Markkinaneutraali (määritelmä) Kuinka tämä strategia toimii?

Markkinoiden neutraali määritelmä

Markkinaneutraali on sijoitusstrategia tai salkunhoitotekniikka, jossa sijoittaja pyrkii kumoamaan (ts. Tyhjentämään) jonkinlaisen markkinariskin tai volatiliteetin ottamalla pitkiä ja lyhyitä positioita eri osakkeissa sijoitetun pääoman tuottoprosentin lisäämiseksi, joka saavutetaan saamalla sekä nousevat että laskevat hinnat yhdeltä tai useammalta markkinoilta.

Selitys

  • Kun ostamme osaketta (pitkä positio), odotamme osakekurssin nousevan, jotta voimme myydä sen myöhemmin korkeammalla hinnalla ja ansaita eroeron. Kun teemme lyhyeksi myyntiä (lyhyt positio), odotamme osakekurssin laskevan, jotta voimme ostaa sen myöhemmin halvemmalla ja ansaita eroeron.
  • Entä jos se tapahtuu päinvastoin? Meidän on tietysti kärsittävä vastakkaiselta puolelta. Ratkaisu on melko selvä, ettemme halua kärsiä vastakkaisesta puolesta. Siellä "Market Neutral" -strategia tulee esiin. Tämä strategia auttaa sinua saamaan, kun osakkeet vähenevät (jos olisimme ottaneet pitkän kannan) ja auttaa sinua saamaan, kun varastot kasvavat (jos olisimme ottaneet lyhyen position)
  • Varaston volatiliteetti tarkoittaa osakkeen liikkumista kauppakauden aikana. Joten mikään liike ei tarkoita volatiliteettia. Markkinaneutraali strategia vaikuttaa volatiliteettiin. Perustavoitteena on vähentää riskiä eikä volatiliteettia. Itse asiassa kauppiaat rakastavat volatiliteettia, ja kauppiaille tai välimiehille on olemassa riski rakastava maailma.

Markkinaneutraalien strategioiden tyypit

Pohjimmiltaan on olemassa kahta tyyppiä, jotka ovat seuraavat:

# 1 - Perusteellinen välimiesmenettely

Se keskittyy yrityksen perustekijöihin. Se panostaa yrityksen tuleviin näkymiin. Yrityksen perustekijöillä tarkoitetaan yhtiön toimitusjohtajan tai hallituksen puheenjohtajan taustaa, yhtiön ja sen ikäisensä historiaa, tilinpäätösanalyysiä, yrityksen päätuotteen mahdollista tulevaa kehitystä, hinta / tulos -suhteen kasvua vuosien varrella , mielipiteitä ja paljon muuta.

# 2 - Tilastollinen välimiesmenettely

Se keskittyy kvantitatiivisiin menetelmiin arbitraasimahdollisuuden toteuttamiseksi. Se käyttää kaavioita, historiallisia tietoja, keskihajontoja, ajankohtaisia ​​markkinauutisia jne. Arvioidakseen osakkeen "pitäisi olla hinta". Tämä auttaa sijoittajaa tai johtajaa tunnistamaan osakkeen aliarvostuksen tai yliarvostuksen. Sitten se käyttää arbitraasimahdollisuutta täysimääräisesti.

Tarkoitus

  • Markkinaneutraalin strategian päätarkoitus on hyötyä kaikilta osapuolilta. Tarkoituksena on luoda win-win-tilanne kaikille markkinoilla tapahtuville liikkeille.
  • Tämä strategia tasapainottaa osakkeiden, jotka eivät ole riittäviä, lyhyen aseman (ts. Osakekohtaiset tappiot), muiden osakkeiden pitkät kannat ylittävät. Sijoituksen sanotaan olevan markkinaneutraali, kun pitkät positiot vastaavat lyhyitä positioita.
  • Lisäksi markkinaneutraali strategia keskittyy:
    1. "Nollan" beta-tavoitteen saavuttaminen rahoituksessa verrattuna laajaan markkinasegmenttiin, jolla osakkeet toimivat.
    2. Saamme merkittävän alfan (eli eron pitkien ja lyhyiden positioiden välillä), jonka on oltava suurempi kuin markkinoiden keskimääräinen tuotto.

Kuinka markkinoiden neutraali strategia toimii?

