Mikä on Bull Spread?
Härkäraja on laajalti käytetty kahden jalan optiokaupan strategia, johon sisältyy osto ja myynti optiosopimuksista, joissa on sama määrä mitä tahansa rahoitusvaroja, joilla on sama voimassaoloaika, mutta erilaiset lakot siten, että strategia tuottaa positiivisen tuloutuksen, kun kohde-etuutena on nouseva liike, joten sen nimi.
Sonnien leviämisen tyypit
Pääasiassa on kahta tyyppiä, jotka riippuvat siitä, käytetäänkö puheluita vai putseja strategian toteuttamiseen
# 1 - Bull Call Spread
Tämä strategia otetaan käyttöön ostamalla ATM (käteisellä) -optio-optioita ja myymällä yhtä monta OTM (pois rahasta) -optio-oikeutta samalla taustalla ja samalla voimassaoloaikalla. Tämän strategian käyttöönoton yhteydessä syntyy Premiumin nettoveloitus tai strategian asettamisesta aiheutuu kustannuksia.
Bull Call Spread -kaava (missä: X1
- Nettopalkkio (debetti) = Premium-veloitus CALL-oston yhteydessä (Strike X1) - Premium-luotto CALL-myyntiä (Strike X2).
- Suurin tappio = Nettovakuusmaksu.
- Suurin voitto = (X2-X1) - Nettopalkkio.
# 2 - Bull Put Spread
Tämä strategia otetaan käyttöön myymällä ATM (rahalla) myyntioptioita samalla kun ostetaan yhtä monta OTM: n (rahasta) myyntioptiota, joilla on sama kohde ja sama voimassaoloaika. Tämän strategian käyttöönoton yhteydessä syntyy Premium-nettohyvitys tai maksetaan tämän strategian perustamisesta.
Härkätaisteluleviä kaava (Missä: X1
(Jos X1 <X2, merkitsee lakkoja)
- Nettopreemia (luotto) = Premium, joka on saatu myydessään PUT (Strike X2) - Premium Debit PUT: n oston yhteydessä (Strike X2).
- Suurin tappio = (X2-X1) - Nettopalkkio.
- Maksimivoitto = Nettopreemi.
Esimerkki härän leviämisestä
Otetaan pörssiyhtiö ABC, jonka osakkeet käyvät tällä hetkellä 100 dollaria.
- Seuraavassa on ATM- ja OTM Call -optioiden lakohinnat ja LTP (viimeinen kaupankäyntihinta)
- Lakon hinta = 100 dollaria | LTP = 5 dollaria (pankkiautomaatti)
- Lakon hinta = 110 dollaria LTP = 4 dollaria (OTM)
- Seuraavassa on ATM- ja OTM Put -optioiden Strike-hinnat ja LTP (viimeinen kaupankäyntihinta)
- Lakon hinta = 100 dollaria | LTP = 4 dollaria (pankkiautomaatti)
- Lakon hinta = 90 dollaria | LTP = 3 dollaria (OTM)
Ratkaisu:
Härkäpuhelun leviäminen:
Annetuista tiedoista voimme luoda Bull Call Spreadin seuraavasti:
# 1 - Net Premium (Debit) = Osta Call of Strike 100 dollaria ja myy Call of Strike 110 dollaria
- Nettopalkkio (veloitus) = - $ 5 + $ 4 (positiivinen merkki merkitsee sisäänvirtausta ja negatiivinen osoittaa ulosvirtausta)
- Nettopalkkio (Debit) = - $ 1 (Koska tämä on negatiivinen määrä, tämä on nettovirta tai veloitus)
# 2 - Bull Call Spread Max Loss = Nettopalkkion veloitus
- Suurin tappio = 1 dollari
# 3 - Bull Call Spread Max Profit = (X2-X1) -Net Premium -veloitus
- Suurin voitto = ($ 110- $ 100) - $ 1 = $ 9
Härkätaistelu:
Annetuista tiedoista voimme luoda Bull Put Spreadin seuraavasti:
# 1 - Nettopreemia (luotto) = Myydä myyntipistettä 100 dollaria ja Osta myyntipistettä 90 dollaria
- Nettopreemia (luotto) = + 4 dollaria - 3 dollaria (positiivinen merkki merkitsee sisäänvirtausta ja negatiivinen osoittaa ulosvirtausta)
- Nettopreemia (luotto) = + $ 1 (Koska tämä on positiivinen määrä, tämä on nettomääräinen tuotto tai luotto)
# 2 - Suurin tappio = (X2-X1) - Nettopalkkio
- Suurin tappio = (100 dollaria - 90 dollaria) - 1 dollari = 9 dollaria
# 3 - Maksimivoitto = Nettopalkkio
- Voitto = $ 1
Käytännön sovellusperusteinen esimerkki
Otetaan esimerkki Amazon.com Inc: n osakekannasta ja yritetään rakentaa Call Spread & Put Spread -strategia ja analysoida myös voitto ja tappio voittokaaviosta
# 1 - Bull Call Spread Amazon.com Inc: ssä
Lopussa session 25. th Lokakuu 2019 seuraavaa osakekurssi Amazon.com.
