Mikä on salkun analyysi?
Salkkuanalyysi on yksi sijoitushallinnan osa-alueista, jonka avulla markkinaosapuolet voivat analysoida ja arvioida salkun (osakkeet, obligaatiot, vaihtoehtoiset sijoitukset jne.) Suorituskykyä tavoitteenaan mitata suorituskykyä suhteellisen ja absoluuttisesti perustuen siihen liittyviin riskeihin.
Salkun analyysissä käytetyt työkalut
Jotkut parhaista käytetyistä suhdeluvuista ovat seuraavat -
1) Holding-ajan paluu
Se laskee kokonaistuotto sijoituksen pitoaikana
Pidätyskauden tuotto = ((loppuarvo-aloitusarvo) + saadut osingot) / alkuarvo
2) Aritmeettinen keskiarvo
Se laskee koko salkun keskimääräisen tuoton
Aritmeettinen keskiarvo = (R1 + R2 + R3 +… + Rn) / n
R - Yksittäisten varojen palautus
3) Sharpe-suhde
Se laskee ylimääräisen tuoton yli riskittömän tuoton portfolioriskin yksikköä kohti
Sharpe Ratio -kaava = (odotettu tuotto - riskitön tuottoprosentti) / keskihajonta (volatiliteetti)
4) Alfa
Se laskee todellisten salkun tuottojen ja odotettujen tuottojen välisen eron
Salkun alfa = Salkun todellinen tuottoprosentti - Salkun odotettu tuottoaste
5) Seurantavirhe
Se laskee ylimääräisen tuoton keskihajonnan suhteelliseen tuottoprosenttiin nähden
Seurantavirheiden kaava = Rp-Rb
Rp = Salkun tuotto, Rb - Vertailuarvon tuotto
6) Tietosuhde
Se laskee aktiivisen sijoituspäällikön strategian onnistumisen laskemalla ylimääräiset tuotot ja jakamalla sen seuraamalla virheitä
Tietosuhde Kaava = (R p - R b ) / Seurantavirhe
Rp = Salkun tuotto, Rb - Vertailuarvon tuotto
7) Sortino-suhde
Se laskee ylimääräisen tuoton, joka ylittää riskittömän tuoton negatiivisen omaisuuden tuoton yksikköä kohti
Sortinon suhde kaava = (Rp - Rf) / σd
Rp = Salkun tuotto, Rf - riskitön korko, σd = negatiivisten varojen tuottojen keskihajonta
Esimerkkejä salkun analyysistä
Ymmärretään tämä käsite yksityiskohtaisemmin muutaman esimerkin avulla hyödyntämällä näitä suosittuja työkaluja, kuten keskusteltiin.
Esimerkki 1
Ryan sijoitti osakekannaan alla kuvatulla tavalla. Laske tietojen perusteella salkun pitoaikojen tuotto:
Alla on käyttöajan palautuskaava.
Esimerkki 2
- Venus-sijoitus yrittää tehdä salkkuanalyysin yhdestä rahastostaan, nimittäin kasvusta 500, käyttämällä tiettyjä tulosmittareita. Rahaston informointisuhde on 0,2 ja aktiivinen riski 9%. Rahastot verrataan S&P 500: een ja niiden Sharpe-suhde on 0,4 ja keskihajonta 12%.
- Venus-sijoitus on päättänyt luoda uuden salkun yhdistämällä kasvu 500 ja vertailuindeksi S&P 500. Kriteereinä on varmistaa, että Sharpe-suhde on vähintään 0,35 osana analyysiä. Venus on päättänyt suorittaa vastaperustetun salkun salkkuanalyysin seuraavalla riskimittarilla:
Sharpe-suhde
Uuden salkun optimaalinen aktiivinen riski = (tietosuhde / Sharpe-suhde) * Vertailuarvon S&P 500 keskihajonta
Näin ollen uuden salkun Sharpe-suhde = (tietosuhde 2 + Sharpe-suhde 2)
Siten sharpe-suhde on alle 0,35 eikä venus voi sijoittaa mainittuun rahastoon.
Esimerkki 3
Raven-sijoitukset yrittävät analysoida kahden rahastonhoitajansa A ja B salkun kehitystä.
Raven-sijoitus tekee salkkuanalyysin käyttämällä korkeamman tuloksen mittarina kahden korkeamman rahastonhoitajan tietosuhdetta.
Seuraavia alla lueteltuja yksityiskohtia käytetään mittaamaan tietosuhde salkun analysointia varten:
Korkeamman tietosuhteen ansiosta rahastonhoitaja B on tuottanut ylivertaisen tuloksen.
Vaiheet salkun analysointiin
- # 1 - Sijoittajaodotusten ja markkinoiden ominaisuuksien ymmärtäminen - Ensimmäinen askel ennen salkkuanalyysiä on synkronoida sijoittajan odotukset ja markkinat, joille kyseiset varat sijoitetaan. Sijoittajan odotusten asianmukainen synkronointi suhteessa riskiin ja tuottoon sekä markkinatekijöihin auttaa pitkällä tavalla saavuttamaan salkun tavoitteen.
- # 2 - Varojen kohdentamis- ja käyttöönottostrategian määrittely - Tämä on tieteellinen prosessi, jossa on subjektiivisia ennakkoluuloja, ja on välttämätöntä määritellä, minkä tyyppisiä varoja salkku sijoittaa, mitä työkaluja käytetään salkun analysointiin, minkä tyyppistä vertailuarvoa salkku aikoo käyttää verrata tällaisen suorituskyvyn mittaamisen taajuuteen ja niin edelleen.
- # 3 - Suorituskyvyn arviointi ja tarvittaessa muutosten tekeminen - Edellisessä vaiheessa määritellyn ajanjakson jälkeen salkun suorituskykyä analysoidaan ja arvioidaan sen selvittämiseksi, onko salkku saavuttanut asetetut tavoitteet ja tarvittaessa korjaavat toimet. Myös sijoittajatavoitteiden muutokset otetaan huomioon sen varmistamiseksi, että salkkuanalyysi on ajan tasalla ja pitää sijoittajan odotukset kurissa.
Edut
- Se auttaa sijoittajia arvioimaan kehitystä säännöllisesti ja tekemään muutoksia sijoitusstrategioihinsa, jos tällainen analyysi sitä edellyttää.
- Tämän avulla voidaan verrata paitsi salkua tuottoperspektiivin vertailuarvoon myös ymmärtää riski, jonka ansaitsee ansaitsemaan sellainen tuotto, jonka avulla sijoittajat voivat saada riskikorjatun tuoton.
- Se auttaa sijoitusstrategioiden mukauttamisessa sijoittajan muuttuvaan sijoitustavoitteeseen.
- Se auttaa erottamaan ali- ja ylitystehokkuuden ja vastaavasti investoinnit voidaan kohdentaa.
Johtopäätös
Salkkuanalyysi on välttämätön osa sijoitusten hallintaa, ja se tulisi suorittaa säännöllisin väliajoin tunnistamaan ja parantamaan havaittuja poikkeamia sijoitustavoitteeseen nähden. Toinen tärkeä tavoite on, että se aikoo saavuttaa, on tunnistaa halutun tuoton saavuttamiseksi toteutettu kokonaisriski ja onko riski otettu suhteessa sijoittajan tuottoon. Lyhyesti sanottuna se on monimutkainen tehtävä ja vaatii ammatillista asiantuntemusta ja ohjausta, jotta se olisi vaikuttava.