  • Parikauppa on eräänlainen neutraali markkinastrategia. Maksettu kaupankäynti tarkoittaa kaupankäyntiä kahdella osakkeella samanaikaisesti ja se havaitsee kahden arvopaperin korrelaation. Tällaisilla strategioilla on suurempi merkitys, kun toinen osake ylittää markkinat ja toinen heikommin.
  • Nyt kun otetaan huomioon kaksi osaketta, arbitraasimahdollisuus on mahdollinen vain, kun korrelaatio heikkenee niiden välillä. Korrelaation heikkous tarkoittaa, että vaikka osake kuuluu samalle toimialalle, yksittäiset osakekurssit liikkuvat kyseisen teollisuuden suuntausta vastaan.
  • Se toimii parhaiten lyhyellä aikavälillä, jolloin voidaan käyttää liukuvia keskiarvoja (kuten yksinkertainen liukuva keskiarvo, painotettu liukuva keskiarvo tai eksponentiaalinen liukuva keskiarvo).
  • Tutki lähtökohtana osakkeen volatiliteetti tai beeta markkinoihin nähden. Osakkeen beeta tarkoittaa, että jos markkina muuttuu, kuinka paljon osakekurssi muuttuu. Etsi yksittäisten osakkeiden beetojen avulla kyseiselle osakkeelle kohdennettava sijoitusmäärä.
  • Ota pitkä positio yhdessä varastossa ja lyhyt asema toisessa osakkeessa. Joka päivä yksi saa, ja muut menettävät ja siten, mikä tekee NIL: n "toteutumattomasta" kokonaisvoitosta. Voimme sanoa, että sijoituksen korrelaatio markkinoihin on nolla beetaa.
  • Esiin nousee kysymys: "Jos emme saa mitään, mikä on järkevää sijoittaa?" Vastaus on - sijoittaja neliöi osakkeen, jonka hän on hankkinut, ja pitää edelleen toista edulliseen hintaan. Tällä tavoin elinkeinonharjoittaja tai sijoittaja ansaitsee molemmilla tavoilla.
  • Mutta kuten tiedämme, maailmassa ei ole ilmaista lounasta. Tällaisen strategian voitto sisältää riskin ja antaa pienemmän tuoton. Mutta hyvä asia on, että tätä strategiaa voidaan soveltaa "n" useita kertoja.

Esimerkki markkinoiden neutraalista

Otetaan esimerkki kahdesta osakkeesta, nimittäin

# 1 - Yleistä tietoa

Otamme kantatiedoista 19 th joulukuu 2019. Seuraavat kaaviot kuvaavat hintaliike päivällä. Tarkastelemme yksinkertaista liukuvaa keskiarvoa (SMA tai MA) viiden päivän ajan (lyhytaikainen - vihreä väriviiva) ja 60 päivän ajan (pitkäaikainen - kastanjanruskea väriviiva). Oletetaan, että ostamme eli ostamme tai jatkamme pitkään Dominosilla, ja myymme, eli menemme lyhyeksi Papa Johnin kanssa.

# 2 - Kaavio Dominon pizzasta

Lähde: https://www.investing.com/

(Huomautus: ajanjakso käytetään 19 th joulukuu 2019 välillä 09:30:00 ja 15:30:00)

Domino: Ostamme (eli etsimme kauan) 1000 osakemäärää 288 dollaria. Kokonaiskassavirta = 288 * 1000 = 288 000 dollaria. Koska olemme ostaneet osakekannan, joudumme myymään varastot myöhemmin, jotta kauppa saadaan tasaamaan. Jos varasto nousee yli 288, saamme muuten menetämme.

# 3 - Papa John's Pizza -taulukko

Lähde: https://www.investing.com/

( Huom: Ajanjakso käytetään 19 th joulukuu 2019 välillä 09:30:00 ja 15:30:00)

Papa John's: Myymme lyhyeksi (eli menemme lyhyeksi) 1000 osakemäärää 62 dollarilla. Kokonaiskassavirta = 62 * 1000 = 62 000. Koska olimme myyneet osakkeen nyt, meidän on ostettava se myöhemmin, jotta kauppa saadaan tasaamaan. Jos osakkeet laskevat alle 62, saamme muut menetämme.