Mahdollisuus ketju Apple optiosopimusten päättyy 1 kpl Marraskuu on esitetty alla.
Tarvittavat tiedot ovat nyt käytettävissä tämän strategian rakentamiseksi.
Haluamme käyttöön Bull Soita Levitä Amazon.com Inc varastossa vain muutama minuutti ennen vaalia markkinoilla 25 th lokakuu 2019
Kaksi valittua lakkoa ovat 1760 dollaria ja 1763 dollaria. Näiden lakkojen kutsu on korostettu. Tällöin ostetaan 1760 dollarin lakopuhelu (ATM), ja sama määrä 1763 dollarin lakopuhelua (OTM) myydään.
Optioketjussa korostettuja hintoja käytetään strategian voittotaulukon rakentamiseen.
Kun näiden lakkojen vakuutusmaksut syötettiin optiostrategian rakennustyökalussa, saatiin seuraava tulos. Voidaan nähdä, että strategian nettovelka on 0,95 dollaria.
Lähde: optioncreator.com
Lähde: optioncreator.com
Seuraavat kohdat ovat Amazon.com Inc.-osakkeen kohokohdat, kun niitä pidetään voimassaolon päättymiseen asti:
- Bull Call spread -häviö on yhtä suuri kuin käyttöönoton yhteydessä maksettu nettopreemia = 0,95 dollaria
- Bull Call Max -voitto = (1763-1760) - 0,95 dollaria = 3 dollaria - 0,95 dollaria = 2,05 dollaria
- Voitto kasvaa lineaarisesti osakekurssin siirtyessä 1760 dollarista 1763 dollariin, jotka ovat kaksi strategiaan valittua lakkoa.
- Kannattavuusraja = 1760 dollaria (alempi lakko) + 0,95 dollaria (maksettu nettopreemia) = 1760,95 dollaria
- Alle 1760 dollaria ja yli 1763 dollaria sekä tappio että voitto rajoitetaan vastaavasti 0,95 dollariin ja 2,05 dollariin.
- Riskien ja tuottojen suhde on 2,05 / 0,95 = 2,16
# 2 -Bull Put Spread Amazon.com Inc: ssä
Haluamme nyt käyttöön Bull Laita Levitä Amazon.com Inc varastossa vain muutama minuutti ennen vaalia markkinoilla 25 th lokakuu 2019
Valitut kaksi lakkoa ovat 1758 dollaria ja 1763 dollaria. Kunkin näistä lakoista on korostettu. Tällöin myydään 1763 dollarin lakoputki (ATM) ja ostetaan sama määrä 1758 dollarin lakopuhelua (OTM).
Optioketjussa korostettuja hintoja käytetään rakentamaan strategian tuloskaavio.
Kun näiden lakkojen vakuutusmaksut syötettiin optiostrategian rakennustyökalussa, saatiin seuraava tulos. Voidaan nähdä, että strategian nettoluotonotto on 3,76 dollaria.
Lähde: optioncreator.com
Seuraavat kohdat ovat Amazon.com Inc.-osakkeen kohokohdat, kun niitä pidetään voimassaolon päättymiseen asti:
- Bull Call spread -hinnan enimmäisvoitto on yhtä suuri kuin käyttöönoton yhteydessä maksettu nettopreemia = 3,76 dollaria.
- Bull Call Max -tappio = 3,76 dollaria - (1763-1758) = 3,76 dollaria - 5 dollaria = - 1,24 dollaria.
- Voitto kasvaa lineaarisesti osakekurssin siirtyessä 1758 dollarista 1763 dollariin, jotka ovat kaksi strategiaan valittua lakkoa.
- Kannattavuusraja = 1763 dollaria (ylempi lakko) - 3,76 dollaria (maksettu nettopreemia) = 1759,24 dollaria
- Alle 1758 dollaria ja yli 1763 dollaria sekä tappio että voitto rajoitetaan vastaavasti 1,24 dollariin ja 3,76 dollariin.
- Riskien ja tuottojen suhde on 3,76 / 1,24 = 3,03
Edut
- Koska se on hajautettu strategia, se on suojattu ja rajoittaa tappion tiettyyn ennalta määrättyyn määrään, joka voidaan laskea ennen strategian syöttämistä. (Tämä ilmiö havaittiin sekä yllä olevassa esimerkissä Bull Callin että Bull Put Spreadin käyttöönotosta Amazon.com Inc: n varastossa.)
- Estetty pääoman tuotto, koska marginaali on korkeampi kuin paljastettujen optioiden myynti. (hajautusstrategiana pienempi marginaali on estetty)
- Bull Spreadsille on saatavana sekä nettoluoto- että nettoveloitusvaihtoehtoja.
Haitat
- Suurin voitto on rajoitettu joko Bull Call- tai Bull Put Spreads -sarjassa.
- Riskin ja tuoton suhde on vinossa riskin hyväksi.
