Mikä on joukkovelkakirjojen palautus?
Joukkovelkakirjalainojen palautus voidaan määritellä yrityksen rahoitussuunnittelutoimenpiteeksi, jonka tarkoituksena on alentaa rahoituskustannuksia eläkkeelle siirtämällä tai palauttamalla vanhoja liikkeeseen laskettuja joukkolainoja, jotka on aiemmin laskettu liikkeeseen korkotasolla korkojen korkojen omaavien uusien velkojen keräämien tulojen avulla.
Selitys
Joukkovelkakirjojen palautus on yritystoiminta, jossa sijoittajilta hankitut varat maksetaan takaisin heille uusien liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjojen avulla, eli yritys maksaa takaisin vanhille joukkovelkakirjojen haltijoille uusilta joukkovelkakirjojen haltijoilta saadut rahat. Sitä säännellään joukkovelkakirjalainasopimuksella, joka voi rajoittaa sen haltijaa maksamaan takaisin joukkovelkakirjalainan tiettyyn ajanjaksoon tai päivään saakka. On käytäntö houkutella alkuperäisiä sijoittajia, jotka haluavat lukita varansa tietyksi ajaksi halutulla tuotolla.
Laina voidaan myydä ennen eräpäivää rahoituskustannusten alentamiseksi. Se voidaan palauttaa myös joukkolainan liikkeeseenlaskijan luottoluokituksen nousun takia, mikä auttaa joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskijaa hankkimaan varoja alhaisemmilla koroilla. Joskus joukkovelkakirjojen palauttaminen korvaa palautusmaksut ja muut transaktiomaksut korkojen palauttamisen sijaan. Joukkovelkakirjalainoja voidaan palauttaa myös niihin sovellettavien rajoitusten alentamiseksi.
Esimerkkejä
Wallmart Inc. laskee liikkeeseen 200 miljoonan dollarin joukkovelkakirjat 15.6.2018 korkokustannuksilla 10%, mutta markkinaolosuhteiden ja luottoluokituksen noustessa Wallmart saa alhaisempia velkoja, joten se päättää kutsua takaisin aikaisemmat 10%: n velkakirjat ja korvata ne uusilla 200 miljoonan dollarin joukkovelkakirjoilla 5%: n korkokustannuksella.
Vastaavasti Wallmart Inc. laskee liikkeeseen 12.12.2019 uusia joukkovelkakirjoja ja kutsuu samalla takaisin vanhoja joukkovelkakirjoja 10%: n kustannuksella. Uusista joukkovelkakirjoista saatavat varat käytettiin vanhojen joukkovelkakirjojen maksamiseen ja näin säästettiin 10 miljoonaa dollaria (5% 200 miljoonasta dollarista).
Joukkovelkakirjalainojen palautusprosessi
Tiettynä ajanjaksona korot vaihtelevat riippuen tietyistä ratkaisevista tekijöistä, kuten inflaatio, vaihtoehtoiset kustannukset jne. ennen sen maturiteettia ja jälleenrahoittaa se markkinoilla vallitsevalla alemmalla korolla. Varoja, jotka saadaan joukkovelkakirjojen uudelleen laskemisesta alhaisemmalla korolla, käytetään vanhojen joukkovelkakirjojen haltijoiden maksamiseen.
Tätä prosessia käytetään hyvin usein markkinoilla, joilla korko on laskenut, koska nykyinen velka maksetaan todennäköisesti nykyisiltä markkinoilta saatavilla halvemmilla veloilla. Hyvitys ei ole niin helppoa. Se tapahtuu vain vaadittavien joukkovelkakirjojen kanssa. Vaadittavat joukkovelkakirjat ovat joukkovelkakirjoja, joilla on lauseke lunastaa ennen eräpäivää. Näiden joukkovelkakirjalainojen haltijoiden on kohdattava riski, että omistaja pyytää joukkovelkakirjoja ennen maturiteettiaikaa korkojen laskun vuoksi. Tämä oli joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoiden yleinen käytäntö.
Siksi joukkovelkakirjojen haltijoiden suojaamiseksi ennenaikaiselta lunastukselta joukkovelkakirjasopimukseen lisättiin lauseke, joka tunnetaan puhelun suojalausekkeena. Tämä puhelusuojalauseke ilmaisee joukkovelkakirjan lukitusajan, joka määritteli aikarajat, joita ennen joukkovelkakirjalainaa ei voida vaatia. Jos korko laskee liian matalaksi takaisinostoaikana, joka edellyttää joukkovelkakirjojen lunastamista, omistajat voivat laskea liikkeeseen uusia joukkovelkakirjoja välivaiheen aikana, jolloin väliaikaisten joukkovelkakirjalainojen myyntitulot käytetään valtionhallinnon ostamiseen. arvopaperit, jotka on talletettava talletustilille.
