "vuosi ennen jakson alkua". Tämä on tärkeää, koska ottamalla edellisen vuoden voimme saada kokonaisluvun.
- Seuraava osa on jako kumulatiivisen kassavirran palautumista edeltävänä vuonna ja diskontattu kassavirta elpymistä seuraavana vuonna. Tämän osan tarkoituksena on selvittää, kuinka suuri osuus on vielä perittävissä.
Esimerkki
Funny Inc. haluaa sijoittaa 150 000 dollaria projektiin alkuinvestointina. Yritys odottaa tuottavansa 70 000 dollaria ensimmäisenä vuonna, 60 000 dollaria toisena vuonna ja 60 000 dollaria kolmantena vuonna. Painotettu keskimääräinen pääomakustannus on 10%. Selvitä Funny Inc: n alennettu takaisinmaksuaika
Menemme askel askeleelta.
Ensin selvitetään kassavirran nykyarvo.
Katsotaanpa laskelmia.
Huomaa nykyarvon kaava - PV = FV / (1 + i) n
- Vuosi 0: - 150000 dollaria / (1 + 0,10) 0 = 150000 dollaria
- Vuosi 1: 70 000 dollaria / (1 + 0,10) 1 = 63 636,36 dollaria
- Vuosi 2: 60 000 dollaria / (1 + 0,10) 2 = 49 586,78 dollaria
- Vuosi 3: 60 000 dollaria / (1 + 0,10) 3 = 45 078,89 dollaria
Laskemme nyt kumulatiiviset diskontatut kassavirrat -
- Vuosi 0: - 150000 dollaria
- Vuosi 1: - 86363,64
- Vuosi 2: - 36 776,86
- Vuosi 3: 8302,03 dollaria
Diskontattu takaisinmaksuaika = vuosi ennen diskontatun takaisinmaksuaikaa + (kumulatiivinen kassavirta vuonna ennen palautumista / diskontattu kassavirta palautumisen jälkeisenä vuonna)
= 2 + (36,776,86 / 45,078,89 dollaria) = 2 + 0,82 = 2,82 vuotta.
Esimerkki 2
Projektin kassavirta on 30 000 dollaria ja vuotuinen kassavirta 6000 dollaria, joten lasketaan alennettu takaisinmaksuaika, tässä tapauksessa olettaen, että yritysten WACC on 15% ja projektin elinkaari on 10 vuotta.
| Vuosi | Kassavirta | Nykyarvokerroin @ 15% | Rahavirran nykyarvo | Rahavirtojen kumulatiivinen nykyarvo |
| 1 | 6000 dollaria | 0,870 | 5220 dollaria | 5220 dollaria |
| 2 | 6000 dollaria | 0,756 | 4536 dollaria | 9756 dollaria |
| 3 | 6000 dollaria | 0,658 | 3948 dollaria | 13 704 dollaria |
| 4 | 6000 dollaria | 0,572 | 3432 dollaria | 17136 dollaria |
| 5 | 6000 dollaria | 0,497 | 2 982 dollaria | 20 118 dollaria |
| 6 | 6000 dollaria | 0,432 | 2 592 dollaria | 22 710 dollaria |
| 7 | 6000 dollaria | 0,376 | 2 256 dollaria | 24 966 dollaria |
| 8 | 6000 dollaria | 0,327 | 1,962 dollaria | 26 928 dollaria |
| 9 | 6000 dollaria | 0,284 | 1 704 dollaria | 28 632 dollaria |
| 10 | 6000 dollaria | 0,247 | 1 482 dollaria | 30 114 dollaria |
Tässä tapauksessa kumulatiivisen kassavirran ovat $ 30114 vuonna 10 : nnen vuoden, joten takaisinmaksuaika on noin. 10 vuotta
Mutta jos lasket saman yksinkertaisen takaisinmaksun perusteella, takaisinmaksuaika on 5 vuotta (30000 dollaria / 6000 dollaria)
Huomaa, että jos diskonttokorko nousee, yksinkertaisen tuottoprosentin ja alennetun takaisinmaksuajan välinen vääristymä kasvaa. Sallikaa minun selittää tämä tarkemmin. Otetaan edellisessä esimerkissä 10%: n diskonttokorko ja lasketaan alennettu takaisinmaksuaika.
