Mikä on NOPAT?
NOPAT tai nettotulos verojen jälkeen on kannattavuusmittari, jossa yrityksen voitto lasketaan ilman vipuvaikutusta olettaen, että yrityksen pääomassa ei ole velkaa, ja puolestaan jättää huomiotta korkomaksut ja veroedun, jota yritykset saada liikkeeseen laskemalla velkaa pääomaansa.
Periaatteessa otetaan huomioon liikevoitto (tulos ennen korkoja ja veroja) ja vähennetään sitten mukautettava verosumma. Oletetaan esimerkiksi, että liikevoitto on 40 000 dollaria ja säädettävä vero 8 000 dollaria. Tällöin nettotulos verojen jälkeen olisi = $ (40 000 - 8 000) = 32 000 $.
NOPAT-kaava
Nettotulos verojen jälkeen laskee yrityksen toiminnan ydinliiketoiminnassa sovellettavien verojen huomioon ottamisen jälkeen ja lasketaan kertomalla yksi miinus veroaste yrityksen liiketuloksella.
Matemaattisesti nettotulos verojen jälkeen oli seuraava,
NOPAT-kaava = EBIT * (1 - veroaste)
Nettovoitto verojen jälkeen tunnetaan myös nettotuloksena oikaistuina veroina (NOPLAT). On huomattava, että NOPAT-kaava ei sisällä kertaluonteisia tappioita tai maksuja. Sellaisena se edustaa hyvin yrityksen liiketoiminnan kannattavuutta.
Vaiheet NOPAT: n laskemiseksi
Vaihe 1: Ensinnäkin yrityksen liikevoitto määritetään tuloslaskelmassa olevien tietojen perusteella. Liikevoitto lasketaan vähentämällä myytyjen tuotteiden kustannukset ja toimintakustannukset yhtiön kokonaistuloista.
EBIT = Kokonaisliikevaihto - Myytyjen tavaroiden kustannukset - Liiketoiminnan kulut
Vaihe 2: Nyt yrityksen verokanta on merkitty yrityksen vuosikertomukseen. Seuraavaksi vero-oikaistu arvo lasketaan vähentämällä veroaste yhdestä eli (1 - Verokanta).
Vaihe 3: Lopuksi kaava nettotulokselle verojen jälkeen saadaan kertomalla liikevoitto vaiheessa 2 lasketulla arvolla, kuten yllä on esitetty.
Esimerkkejä NOPATista
Katsotaanpa joitain yksinkertaisia ja edistyneitä esimerkkejä sen ymmärtämiseksi paremmin.
Esimerkki 1
Tarkastellaanpa esimerkkiä NOPAT: n laskemisesta yritykselle nimeltä PQR Ltd, joka valmistaa räätälöityjä rullaluistimia sekä ammattilaisille että harrastajille. Tilikauden lopussa yhtiö on tuottanut 150 000 dollaria kokonaistuloja yhdessä seuraavien kulujen kanssa.
Nyt yrityksen liiketulos tai liikevoitto voidaan laskea seuraavasti:
- Liikevoitto = 150 000 - 70 000 - 25 000 dollaria
- = 55 000 dollaria
Siksi se voidaan laskea
- NOPAT = 55000 dollaria * (1-20%)
Siksi PQR Ltd: n NOPAT on 44 000 dollaria tiettynä tilikautena.
Esimerkki 2
Otetaan tosielämän esimerkki Apple Inc: n vuosikertomuksesta vuosina 2016, 2017 ja 2018. Laske NOPAT Apple Inc. -yritykselle seuraavien käytettävissä olevien tietojen perusteella:
Liikevoitto
Nyt Apple Inc: n liikevoitto voidaan laskea seuraavasti:
EBIT (miljoonina) = Liikevaihto - Myyntikustannukset - Tutkimus- ja kehitysmenot - Myynti-, yleiset ja hallinnolliset kulut
Liiketulos 24. syyskuuta 2016
- = 2,15,639 - 1,31,376 - 10,045 - 14,194 dollaria
- = 60 024 dollaria
Liiketulos 30.9.2017
- = 2,29,234 - 1,41,048 - 11,581 - 15,261
- = 61 344 dollaria
Liiketulos 29. syyskuuta 2018
- = 265 595 dollaria - 163756 dollaria - 14 236 dollaria - 16 705 dollaria
- = 70 898 dollaria
Nyt Apple Inc.:n NOPAT-laskelma 24. syyskuuta 2016 on seuraava,
NOPAT: n laskeminen 24. syyskuuta 2016
- NOPAT-kaava = 45687 dollaria * (1-35,00%)
- = 39 016 dollaria
Laskelma 30. syyskuuta 2017
- NOPAT = 61 344 dollaria * (1-35,00%)
- = 39 874 dollaria
NOPAT: n laskeminen 29. syyskuuta 2018
- NOPAT = 70 898 dollaria * (1 - 24,50%)
- = 53 527,99 dollaria ~ 53 528 dollaria
Siksi Apple Inc: n NOPAT oli 53 528 miljoonaa dollaria 29. syyskuuta 2018 päättyneellä tilikaudella.
