Luottolimiittien tyypit Lyhytaikaiset ja pitkäaikaiset

Sisällysluettelo

Luottolimiittien tyypit

Luottolimiittejä on pääasiassa kahta tyyppiä; lyhytaikainen ja pitkäaikainen, kun ensimmäistä käytetään organisaation käyttöpääomavaatimuksiin, mukaan lukien velkojien ja laskujen maksamiseen, kun taas jälkimmäistä käytetään yrityksen pääomamenovaatimusten täyttämiseen, yleensä rahoittamalla pankeilla, yksityisillä sijoitusvälineillä ja pankit.

Vaikka oman pääoman hankinta (käyttäen listautumisantia, FPO: ta tai vaihdettavia arvopapereita) on edelleen yksi tapa kerätä varoja yritykselle, yritysten omistajat voivat mieluummin nostaa velkaa, koska se voisi auttaa säilyttämään hallinnan liiketoiminnassa. Tietysti tämä päätös riippuu voimakkaasti kassavirtojen riittävyydestä korko- ja pääomamaksujen hoitamiseen, ja voimakkaasti vivutettu yritys voi asettaa taakan yhtiön toiminnalle ja osakekurssille. Näin ollen jokaisen lainan maksuehdot, korot, vakuudet ja koko neuvotteluprosessi ovat edelleen avain yrityksen pääomastrategian suunnittelussa.

Tässä artikkelissa käsitellään erityyppisiä luottolimiittejä ja niiden tyypillistä käyttöä liiketoiminnan aikana.

Kahdenlaisia ​​luottolimiittejä

Yleisesti ottaen on olemassa kahdenlaisia ​​luottolimiittejä:

1) Lyhytaikaiset lainat, pääasiassa käyttöpääoman tarpeisiin; ja

2) Pitkäaikaiset lainat, joita tarvitaan investointeihin (koostuvat pääasiassa rakennustuotantolaitoksista, koneiden ja laitteiden hankinnasta sekä laajennushankkeista) tai hankinnoista (jotka voivat olla kiinnitettäviä eli kooltaan pienempiä tai muuttuvia eli vertailukelpoisia) .

Lyhytaikaiset luottolimiitit

Lyhyen aikavälin lainojen voi olla pääasiassa seuraavista:

# 1 - Käteisluotto ja tililimiitti

Tämän tyyppisessä luottolimiitissä yritys voi nostaa varoja enemmän kuin sillä on talletuksissaan. Lainanottajan olisi tällöin maksettava korkoa, jota sovelletaan vain liikaa nostettuun määrään. Luotolimiitin koko ja korko riippuvat tyypillisesti luotonottajan luottoluokituksesta (tai luokituksesta).

# 2 - Lyhytaikaiset lainat

Yritys voi myös lainata käyttöpääoman tarpeisiinsa lyhytaikaisia ​​lainoja, joiden voimassaoloaika voi olla enintään vuosi. Tämäntyyppinen luottolimiitti voi olla luonteeltaan vakuudellinen, riippuen luotonottajan luottoluokituksesta. Vahvempi lainanottaja (tyypillisesti sijoitusluokan luokka) voi pystyä ottamaan lainaa vakuudettomasti. Toisaalta ei-sijoitusluokan lainanottaja voi vaatia lainojen vakuuksien toimittamista lyhytaikaisina varoina, kuten saamisina ja lainanottajan varastona (varastossa tai kauttakulussa). Useat suuret yritykset ottavat myös lainaa valmiusluottolimiittejä, joiden nojalla yritys voi lainata ja maksaa varoja jatkuvasti tietyn määrän ja voimassa olevan ajan kuluessa. Ne voivat kestää jopa 5 vuotta,ja siihen sisältyy sitoumusmaksu ja hieman korkeampi korkeampi joustavuuden lisääntyminen verrattuna perinteisiin lainoihin (jotka eivät täytä maksujen suorittamisen jälkeen).

Lainanottojärjestely on turvattu lyhytaikaisen lainan järjestely, joka tarjotaan pääasiassa hyödykekauppayrityksille. Tietenkin lainan ja arvon suhde, eli lainatun määrän suhde vakuuden arvoon, pidetään aina alle yhdellä, noin 75–85 prosentilla, jotta otettaisiin huomioon riski mahdollisesta omaisuuserät.