| Vuosi | Kassavirta | Nykyarvokerroin @ 10% | Rahavirran nykyarvo | Rahavirtojen kumulatiivinen nykyarvo |
| 1 | 6000 dollaria | 0,909 | 5 454 dollaria | 5 454 dollaria |
| 2 | 6000 dollaria | 0,826 | 4956 dollaria | 10 410 dollaria |
| 3 | 6000 dollaria | 0,751 | 4 506 dollaria | 14 916 dollaria |
| 4 | 6000 dollaria | 0,683 | 4098 dollaria | 19 014 dollaria |
| 5 | 6000 dollaria | 0,621 | 3726 dollaria | 22 740 dollaria |
| 6 | 6000 dollaria | 0,564 | 3384 dollaria | 26 124 dollaria |
| 7 | 6000 dollaria | 0,513 | 3078 dollaria | 29202 dollaria |
| 8 | 6000 dollaria | 0,466 | 2 796 dollaria | 31998 dollaria |
| 9 | 6000 dollaria | 0,424 | 2544 dollaria | 34 542 dollaria |
| 10 | 6000 dollaria | 0,385 | 2310 dollaria | 36 852 dollaria |
Tällöin diskonttauskorko on 10% ja alennettu takaisinmaksuaika on noin 8 vuotta, kun taas diskontattu takaisinmaksuaika on 10 vuotta, jos diskonttokorko on 15%. Mutta yksinkertainen takaisinmaksuaika on molemmissa tapauksissa 5 vuotta. Joten tämä tarkoittaa sitä, että diskonttokoron noustessa alennetun palkkakauden ja yksinkertaisen takaisinmaksukauden takaisinmaksuaikojen ero kasvaa.
| Alennus | Yksinkertainen takaisinmaksu (a) | Alennettu takaisinmaksu (b) | Takaisinmaksuaikojen (b) - (a) ero |
| 10% | 5 vuotta | 8 vuotta | 3 vuotta |
| 15% | 5 vuotta | 10 vuotta | 5 vuotta |
Toivon, että ymmärsitte kohtuullisesti, mikä on takaisinmaksuaika ja alennettu takaisinmaksuaika. Otetaan lisää esimerkkejä ymmärtääksemme käsitteen paremmin.
Esimerkki 3
Yritys haluaa korvata vanhan puoliautomaattisen koneen uudella täysin automaattisella koneella. Markkinoilla on markkinoilla kaksi mallia (malli A ja malli B) hintaan 5,00 000 dollaria. Vanhan koneen pelastusarvo on 1 000 000 dollaria. Nykyisten koneiden apuohjelmat, joita voidaan käyttää, ovat yritysostoja malli A, ja ostettavat lisäapuohjelmat ovat vain 1 000 000 dollaria. Kuitenkin, jos yritys ostaa mallin B, kaikki olemassa olevat apuohjelmat on vaihdettava, ja uudet apuohjelmat maksavat 2 000 000 dollaria ja vanhojen apuohjelmien pelastusarvo on 20 000 dollaria. Odotettavissa olevat kassavirrat ovat seuraavat, ja diskonttokorko on 15%
| Vuosi | |||
| A | B | ||
| 1 | 1 000 000 dollaria | 2 000 000 dollaria | |
| 2 | 1 500 000 dollaria | 2,10 000 dollaria | |
| 3 | 1 80 000 dollaria | 1 80 000 dollaria | |
| 4 | 2 000 000 dollaria | 1 70 000 dollaria | |
| 5 | 1 70 000 dollaria | 40 000 dollaria | |
| Odotettavissa oleva säästöarvo | 50000 dollaria | 60 000 dollaria | |
Menot investointivuonna (vuosi nolla)
| Tiedot | A | B |
| Koneen kustannukset | 5,00 000 dollaria | 5,00 000 dollaria |
| Apuohjelmien kustannukset | 1 000 000 dollaria | 2 000 000 dollaria |
| Vanhan koneen pelastus | (1 000 000 dollaria) | (1 000 000 dollaria) |
| Vanhan koneen pelastus | - | (20000 dollaria) |
| Yhteensä Exp | 5,00 000 dollaria | 580 000 dollaria |
| Vuosi | Nykyarvokerroin @ 15% | Kone A | Kone B | ||||
