Mikä on suojattu joukkovelkakirjalaina?
Vakuudellinen joukkovelkakirjalaina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, jossa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija tarjoaa tietyn omaisuuserän joukkovelkakirjalainan vakuudeksi ja tarjoaa alennetun korkotason vakuudettomiin joukkolainoihin verrattuna. Maksukyvyttömyyden sattuessa vakuudellisten joukkovelkakirjojen haltijoiden ei tarvitse huolehtia, koska liikkeeseenlaskijan on siirrettävä vakuudellisen omaisuuden omistusoikeus joukkovelkakirjan haltijalle. Asuntolainan takaamat arvopaperit (MBS), vakuudelliset velkavelvoitteet (CDO) ovat joitain esimerkkejä vakuudellisista joukkovelkakirjoista.
Vakuudellisen joukkovelkakirjan tyypit
# 1 - Asuntolainat
Asuntolainat ovat tyypillisesti kiinteistöomaisuuden tai aineellisen omaisuuden, kuten laitteiden, takana. Laiminlyönnin yhteydessä asuntolainanhaltijat voivat myydä alla olevan pantatun omaisuuden ja saada korvauksen sijoitetusta määrästä - omaisuuden siirtyminen lainanhaltijoille laiminlyönnin sattuessa. Koska asuntolainat ovat turvallisempia kuin yrityslainat (ei vakuuksia), niiden tuottoaste on alhaisempi.
# 2 - laitteiden luotettavuustodistus (ETC)
ETC viittaa velkainstrumentteihin, joiden avulla liikkeeseenlaskijayritys voi ottaa haltuunsa omaisuuden ja käyttää sitä samalla, kun maksaa joukkovelkakirjan haltijoille tietyn ajanjakson aikana. Omaisuuden omistus kuuluu epäilemättä joukkovelkakirjojen haltijoille, mutta yritys voi käyttää ja tuottaa siitä tuloja. Sijoittajat toimittavat pääomaa ostamalla todistuksia; puolestaan autetaan yrityksiä ostamaan omaisuutta ja vuokraamaan se toimintaan, jos lainanottaja pystyy täyttämään lainanantajien maksuvaatimukset, omistusoikeus siirtyy lainanottajalle. Laiminlyönnin sattuessa luotonantajat voivat valita, mitä varoille on tehtävä.
Yritysten ei tarvitse maksaa kiinteistöveroa, koska ne ovat juuri vuokranneet saman sijoittajilta ja lisäävät siten toimintansa kannattavuutta. Tämän tyyppisiä joukkovelkakirjalainoja nähdään yleensä lento- ja meriteollisuudessa (myös rautatievaunujen kanssa).
# 3 - Kuntien takaamat joukkovelkakirjat
Kunnat voivat kerätä varoja sijoittajilta laskemalla liikkeeseen tämäntyyppisiä vakuudellisia joukkolainoja tietylle hankkeelle. Joukkovelkakirjojen takana ovat kyseisen projektin odotetut tulot. Kun kunnan elimet julkistivat hankkeen yksityiskohdat ja ennakoidut tulot samasta hankkeesta, ne asettavat takaisinmaksustrategian tai suunnitelman sijoittajille. Riippuen sijoittajien luottamuksesta hankkeisiin, he voivat ostaa tämäntyyppisiä joukkovelkakirjoja.
Edut
- Rajoitettu tai merkityksetön pääoman takaisinmaksun riski: Koska vakuudellinen omaisuus tukee joukkovelkakirjoja, joukkovelkakirjan haltijan periaate voidaan maksaa takaisin maksukyvyttömyystapauksissa myymällä omaisuuserä.
- Yritykset voivat käyttää veroetuja oston aikana ja välttää kiinteistöveroa vuokratusta omaisuudesta ETC-sopimusten yhteydessä.
- Sijoittaja saa show-joukkovelkakirjoja pitkäaikaisina sijoituksina ja saa verosuojat merkittävästi säännöllisiin tuloihinsa.
- Kuponkimaksut tai korkomaksut tuottavat kassavirtaa (vuosittain / neljännesvuosittain / kuukausittain) sijoittajalle.
- Tulovirtojen takaamien vakuudellisten joukkovelkakirjojen ostaminen tuottaa sijoittajille kassavirtaa, kun projektit toteutetaan tehokkaasti.
- Sijoittajat voivat pantata joukkovelkakirjalainat saadakseen rahaa pankeille tai käymällä kauppaa joukkovelkakirjoilla markkinoilla ja hyötyäkseen kaupoista.
- Yritykset voivat käyttää vakuudellisia joukkolainoja ylimääräisen pääoman hankkimiseksi tarvittaessa.
- Yritykset voivat alentaa kuukausittaisten takaisinmaksujen yleiskustannuksia jakamalla ne pidemmäksi aikaa.
- Vaihtovelkakirjalainat antavat sijoittajille oikeuden muuntaa omaksi pääomaksi ja saada siitä voittoa.
Haitat
- Jos markkinakorko nousee kuin joukkovelkakorko, sijoittaja kokee tappioita, koska hänen kuponkimaksunsa on pienempi kuin markkinamaksu (kiinteän koron tapauksessa).
- Kun korko nousee markkinoilla, joukkovelkakirjalainan arvo laskee, ja jos sijoittaja haluaa purkaa joukkovelkakirjalainan, hänelle maksetaan vähemmän kuin markkinoille.
- Jos vakuudellisen omaisuuserän markkina-arvo heikkenee, lainan takaisinmaksuun vaikuttaa laiminlyönti.
- Nousevassa taloudessa joukkovelkakorkoon vaikuttaa, ellei kuponkikorko ole sidottu markkinakorkoon.
- Taloudellisen taantuman sattuessa, kun omaisuuden markkina-arvo ehtyy, sijoittajan pääoma on jumissa tai vain tavanomaista pienempi summa voidaan saada.
- Vakuudellisten joukkolainojen korko on kiinteästä näkökulmasta kallis asuntolainan kannalta.