# 3 - Kaupan rahoitus

Tämäntyyppinen luottolimiitti on välttämätön yrityksen tehokkaalle kassanmuuntosyklille, ja se voi olla seuraavan tyyppinen:

  1. Luotto toimittajilta: Toimittajalla on tyypillisesti mukavampaa antaa luottoa asiakkailleen, joihin sillä on vahvat suhteet. Maksuehtojen neuvotteleminen toimittajan kanssa on erittäin tärkeää kannattavan liiketoimen turvaamiseksi. Esimerkki toimittajan maksuehdoista on ”2% 10 Netto 45”, mikä tarkoittaa, että tavarantoimittaja tarjoaa kauppahintaa 2%: n alennuksella, jos se maksetaan 10 päivän kuluessa. Vaihtoehtoisesti yrityksen olisi maksettava koko määritetty kauppahinta, mutta sillä olisi joustavuutta pidentää maksua 35 päivällä.
  2. Todistukset: Tämä on turvallisempi luottomuoto, jossa pankki takaa maksun yritykseltä toimittajalle. Liikkeeseen laskeva pankki (ts. Pankki, joka antaa hyvityslaskun toimittajalle) suorittaa oman due diligence -tehtävänsä ja yleensä pyytää yritykseltä vakuuksia. Tavarantoimittaja haluaisi mieluummin tämän järjestelyn, koska se auttaa ratkaisemaan luottoriskikysymyksen asiakkaalleen, joka saattaa sijaita epävakaalla alueella.
  3. Vientiluotto: Tämän lainamuodon tarjoavat viejille valtion virastot tukemaan viennin kasvua.
  4. Faktorointi : Faktorointi on edistynyt lainanotto, jossa yritys myy myyntisaamiset toiselle osapuolelle (kutsutaan tekijäksi) alennuksella (luottoriskin siirtämisen kompensoimiseksi). Tämä järjestely voisi auttaa yritystä saamaan saamiset pois taseesta ja täyttämään kassatarpeensa.

Pitkäaikaiset luottolimiitit

Katsotaan nyt, kuinka pitkäaikaiset luottolimiitit tyypillisesti on rakennettu. Ne voidaan lainata useista lähteistä - pankeista, yksityisiltä sijoitusmarkkinoilta ja pääomamarkkinoilta, ja ne ovat vaihtelevalla tasolla maksuhäiriöiden vesiputouksessa.

# 1 - Pankkilainat

Yleisin pitkäaikaisten luottolimiittien tyyppilaina on määräaikainen laina, joka määritetään tietyllä summalla, tenorilla (joka voi vaihdella 1-10 vuoden välillä) ja tietyllä takaisinmaksuaikataululla. Nämä lainat voivat olla vakuudellisia (yleensä korkeamman riskin lainanottajille) tai vakuudettomia (sijoitusluokan lainanottajille), ja ne ovat yleensä vaihtuvakorkoisia (eli hajautettu LIBOR- tai EURIBOR-korkoihin). Ennen pitkäaikaisen lainan lainaamista pankki suorittaa laajan due diligence -operaation käsittääkseen luottoriskin, jonka heitä vaaditaan ottamaan huomioon pitkäaikaisen vuokrasopimuksen perusteella. Lisääntyneellä huolellisuudella määräaikaisten lainojen kustannukset ovat alhaisimmat muiden pitkäaikaisten velkojen joukossa. Asianmukaiseen huolellisuuteen voi sisältyä seuraavien liittojen sisällyttäminen:

    1. Vakavaraisuussuhteiden ja kattavuusasteiden ylläpito, jonka mukaan pankki voi pyytää yritystä pitämään velka / käyttökate alle 0x ja käyttökate / korko yli 6,0x, mikä siten rajoittaa välillisesti yritystä ottamasta ylimääräistä velkaa tietyn rajan yli.
    2. Määräysvallan muutos, mikä tarkoittaa, että määritetty osa lainasta on maksettava takaisin, jos yritys hankkii toisen yrityksen.
    3. Negatiivinen pantti, joka estää lainanottajia panttaamasta varojaan kokonaan tai osittain ylimääräisten pankkilainojen takaamiseksi (jopa toiselle panttioikeudelle) tai omaisuuden myyntiin ilman lupaa
    4. Sulautumisten ja yritysostojen tai tietyn capexin rajoittaminen

Lainaehto voi olla kahdentyyppinen - Termilaina A “TLA” ja Termilaina B ”TLB”. Ensisijainen ero näiden kahden välillä on lyhennysaikataulu - TLA poistetaan tasaisesti 5-7 vuoden ajalta, kun taas TLB poistetaan nimellisesti ensimmäisinä vuosina (5-8 vuotta) ja sisältää suuren luotimaksun viime vuonna. Kuten arvasit oikein, TLB on yhtiölle hieman kalliimpi hieman kasvaneesta tenori- ja luottoriskistä (myöhäisen pääoman maksun takia).