Nestle NOPAT -laskenta
Katsotaanpa Nestlen tuloslaskelmaa
Konsernituloslaskelma 31. joulukuuta 2014 ja 2015 päättyneeltä vuodelta
lähde: Nestlen vuosikertomus
Meillä on nyt nettotulos (vuoden voitto) ja myös liikevoitto (liikevoitto). Mutta saadaksesi oikaistun verokannan, meidän on laskettava verokanta.
Koska veroprosenttia ei mainita, laskemme verokannan -
| Voitto ennen veroja, osakkuusyritykset, yhteisyritykset (A) | 11784 | 10268 |
| Verot (B) | 3305 | 3367 |
| Veroprosentti (B / A) | 0,28 | 0,33 |
Tätä verokantaa käyttämällä laskemme molempien vuosien nettotuloksen verojen jälkeen.
| Liikevoitto (X) | 12408 | 14019 |
| Veroprosentti (Y) | 0,28 | 0,33 |
| Nettovoitto verojen jälkeen (X * (1 - Y)) | 8934 | 9393 |
Näin sinun on otettava huomioon tuloslaskelman tiedot ja laskettava NOPAT sitten liikevoitosta ja oikaistusta verokannasta.
Colgaten nettotuloksen verojen jälkeen laskeminen
Laske nyt Colgaten nettotulos verojen jälkeen. Alla on Colgaten tuloslaskelma.
lähde: Colgate SEC Filings
- Huomaamme, että Colgaten liiketulos vuonna 2016 on 3837 miljoonaa dollaria
Yllä oleva liikevoitto sisältää ei-rahamääräisiä eriä, kuten poistot, uudelleenjärjestelykulut jne. Kertaluonteisia eriä, kuten uudelleenjärjestelykuluja, on kuitenkin oikaistava NOPAT-arvon laskemiseksi.
Alla on katsaus Colgaten uudelleenjärjestelykustannuksiin sen 10 000 arkistosta.
- Colgaten uudelleenjärjestelykulut vuonna 2016 = 228 miljoonaa dollaria
Oikaistu liikevoitto = liikevoitto + uudelleenjärjestelykulut
- Oikaistu liikevoitto (2016) = 3837 miljoonaa dollaria + 228 miljoonaa dollaria = 4065 miljoonaa dollaria
Laske nyt NOPAT: n laskemiseen tarvittava veroaste.
Voimme laskea efektiiviset verokannat suoraan tuloslaskelmasta.
lähde: Colgate SEC Filings
Efektiivinen verokanta = Varaus tuloveroille / Tulot ennen veroja
- Efektiivinen verokanta (2016) = 1152 dollaria / 3738 dollaria = 30,82%
NOPAT-kaava = Oikaistu liikevoitto x (1 verokanta)
- NOPAT (2016) = 4065 miljoonaa dollaria x (1-0,3082) = 2812 miljoonaa dollaria
Laskin
Voit käyttää seuraavaa laskinta.
| Liikevoitto | |
| Veroaste | |
| NOPAT-kaava = | |
| NOPAT-kaava = EBIT * (1 - veroaste) |
| 0 * (1 - 0) = 0 |
Osuvuus ja käyttö
Liikevoiton verojen jälkeen kaava on periaatteessa kannattavuusmittari, joka auttaa arvioimaan yrityksen toimintaa tehokkaasti, joka lasketaan mittaamalla tulos, joka on oikaistu velkarahoituksen kustannuksilla ja veroetuilla. NOPAT tarjoaa sellaisen näkemyksen, johon ei vaikuta yrityksen vipuvaikutus tai sen kirjanpitoon merkittävä pankkilaina. Tällainen oikaisu on välttämätöntä, koska nämä velan korkomaksut pienentävät nettotuloja, mikä lopulta vähentää yrityksen verokustannuksia. Siksi NOPAT-kaava auttaa analyytikkoa näkemään, kuinka hyvin yrityksen ydintoiminnot suoriutuvat (ilman veroja). Tämä on kannattavuuslaskelma, joka mitataan dollareina eikä prosentteina kuten useimmat muut taloudelliset termit.
NOPAT on kuitenkin edelleen rajoitettu, että se on erityisen hyödyllinen verrattaessa saman alan samanlaisia yrityksiä. Koska se mittaa voittoa vain dollarimääräisenä, sijoittajien ja muiden rahoituksen käyttäjien on yleensä vaikea käyttää tätä mittaria vertailemaan erikokoisia (pieniä ja keskisuuria yrityksiä, keskisuuria yrityksiä ja suuria yrityksiä) yrityksiä toimialalla.
