Mikä on Calmar-suhde?
Calmar-suhde viittaa hedge-rahastoihin ja sijoituksiin liittyvän keskimääräisen vuotuisen koron ja tuoton suhteeseen, koska se osoittaa tuoton ja riskin välisen suhteen ja se lasketaan keskimääräisellä vuotuisella tuotolla jaettuna kolmen edellisen vuoden suurimmalla nostolla, jota käytetään arvioida eri hedge-rahastojen kehitystä ja tehdä sijoittamiseen liittyviä päätöksiä. Sen keksi Terry W. nuori vuonna 1991 Yhdysvalloissa ja se on lyhyt muoto Terry Youngin yritykselle nimeltä “California Management Account Reports”.
Kaava
Calmar-suhdetta käytetään paremmin sijoitusrahaston tai hedge-rahaston valitsemiseen näiden kahden suorituskyvyn arvioimiseksi ja päätöksen tekemiseksi sijoituksesta.
Calmar-suhde = keskimääräinen vuotuinen tuottoprosentti / enimmäisnosto.
* Tässä lasketaan sekä osoittaja että nimittäjä kolmen viime vuoden ajalta.
Esimerkkejä
Esimerkki 1
Oletetaan, että hedge-rahaston vuotuinen tuottoprosentti viimeisten 3 vuoden ajalta on 25%. Rahasto aloitti toimintansa 10 000 dollarilla, joka nousi 25 000 dollariin ja putosi sitten 8 000 dollariin kriisien takia.
Ratkaisu:
Tällöin rahaston enimmäisnosto on laskettava seuraavasti:
Enimmäisnosto = ($ 25,000- $ 8,000) / $ 25,000 = 68%.
Yllä olevien tietojen perusteella voimme laskea Calmar-suhteen seuraavasti:
= 25% / 68%
Calmor Ratio = 0,3667.
Esimerkki 2
Oletetaan, että on olemassa kaksi rahastoa, rahasto A ja rahasto B. Alla on kunkin rahaston tiedot. Mikä rahasto olisi sijoittajalle edullisempi sijoittamaan.
| Rahoittaa | Keskimääräinen vuotuinen tuotto | Enimmäisnosto |
| Rahasto A | 25% | 68% |
| Rahasto B | 20% | 40% |
Ratkaisu :
Rahaston A Calmar-suhde voidaan laskea käyttämällä yllä olevaa kaavaa,
= 25% / 68%
Rahaston A Calmar-suhde = 0,37
Rahaston B Calmar-suhde voidaan laskea käyttämällä yllä olevaa kaavaa,
= 20% / 40%
Rahaston B Calmar-suhde = 0,5
Edellä olevassa esimerkissä sijoittaja houkuttelee valitsemaan rahaston A, koska se antaa korkeamman vuotuisen tuottoprosentin rahastoon B. verrattuna. Jos verrataan kuitenkin molempien rahastojen suhdetta, rahaston b Calmar-suhde on korkeampi Siksi rahasto A on riskialttiempi kuin rahasto B, koska se on alttiimpi NAV: n vaihteluille.
Edut
Se on yksi olennaisista suhdeluvuista, joita analyytikko ja rahastonhoitajat käyttävät selvittääkseen rahaston tuoton ja verrattaessa sitä korkean tuoton tuottaviin vertaisryhmiin. Seuraavassa mainitaan joitain merkittäviä etuja:
- Se antaa selkeän kuvan rahaston riskeistä ja tuotoista sijoittajille sijoittaakseen rahansa varovaisesti
- Se korostaa hintavaihteluiden tai vaihtelujen määrää säännöllisin väliajoin, jolloin saadaan selkeä kuva rahaston hintavakaudesta
- Mitä korkeampi suhde, sitä paremmin rahasto toimii ja alhaisempi Calmar-suhde, vähemmän tuottava rahasto ja alttiimpi poikkeamille tai vaihteluille.
- Se antaa rahastonhoitajalle ymmärryksen rahaston tuloksesta ja signaalin rahastoista, joiden Calmar-suhde on alhainen, ja sitä on seurattava edelleen.
- Se antaa sijoittajalle oppaan sijoitusstrategian valinnassa, kun otetaan huomioon myös viimeisten kolmen vuoden aikana tapahtunut nostaminen.
Haitat
- Se ottaa huomioon suurimman mahdollisen noston salkun keskihajonnan sijasta, mikä on tärkeämpi osa päätöksenteossa.
- Se on samanlainen kuin Sharpe-suhde.
- Calmar-suhteen laskeminen kestää vain kolmen vuoden jakson.
- Suurin osa osakkeista on suhdannevarastoja, jotka toimivat vain kyseisenä ajanjaksona; näin ollen heidän suorituksensa vertaaminen kolmeen edelliseen vuoteen ei olisi oikea kriteeri.
- Se on matemaattinen työkalu, eikä siinä oteta huomioon sektorin käyttäytymistä.
- Siinä ei oteta huomioon osakkeen tai rahaston keskihajontaa.
- Siinä ei oteta huomioon osakkeen tai rahaston tulevia ennusteita.
- Se ei ota huomioon tulevia uusia elementtejä tai hallituksen politiikkaa, jolla on valtava vaikutus osakkeeseen tai rahastoon.
Huomattavia seikkoja muutoksesta Calmar-suhteessa
- Merkittävä muutos Calmar-suhdeluvussa viittaa rahaston jatkuvaan kehitykseen ja korostaa rahaston hyväksi tai sitä vastaan tehtyjen päätösten vaikutusta.
- Calmar-suhdeluvun äkillinen nousu on rahaston kannalta positiivinen merkki, koska se on vähemmän altis riskille ja hintojen / vaihtelujen poikkeamille ja on alkanut toimia paremmin.
- Vaihtoehtoisesti tämä tarkoittaa Calmar-suhteen äkillistä laskua. Se tarkoittaa, että joko rahaston tulokseen vaikuttaa vuotuinen tuottoprosentti tai enimmäisnosto viimeisten kolmen vuoden aikana.
- Sijoittajien kannalta on parempi, että he pysyvät poissa rahastosta, jonka Calmar-suhde on laskenut äkillisesti. Se voi kuitenkin tuottaa korkeamman tuoton ja sijoittaa rahastoon, mikä on osoittanut Calmar-suhdeluvun äkillistä kasvua, koska rahaston tuotto alkaa nyt parantua pitkällä aikavälillä.
Johtopäätös
Rauhallisempi suhde on yksi keskeisistä työkaluista, jotta voidaan tunnistaa oikea sijoitusrahasto sijoittajille ja seurata edelleen rahastoa, jolla on pienempi suhde rahastonhoitajien kannalta. Kuitenkin myös muut makrotekijät, kuten valtion politiikat, uutiset, liittovaltion pankkipolitiikat ja SEC-määräykset, on otettava huomioon samalla, kun päätetään rahaston tuloksesta sen sijaan, että otettaisiin huomioon vain Calmar-suhde analyysissä ja jätettäisiin huomiotta kaikki muut tekijät.
Lopuksi, se on erinomainen tilastollinen työkalu nähdäksesi rahaston tai osakkeen ja sen taloudellisen kehityksen.
