CDS: n täysimuotoinen - luottoriskinvaihtosopimus
CDS: n koko muoto on Credit Default Swaps. Luottoriskinvaihtosopimus on taloudellinen sopimus, joka tehdään kolmannen osapuolen ja ostajan välillä. Tällöin myyjä varmistaa korvauksen siltä varalta, että hankittu omaisuus menettää syyn ostajalle. CDS tunnetaan myös luottojohdannaissopimuksena tai -välineenä, jonka allekirjoittavat kaksi vastapuolta eli ostaja ja kolmas osapuoli, jotka sopivat ottavansa riskinvaihtosopimuksen.
Rooli
Finanssikriisin aikaan CDS toimii vakuutusyhtiönä kyseisen instrumentin ostajalle, koska myyjien on korvattava tappiot tässä epätodennäköisessä tilanteessa. Luottoriskinvaihtosopimus auttaa siirtämään luottoriskin ostajalta kolmannelle osapuolelle. Erikoismekanismin ansiosta oletusvaihtosopimus on nykyään erittäin suosittu.
Ominaisuudet
- CDS on johdannaisinstrumentti, joka auttaa ostajia siirtämään luottoriskinsä kolmannelle osapuolelle.
- Se toimii myös vakuutuksena ostajalle, koska se lupaa maksaa vahingonkorvauksen ostajalle myyjien kautta mahdollisten laiminlyöntien vuoksi.
- CDS auttaa ostajaa eliminoimaan menetyksen tai riskin mahdollisuuden rahoitustapahtumissa ja kannustaa siten investoimaan edelleen.
- Tässä ostajalle ilmoitetaan lainan nimellisarvo maksukyvyttömyystapauksissa, kun taas myyjien on oltava hallussaan laina markkina-arvossa. Tämä tekee valtavan eron hinnassa.
CDS-tyypit
CDS-tiedostoja on neljää tyyppiä.
- Luotto-oletusvaihtosopimus yksittäisille yksiköille.
- Luotto-oletusvaihtosopimus irtotavarana oleville yhteisöille.
- Ensimmäisen tappion luottoriskinvaihtosopimus.
- Luotto-oletusindeksinvaihto.
Kuinka CDS toimii?
Luottoriskinvaihtosopimus on johdannaissopimus, joka antaa ostajalle etuoikeuden vaihtaa tai siirtää luottoriski kolmannelle osapuolelle. Ostajan on maksettava joitain ennakkomaksuja osapuolelle, jolta hän tekee sopimuksen, ja vastineeksi kolmas osapuoli suojaa ostajaa mahdollisessa vikatilanteessa.
Esimerkki CDS: stä
Yritys, XYZ Limited, on laskenut liikkeeseen joukkovelkakirjoja. Kyseisille joukkovelkakirjoille on paljon ostajia, ja sitten joukkovelkakirjoja on alettu laskea liikkeeseen julkisesti. Jossain ostajat olivat jännittyneitä siitä, mitä jos yritys laiminlyö palautuksen antamisen, niin tuon ajatuksen mukaan ostajat tekevät sopimuksen ostajien etujen turvaamisesta laiminlyöntien yhteydessä, ja tätä kutsutaan luottoriskinvaihtosopimukseksi.
CDS: n käyttö
- Se auttaa rakentamaan ostajien luottamusta siihen, että heidän etunsa turvataan ja että he voivat sijoittaa markkinoille vapaasti.
- CDS auttaa hallitsemaan ostajan riskejä.
- Yritykset voidaan vapauttaa hajauttamisesta, jos ne valitsevat luottoriskinvaihtosopimuksen.
- Se auttaa ostajia poistamaan lainasta velan tai laiminlyötyn summan helposti taseesta.
- CDS auttaa helposti siirtämään riskin kolmannelle osapuolelle tai myyjälle.
CDS: n riskit
- On nähty, että osapuolten väliset luottoriskinvaihtosopimukset eivät ole toisinaan laillisia .
- Hallitus ei saa ryhtyä toimiin myyjää vastaan, jos laiminlyönti tapahtuu.
- Jos ostajat ottavat kolmannet osapuolet, kuten pankki tai vakuutusyhtiöt maksamaan velkansa, voi tapahtua niin, että kolmas osapuoli voi myös olla auttamatta ostajaa korvaamaan myyjiltä maksettavaa summaa.
Luottoriskinvaihtosopimukset vs. koronvaihtosopimukset
- Se on riskialttiinta kuin koronvaihtosopimukset.
- Koronvaihtosopimuksissa swap tehdään minkä tahansa instrumentin korkotarjonnalle, kun taas luottoriskinvaihtosopimuksessa swap tehdään instrumentin lainasummalle.
- Tässä vaihtosopimuksessa ostajille taataan korvaus myyjiltä, kun taas koronvaihtosopimuksissa tätä säännöstä ei ole.
Edut
- Se on, että sillä on riski suojata tarjoajia ostajille.
- Riski siirtyy myyjälle maksukyvyttömyyden sattuessa.
- Ostajat saavat korvauksen myyjältä luottoriskinvaihtosopimusten mukaisesti.
- Ostaja saa kannustusta sijoittaa riskialttiisiin sijoituksiin, joten rahoitusväline voi olla hyödyllisempi sijoittajille.
- Laiminlyönnin sattuessa ostaja voi vapaasti poistaa velan taseestaan.
- Käyttämällä näitä vaihtosopimuksia yritykset voivat auttaa itseään hajauttamisessa.
- Ostajat saavat suojan maksamalla erittäin suuren summan kuin lainan määrä palkkion rahana myyjälle tai kolmannelle osapuolelle, jolle he ovat tehneet sopimuksen.
- Laiminlyönnin sattuessa ostajalle korvataan myyjältä saatu lainasumma nykyisessä markkinahinnassa eikä lainan määrän nimellisarvoa.
Haitat
- Luottoriskinvaihtosopimus voi olla harhaanjohtava, jos heillä ei ole lupaa, ne voivat ansaita premium-rahaa ostajilta ja lopulta maksukyvyttömyys tapahtuu.
- Ne voivat olla hyvin masentavia niille, jotka päättävät sijoittaa enemmän rahaa sopimuksiin.
- Kolmas osapuoli voi kuitenkin olla jättämättä korvauksia ostajille mahdolliseksi, jos myyjät laiminlyövät maksut.
- Liittyvä riski voi olla erittäin suuri, jos asianmukaista tutkimusta ei tehdä ennen sopimuksen tekemistä.
Johtopäätös
Luottoriskinvaihtosopimus on hyvin uusi käsite ja hyvin monimutkainen mekanismi. Sitä voi nauttia ostajien kanssa vain, jos se on aito. Sijoittajien tulisi olla erityisen varovaisia ennen rahojen sijoittamista tai ennen tällaisten sopimusten tekemistä.