# 2 - Huomautuksia

Tämäntyyppiset luottolimiitit saadaan yksityisiltä sijoitus- tai pääomamarkkinoilta, ja ne ovat luonteeltaan yleensä vakuudettomia. Lainanantajat ovat halukkaita ottamaan korotettua luottoriskiä korvaamaan yrityksen. Siksi yhtiö ottaa ne huomioon vain silloin, kun pankit eivät ole tyytyväisiä luotonannon jatkamiseen. Tämän tyyppinen velka on tyypillisesti etuoikeusasemassa pankkilainojen kanssa, ja se on suurempi (enintään 8–10 vuotta). Lainat jälleenrahoitetaan yleensä, kun lainanottaja voi nostaa velkaa halvemmalla korolla, mutta tämä edellyttää kuitenkin ennakkomaksua ”suorita kokonaisuudessaan” lainanantajalle maksettavan pääoman lisäksi. Joissakin velkakirjoissa voi olla osto-optio, jonka avulla lainanottaja voi maksaa nämä setelit ennakkoon tietyn ajan kuluessa tilanteissa, joissa jälleenrahoitus halvemmalla velalla on helpompaa.Osto-optiotodistukset ovat lainanantajalle suhteellisen halvempia, ts. Veloitetaan korkeammilla koroilla kuin tavalliset.

# 3 - mezzanine-velka

Puolikerroksen rahoitusvelka on sekoitus velkaa ja omaa pääomaa ja sijoittuu viimeiseksi maksuhäiriöiden vesiputoukselle. Tämä velka on täysin vakuudeton, ensisijainen vain kantaosakkeisiin nähden ja nuorempi pääomarakenteen muihin velkoihin nähden. Lisääntyneen riskin takia ne vaativat 18-25%: n tuottoprosentin, ja ne tarjoavat vain pääomarahastot ja hedge-rahastot, jotka yleensä sijoittavat riskialttiimpiin varoihin. Velkamainen rakenne johtuu sen käteisrahan korosta ja maturiteetista, joka vaihtelee 5–7 vuodesta; ottaa huomioon, että oman pääoman kaltainen rakenne tulee optioista ja niihin liittyvistä luontoissuorituksista (PIK). PIK on osa korkoa, joka sen sijaan, että maksaisi säännöllisesti lainanantajille, lisätään pääomaan ja maksetaan takaisin vain eräpäivänä.Optiotodistukset voivat olla 1-5% koko omasta pääomasta ja tarjoavat lainanantajille mahdollisuuden ostaa yhtiön osakkeet ennalta määrätyllä alhaisella hinnalla, mikäli lainanantaja näkee yrityksen kasvupolun myönteisesti. Mezzanine-velkaa käytetään tyypillisesti vivutettuun ostotilanteeseen, jossa pääomasijoittaja ostaa yrityksen, jolla on mahdollisimman suuri velka (omaan pääomaan verrattuna) oman pääoman tuoton maksimoimiseksi.

# 4 - Arvopaperistaminen

Tämäntyyppinen luottolimiitti on hyvin samanlainen kuin aiemmin mainittu saamisten factoring. Ainoa ero on omaisuuden likviditeetti ja mukana olevat laitokset. Rahoituslaitos voi factoringissa toimia "tekijänä" ja ostaa yhtiön myyntisaamiset; arvopaperistamiseen voi kuitenkin liittyä useita osapuolia (tai sijoittajia) ja pidemmän aikavälin saamisia. Esimerkkejä arvopaperistetuista varoista voivat olla luottokorttisaamiset, kiinnelainasaamiset ja rahoitusyhtiön järjestämättömät varat (NPA).

# 5 - Silta-laina

Toinen luottolimiittityyppi on väliaikainen järjestely, jota käytetään yleensä yritysjärjestelyihin tai käyttöpääomaan. Tilapäinen laina on tyypillisesti lyhytaikainen (enintään 6 kuukaudeksi), ja se lainataan väliaikaiseen käyttöön, kun taas yritys odottaa pitkäaikaista rahoitusta. Tilapäinen laina voidaan maksaa takaisin käyttämällä pankkilainoja, seteleitä tai jopa oman pääoman ehtoista rahoitusta, kun markkinat kääntyvät suotuisiksi pääoman saamiseksi.

Yhteenvetona voidaan todeta, että yrityksen velkarakenteen, oman pääoman, liiketoimintariskin ja yrityksen tulevaisuuden kasvunäkymien välillä on oltava tasapaino. Useat luottolimiitit pyrkivät yhdistämään nämä näkökohdat yrityksen toiminnan kannalta.

Mielenkiintoisia artikkeleita...