Todellinen sijainti päivän lopussa:

# 4 - Tuloksen laskeminen

# 1 - Domino's Pizza:

Olimme menneet pitkään 288 dollariin, ja osakekanta on 293 dollaria, ts. Olimme saaneet 5 dollaria per osake. Kokonaisvoitto = 5 dollaria * 1000 = 5000 dollaria

# 2 - Papa John's Pizza:

Olimme menneet alle $ 62: een ja varastomme on $ 62.46 eli olimme menettäneet $ 0.46 / osake. Kokonaishäviö = 0,46 dollaria * 1000 = 460 dollaria

Nettovoitto = 5000 - 460 = 4540

Markkinaneutraali vs.Beta-neutraali

  • Markkinoilla (sanotaan S&P 500 -indeksi) beeta on 1. Beeta tarkoittaa osakkeen korrelaatiota markkinoiden kanssa. Oletetaan, että osakkeen beeta on 2. Se tarkoittaa, että markkinat liikkuvat 1%, ja osakkeet liikkuvat 2% samaan suuntaan kuin markkinat. Korrelaatiokertoimet selitetään lyhyesti alla:
  • Positiivisesti korreloiva tarkoittaa, että osakkeet liikkuvat samaan suuntaan kuin markkinat. Negatiivisesti korreloiva tarkoittaa, että osakkeet liikkuvat vastakkaiseen suuntaan markkinoiden liikkuessa. Nolla korrelaatio tarkoittaa, että osakekanta ei liiku mihinkään suuntaan.
  • Beeta-neutraalisuus tarkoittaa nolla korrelaatiota markkinoiden kanssa. Valitsemme kaksi osaketta, joissa käytämme markkinaneutraaliuden käsitettä. Harkitsemme kuitenkin osakkeen beetaa tällä kertaa. Sanotaan, että Domino'silla on beeta 1,5 ja Papa John'silla on 2,0, ja sanomme, että investointimme on 100 000 dollaria.

Siksi sijoitus Dominoon = 100 000 dollaria * 1,5 / 3,5 = 42 857 dollaria.

Siksi sijoitus Papa John's = 100000 dollaria * 2 / 3,5 = 57143 dollaria

Voimme nähdä, että sijoitus ei ole sama kaikissa osakkeissa.

  • Voit nähdä, että Papa John's reagoi paremmin markkinoiden muutoksiin. Jos olemme nouseva, menemme pitkälle papa Johnin ja lyhyt toiseen. Jos olemme laskusuunnassa, menemme lyhyeksi papa Johnin ja kaipaamme toista.

Edut

  • Strategia on helppo ymmärtää ja toteuttaa.
  • Se auttaa vähentämään yleistä markkinariskiä enemmän.
  • Se on parempi kuin muut arbitraasistrategiat.
  • Sillä on vähiten positiivista korrelaatiota markkinoiden liikkeiden kanssa.
  • Nopea toteutus ja voiton ansaitseminen ovat mahdollisia, kun tunnemme konseptin.

Haitat

  • Se on paras teho, kun liikkeet ovat joko ylös- tai alaspäin. Mutta tulee aika, jolloin markkinat ovat tasaiset NIL: llä tai vähäisillä liikkeillä.
  • Koska ilmaista lounasta ei ole, tasaisilla markkinoilla on mahdollisuus pyyhkiä pois kaikki neutraalista markkinastrategiasta saadut voitot.
  • Markkinoilla vaaditaan jatkuvaa huomiota markkinoiden aikana. Et voi vain käyttää varoja ja nähdä markkinoita muutaman tunnin ajan. Se on erilainen kuin vedonlyönti pitkän aikavälin strategiasta.
  • Markkinoilta saatavien tuottojen osalta voidaan odottaa keskimääräistä markkinatuotoa, joka riippuu puhtaasti osakkeiden sopivasta valinnasta, kaupankäyntiajoista, sijoitusmääristä jne.
  • Osto- tai myyntipäätös voi mennä pieleen, jos optimoituja (ts. Osakekohtaisia) liukuvia keskiarvoja ei käytetä.

Johtopäätös

Markkinoiden neutraalisuudesta on hyötyä lyhyellä aikavälillä. Se vähentää riskiä suuremmassa määrin, mutta kaikkia markkinariskejä ei voida poistaa. Se tarkoittaa, että tämä käsite poistaa vain systemaattisen riskin, ei systemaattisen riskin. Siksi jopa strategioiden käytön jälkeen meille altistuu systemaattinen riski. Siksi osakkeiden oikea valinta on välttämätöntä ennen kaupankäyntiä.

Mielenkiintoisia artikkeleita...