Talletustililtä ansaittu korko auttaa maksamaan korkoa jo liikkeeseen lasketuista korkojen korkolainoista. Kun lukitusaika päättyy, nämä valtiovarainministeriöt myydään ja talletustilit talletustilillä käytetään joukkovelkakirjalainojen maksamiseen. Raha maksetaan takaisin kaikille joukkovelkakirjojen haltijoille heidän oikeuksiensa mukaan.
Joukkovelkakirjojen palautus vs. joukkovelkakirjojen jälleenrahoitus
- Joukkovelkakirjojen palautus on uusien joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku nykyisten joukkovelkakirjojen sijaan, kun taas joukkolainojen jälleenrahoitus on täysin erilainen käsite. Toisin kuin joukkovelkakirjojen palautus, se ei palauta rahaa sijoittajalle.
- Joukkovelkakirjalainojen jälleenrahoitus on joukkovelkakirjojen uudelleenjärjestely sijoittajille maksettavan rahan takaisinmaksun sijaan. Yritykselle on erittäin hyödyllistä vähentää rahoituskustannuksia, koska sen nojalla organisaatio voi hyödyntää uutta korkojärjestelmää ja samalla pitää vanhat laitokset ehjinä. Jälleenrahoitus on joukkolainan omistajalle riskialtista liiketoimintaa, koska tuotot eivät ole yhtä houkuttelevia kuin varojen täydellinen palautus joukkovelkakirjojen palautuksen yhteydessä.
Edut
- Se auttaa liikkeeseenlaskijaa hankkimaan, korvaamaan ja käyttämään edullisempia varoja jo liikkeeseen laskettujen korkean koron joukkolainojen sijasta.
- Se auttaa yritystä uudistamaan pääomaa ja ylläpitämään riittävää oman pääoman suhdetta;
- Lainan säännöllinen takaisinmaksu ajoissa johtaa yrityksen luottoluokituksen nousuun, mikä puolestaan houkuttelee lisää sijoittajia ja siten varoja.
- Tästä voi olla hyötyä tiettyjen tuloveroetuuksien käyttämisessä, kuten tuloveroa säätelevät virastot tarjoavat.
Haitat
- Koska tällä toiminnalla pyritään vähentämään rahoituskustannuksia, joukkovelkakirjojen haltijat saattavat tuntea epämukavuutta käyttäessään tätä vaihtoehtoa, koska jo liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjojen korko oli korkeampi kuin markkinoilla tällä hetkellä saatavissa olevien joukkolainojen korko.
- Joukkovelkakirjalainojen palauttamiseen liittyy myös transaktiokustannuksia. Yritysten on täytettävä erilaisia oikeudellisia ja kaupallisia vaatimuksia, jotka on saatava päätökseen ennen joukkovelkakirjojen palauttamista. Lisäksi on olemassa tiettyjä muita transaktiokustannuksia, kuten välitys, verot, palkkiot jne.
- Minkä tahansa yrityksen toistuva joukkovelkakirjojen palautus voi johtaa haitalliseen vaikutukseen yrityksen imagoon, koska sijoittaja muodostaa mielipiteen yrityksestä, että varoja ei pidetä sijoitettuna haluamallaan ajanjaksolla ja ne voidaan hyvittää aikaisemmin, mikä voi aiheuttaa vaikeuksia rahaston hankinnoissa.
Johtopäätös
Joukkovelkakirjalainojen palautus voidaan määritellä minkä tahansa yrityksen toteuttamaksi pääoman uudelleenjärjestelytoimeksi lainakustannusten alentamiseksi. Yleensä jo liikkeeseen lasketut joukkovelkakirjat maksetaan takaisin tai eläkkeelle eräpäivänä tai jopa ennen eräpäivää (jos se on sallittua joukkovelkakirjasopimuksen mukaan) uusien liikkeeseen laskettujen joukkolainojen tuotoilla, joilla on alempi korko. Markkinoiden korot muuttuvat jatkuvasti, ja hyödyntääkseen alhaisempien korkokustannusrahastojen hyödyntämisen yritykset yleensä toteuttavat tämän tehtävän.