| Rahavirrat | Rahavirran nykyarvo | Rahavirtojen kumulatiivinen nykyarvo | Rahavirrat | Rahavirran nykyarvo | Rahavirtojen kumulatiivinen nykyarvo | ||
| 0 (Kuten edellä on laskettu) | 1.00 | 500 000 dollaria | 500 000 dollaria | 500 000 dollaria | 580 000 dollaria | 580 000 dollaria | 580 000 dollaria |
| 1 | 0,87 | 100 000 dollaria | 87 000 dollaria | 87 000 dollaria | 200 000 dollaria | 174 000 dollaria | 174 000 dollaria |
| 2 | 0,76 | 150 000 dollaria | 114 000 dollaria | 201 000 dollaria | 210 000 dollaria | 159 600 dollaria | 333 600 dollaria |
| 3 | 0,66 | 180 000 dollaria | 118 800 dollaria | 319800 dollaria | 180 000 dollaria | 118 800 dollaria | 452400 dollaria |
| 4 | 0.57 | 200 000 dollaria | 114 000 dollaria | 433800 dollaria | 170 000 dollaria | 96 900 dollaria | 549 300 dollaria |
| 5 (Sisältää 50000 dollarin pelastusarvon Mach A: lle ja 60 000 USD Mach Machille) | 0,50 | 170000 dollaria + 50000 dollaria | 110 000 dollaria | 543800 dollaria | 100 000 dollaria | 50000 dollaria | 599 300 dollaria |
Tässä tapauksessa koneen A diskontattu takaisinmaksu on seuraava…
Kone A saa 4,33 800 dollaria vuoden 4 lopussa, ja vain 66 200 dollaria (50000 - 433800 dollaria) on saatava vuonna 5. Joten takaisinmaksuaika on…
4 vuotta + (66200/1 10000) = 4,6 vuotta
Kone B saa 5,49 300 dollaria vuoden 4 lopussa ja vain 30 700 dollaria (5 80 000 - 5 493 300 dollaria) on saatava vuonna 5, joten takaisinmaksu on…
4 vuotta + (30 700/50 000) = 4,6 vuotta
Alennettu takaisinmaksu on molemmissa tapauksissa sama.
Alennetun takaisinmaksuajan laskenta Excelissä
Tehkäämme nyt sama esimerkki yllä Excelissä.
Tämä on hyvin yksinkertaista. Sinun on annettava kaksi kumulatiivisen kassavirran panosta vuodessa ennen palautusta ja diskontattu kassavirta palautumisen jälkeen. Voit helposti laskea ajanjakson mukana toimitetussa mallissa.
Käyttö ja osuvuus
- Alennettu takaisinmaksuaika on parempi vaihtoehto laskea kuinka kauan projekti saisi takaisin alkuinvestoinnit koska yksinkertaisessa takaisinmaksuajassa ei oteta huomioon rahan aika-arvoa.
- Sitä ei voida kutsua parhaaksi kaavaksi takaisinmaksuajan selvittämiseksi.
- Mutta pääoman budjetoinnin ja tarkkuuden näkökulmasta tämä menetelmä on paljon parempi kuin yksinkertainen takaisinmaksuaika; koska yksinkertaisessa takaisinmaksuajassa ei oteta huomioon rahan aika-arvoa ja pääomakustannuksia.
- Monet johtajat ovat siirtäneet keskittymisensä yksinkertaisesta takaisinmaksuaikasta alennettuun takaisinmaksuaikaan saadakseen tarkemman arvion toimikausista yritysten alkuinvestointien palauttamiseksi.
Alennetun takaisinmaksuajan laskin
Voit käyttää seuraavaa laskinta
| Vuosi ennen alennettua takaisinmaksuaikaa | |
| Kumulatiivinen kassavirta ennen elpymistä | |
| Diskontattu kassavirta elpymisen jälkeen | |
| Alennetun takaisinmaksuaikakaava = | |
| Alennetun takaisinmaksuaikakaava = | Vuosi ennen alennettua takaisinmaksuaikaa + |
|
|||||||||
|
