Mitä ovat johdannaiset rahoituksessa?
Rahoituksen johdannaiset ovat rahoitusinstrumentteja, jotka saavat arvonsa kohde-etuuden arvosta. Kohde-etuus voi olla joukkovelkakirjoja, osakkeita, valuuttaa, hyödykkeitä jne.
Yleisimmät rahoitusjohdannaiset
Seuraavassa on 4 parasta johdannaislajia rahoituksessa.
# 1 - Tulevaisuus
Futuurijohdannaissopimus rahoituksessa on kahden osapuolen välinen sopimus hyödykkeen tai rahoitusinstrumentin ostamisesta / myymisestä ennalta määrättyyn hintaan tiettynä päivänä.
# 2 - eteenpäin
Termiinisopimus toimii samalla tavalla kuin futuurit, ainoa ero on, että sillä käydään kauppaa tiskillä. Joten räätälöinnistä on hyötyä.
# 3 - Vaihtoehto
Myös rahoituksen vaihtoehdot toimivat samalla periaatteella. Optioiden suurin etu on kuitenkin se, että ne antavat ostajalle oikeuden eikä velvoitetta ostaa tai myydä omaisuutta, toisin kuin muut sopimukset, joissa vaihto on velvoite.
# 4 - Vaihda
Swap on johdannaissopimus rahoituksessa, jossa ostaja ja myyjä maksavat kassavirrat ennalta määrättyinä päivinä.
Markkinoilla on sijoittajia / sijoitusjohtajia, joita kutsutaan markkinatakaajiksi. Ne ylläpitävät osto- ja myyntihintoja tietyssä arvopaperissa ja ovat valmiita ostamaan tai myymään paljon kyseisiä arvopapereita noteerattuihin hintoihin.
Johdannaisten käyttö rahoituksessa
# 1 - Välityssopimus
Oletetaan, että yhdysvaltalainen yritys saa 15 miljoonan euron maksun 3 kuukaudessa. Yhtiö on huolissaan euron heikentymisestä ja aikoo käyttää termiinisopimusta riskien suojaamiseksi. Tämä tarkoittaa käytännössä sitä, että he pelkäävät saavansa vähemmän dollareita, kun he lähtevät vaihtamaan euronsa markkinoilla. Siksi termiinisopimuksella yritys voi myydä euron juuri nyt ennalta määrätyllä yleiskorkolla ja välttää riskin saada vähemmän dollareita.
# 2 - Tuleva sopimus
Jotta se olisi yksinkertainen ja selkeä, futuurisopimuksen selittämiseksi voidaan käyttää samaa esimerkkiä kuin yllä. Futuurisopimuksella on kuitenkin joitain suuria eroja termiinituotteisiin verrattuna. Futuurit ovat pörssinoteerattuja. Siksi pörssi hallitsee ja säätelee niitä. Toisin kuin eteenpäin, joka voidaan räätälöidä ja jäsentää osapuolten tarpeiden mukaan. Siksi termiineissä on paljon vähemmän luotto-, vastapuoliriskiä, koska ne suunnitellaan osapuolten tarpeiden mukaan.
# 3 - Vaihtoehdot
Sijoittajalla on 10 000 dollaria sijoittaa; hän uskoo, että osakkeen X hinta nousee kuukauden kuluttua. Nykyinen hinta on 30 dollaria; spekuloida, sijoittaja voi ostaa yhden kuukauden osto-option, jonka lakohinta on esimerkiksi 35 dollaria. Hän voisi yksinkertaisesti maksaa ylikurssin ja käydä pitkiä ostoksia tällä osakkeella osakkeiden ostamisen sijaan. Vaihtoehtomme mekanismi on täsmälleen puhelun vastakohta.
# 4 - Vaihto
Oletetaan, että yritys haluaa lainata markkinoilta kiinteää korkoa 1 000 000 euroa, mutta päätyy ostamaan vaihtuvakorkoisena joidenkin tutkimukseen perustuvien tekijöiden ja suhteellisen edun vuoksi. Toinen markkinoiden yritys haluaa ostaa 1 000 000 euroa vaihtuvalla korolla, mutta päätyy ostamaan kiinteällä korolla joidenkin sisäisten rajoitusten tai yksinkertaisesti huonojen luokitusten vuoksi. Täältä luodaan swap-markkinat. Molemmat yritykset voivat tehdä vaihtosopimuksen, joka lupaa maksaa toisilleen sovitun velvoitteensa.
