Mikä on vuotuinen tuottoprosentti?
Vuotuinen tuottoprosentti on vuotuinen tuottoprosentti, kun yhden vuoden lyhyemmän tai pidemmän ajanjakson tuotto on vuosittainen, jotta voidaan vertailla saman tai eri omaisuusluokkien vuotuista tuottoa.
Yksinkertaisesti sanottuna vuotuinen tuottoprosentti arvioidaan vastaavaksi määräksi vuotuista tuottoa, jonka sijoittajalla on oikeus saada määrätyn ajanjakson aikana. Se lasketaan aikapainon perusteella, ja ne pienennetään 12 kuukauden jaksolle, mikä antaa sijoittajille mahdollisuuden verrata varojen tuottoa tietyllä ajalla.
Oletetaan esimerkiksi, että omaisuus tuotti 50% kolmen vuoden aikana ja toinen omaisuus on tuottanut 85% tuoton viiden vuoden aikana. Pelkästään näiden tietojen perusteella on vaikea selvittää, mikä omaisuus antoi parempia tuottoja, ennen kuin skaalaamme nämä tuotot ja selvitämme, mikä omaisuus tuotti korkeamman tuoton.
Kaava
Kun pitoaika on yli vuosi, lasketaan seuraava kaava:
Vuotuinen tuottoprosentti = (Loppuarvo / Alkuarvo) 1 / n - 1Missä,
- Loppuarvo = Sijoituksen arvo kauden lopussa
- Alkuarvo = Sijoituksen arvo kauden alussa
- n = vuosien lukumäärä jaksolla
Edellä olevassa kaavassa 1 / n voidaan myös korvata 365 / päivä tarkan laskennan kannalta. Tässä "päivät" ovat päivien lukumäärä, jolloin sijoitus pidetään.
Jos sijoitus on pidetty alle vuodeksi, tuotto voidaan laskea seuraavalla kaavalla:
ARR-kaava = (Loppuarvo / Alkuarvo) 365 / n - 1
Missä
- n = sijoituspäivien lukumäärä
On syytä huomata, että suorituskyvyn raportointistandardeja muotoileva maailmanlaajuinen elin Global Investment Performance Standards (GIPS) suosittelee, ettei alle vuoden ajanjaksoa kehitetä vuosittain.
Esimerkkejä vuotuisesta tuottoprosentista
Alla on esimerkkejä tästä käsitteestä sen ymmärtämiseksi paremmin.
Esimerkki 1
Vertaamalla yli vuoden sijoitusajan tuottoa.
Oletetaan, että kaksi sijoitusta, joiden alkuarvo on 100 000 dollaria, lunastetaan eri ajanjaksoina. Sijoitus 1 tuotti 150 000 dollaria loppuarvoa 3 vuodessa, kun taas sijoitus 2 tuotti 185 000 dollaria loppuarvoa 5 vuodessa. Sijoitusjaksojen kokonaistuotto oli 50% ja ensimmäisen ja 85%.
Ratkaisu
Alla on tietoja vuotuisen tuottoprosentin laskemiseksi
Sijoitus 1
- = (150000 dollaria / 100000 dollaria) (1/3) -1
- = 14,5%
Sijoitus 2
- = (185000 dollaria / 100000 dollaria) (1/5) -1
- = 13,1%
Tuottojen absoluuttisesta vertailusta ei ole apua tässä, koska pitoaika ei ole sama. Meidän on laskettava tuottoprosentti mielekästä vertailua varten.
Kun se on saatu, voimme helposti todeta, että sijoitus 1 on tuottanut parempaa tuottoa kuin sijoitus 2 kahden sijoituksen kaltaisella vertailulla.
Esimerkki 2
Vertaamalla alle vuoden sijoituskauden tuottoa.
Kun sijoituksen pitoaika on alle vuosi, absoluuttista tuottoa ei ehkä ole järkevää verrata, koska siinä ei oteta huomioon aikaa, jonka nämä varat käyttävät tuoton tuottamiseen.
Esimerkiksi kahdella sijoituksella, sijoitus 1 ja sijoitus 2, on sama aloitusarvo 100 000 dollaria. Sijoitus 1 pidettiin 100 päivän ajan ja tuotti 10%: n tuoton, jonka loppuarvo oli 110 000 dollaria. Sijoitus 2 saavutti 113 000 dollarin lopullisen arvon 150 päivässä ja palautti 13%: n sijoitetun pääoman tuoton.
Ratkaisu
Alla on tietoja vuotuisen tuottoprosentin laskemiseksi
Sijoitus 1
- = (110000 dollaria / 100000 dollaria) (365/100) -1
- = 41,6%
Sijoitus 2
- = (113000 dollaria / 100000 dollaria) (365/150) -1
- = 34,6%
Itse asiassa 13% sijoituksesta 2 näyttää paremmalta tuotolta kuin 10 prosenttia sijoitus 1: ltä. Saamme kuitenkin erilaisia tuloksia, jos vertaamme oikeutetusti kahden sijoituksen tuottoa.
Kuten yllä olevista laskelmista käy ilmi, kun molempien sijoitusten tuotot vuositasolla, sijoitus 1 ohittaa sijoitus 2: n hyvällä marginaalilla, mitä ei tapahtunut ennen vuotuisen tuoton laskemista.
Käytännössä alle vuoden pidon keston vuotuista tuottoa ei pidetä oikeana suorituskyvyn barometrinä, koska useista syistä ensinnäkin alle vuoden sijoitushorisontti on liian lyhyt, jotta sijoittaja voi harkita sitä vakavasti. Toiseksi tuottojen ekstrapolointi lyhyeksi ajaksi tarkoittaa, että sijoitus olisi voinut tuottaa samanlaisen tuoton koko, mikä ei välttämättä toteudu useimmissa tapauksissa. Kolmanneksi vuosittaiset lyhyen aikavälin tuotot ovat parhaimmillaan ennustettuja tuottoja eivätkä reaalituottoja.
Johtopäätös
Vuotuinen tuottoprosentti on kätevä, kun verrataan ja luokitellaan tuottoja. Koska absoluuttinen tuotto voi olla harhaanjohtava, se antaa selkeyden sijoitusten tuottoprofiilista. Suurin etu on, että se kertoo sijoittajalle yhdistetyn vuotuisen tuottoprosentin, kun otetaan huomioon, että sijoituksen tuotot sijoitettiin takaisin samalla nopeudella. Sitä voidaan kutsua myös yhdistetyksi vuotuiseksi tuottoprosentiksi.