Rahoitusjohdannaisten laskentamekanismi
- Rahoituksen termiinijohdannaissopimuksen voitto lasketaan spot-hinnan ja toimitushinnan, St-K, erotuksena. Missä St on hinta sopimuksen tekohetkellä ja k on hinta, jonka osapuolet ovat sopineet sopimuksen voimassaolon päättymisestä.
- Futuurisopimuksen voitto lasketaan eilisen päätöskurssin ja tämän päivän päätöshinnan erotuksena. Eron perusteella määritetään kuka on voittanut, ostaja tai myyjä. Oletetaan, että hinnat ovat laskeneet, myyjä voittaa, kun taas jos hinnat nousevat, ostaja voittaa. Tätä kutsutaan markkinamaksu -malliksi, jossa voitot ja tappiot lasketaan päivittäin, ja osapuolille ilmoitetaan velvollisuudestaan.
- Vaihtoehtojen maksuaikataulu on hieman monimutkaisempi.
- Soittovaihtoehdot: Antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta ostaa kohde-etuus sopimuksen mukaisesti palkkion vastineeksi, se lasketaan maksimissaan (0, St - X). Jossa St on osakekurssi erääntymispäivänä ja X on osapuolten sopima aloitushinta ja 0 sen mukaan, kumpi on suurempi. Voit laskea voiton tästä sijainnista ostajan on poistettava palkkio maksusta.
- Put Optiot: Antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta myydä sopimuksen mukaista kohde-etuutta palkkiona. Näiden vaihtoehtojen laskuaikataulu on täsmälleen päinvastainen kutsuista, ts. Lakko miinus piste.
- Swap-sopimusten voitto lasketaan nettouttamalla molempien vastapuolten kassavirta. Esimerkki yksinkertaisesta vaniljanvaihdosta auttaa vahvistamaan konseptia.
Johdannaisten edut
- Sen avulla osapuolet voivat ottaa omistukseensa kohde-etuuden vähimmäissijoituksella.
- Sen avulla he voivat leikkiä markkinoilla ja siirtää riskin muille osapuolille.
- Se antaa mahdollisuuden spekuloida markkinoilla. Sellaisena kuka tahansa, jolla on mielipide tai intuitio, jolla on jonkin verran sijoittamista, voi ottaa markkina-asemia ja saada korkeita palkintoja.
- Vaihtoehtojen tapauksessa voidaan ostaa OTC-reseptilääkäreille räätälöity vaihtoehto, joka sopii heidän tarpeisiinsa, ja tehdä sijoitus heidän intuitionsa mukaan. Sama koskee termiinisopimuksia.
- Vastaavasti futuurisopimusten tapauksessa vastapuoli käy kauppaa pörssin kanssa, joten se on erittäin säännelty ja organisoitu.
Johdannaisten haitat
- Sopimusten kohde-etuudet ovat alttiina suurille riskeille, jotka johtuvat erilaisista tekijöistä, kuten markkinoiden epävakaudesta, taloudellisesta epävakaudesta, poliittisesta tehottomuudesta jne. Siksi, vaikka ne omistavatkin, ne ovat vakavasti alttiina riskille.
- Johdannaissopimusten hoitaminen rahoituksessa edellyttää korkeaa asiantuntemusta instrumenttien monimutkaisuuden vuoksi. Siksi maallikon on parempi sijoittaa helpompiin keinoihin, kuten sijoitusrahastot / osakkeet tai korkosijoitukset.
- Kuuluisa sijoittaja ja hyväntekijä Warren Buffet kutsui kerran johdannaisia "joukkotuhoaseiksi", koska ne ovat erottamattomasti yhteydessä muihin omaisuuseriin / tuoteryhmiin.
Johtopäätös
Tärkeintä on, että vaikka se altistuu arvokkaille sijoituksille, se on todellisessa mielessä erittäin riskialtista ja vaatii suurta asiantuntemusta ja jongleerausmenetelmiä riskien välttämiseksi ja siirtämiseksi. Se altistaa sinut monille riskeille. Siksi sijoittaminen isoon asemaan ei ole suositeltavaa, ellei riskejä voida mitata ja ylläpitää. Päinvastoin, hyvin kalibroitu lähestymistapa, jolla on laskettu riskirakenne, voi viedä sijoittajan pitkälle johdannaisten maailmassa.
