Mikä on satunnainen kävelyteoria?
Random Walk Theory sanoo, että tehokkailla markkinoilla osakekurssi on satunnainen, koska et voi ennustaa, koska kaikki tiedot ovat jo kaikkien saatavilla ja miten he reagoivat, riippuu heidän taloudellisista tarpeistaan ja valinnoistaan.
Tehokkaat markkinat ovat markkinoita, joissa on läpinäkyvyyksiä ja kaikki jo olemassa olevat tiedot; tulevat tulot sisällytetään osakekurssiin. Jos yksi ostaja ostaa osaketta, hän ostaa sen minkä tahansa tiedon perusteella; nämä tiedot ovat saatavilla myös osaketta myyvälle myyjälle; nämä ovat tehokkaat markkinat, joista jokainen on saanut tiedon, ja silti he tekevät sitä, mikä on heille hyvää heidän henkilökohtaisen valintansa mukaan.
Esimerkki
Oletetaan, että on olemassa vaatetusyritys, jonka osakkeet käyvät kauppaa 100 dollarilla. Yhtäkkiä tehtaan tulipalossa on uutisia, ja osakekurssi laski 10%. Seuraavana päivänä, kun markkinat alkoivat, osakekurssi laski vielä 10%. Joten mitä Random Walk Theory sanoo, että he putoavat tulipaloon johtui tulipalosta, mutta he putoavat seuraavana päivänä eivät olleet tulipalossa, vaan johtuen mahdollisista päivitetyistä tulipalossa olevista uutisista palavien kankaiden tarkka määrä aiheutti pudotuksen seuraavana päivänä.
Joten osakekurssit eivät ole riippuvaisia toisistaan. Joka päivä osakkeet reagoivat erilaisiin uutisiin ja ovat toisistaan riippumattomia.
Kuinka satunnainen kävelyteoria toimii?
- Random Walk Theory on käytännöllinen ja osoittautunut oikeaksi useimmissa tapauksissa. Teorian mukaan jos osakekurssit ovat satunnaisia, miksi meidän on tuhlattava rahaa ja palkattava rahastonhoitajia hallitsemaan rahojamme. Saattaa käydä niin, että rahastonhoitaja on onnistunut tuottamaan alfa-tuoton, mutta se voi johtua onnesta, ja onnea ei välttämättä voida ylläpitää, eikä se välttämättä tuota alfa-tuottoa seuraavana vuonna.
- Alpha-tuotto on ylimääräinen tuotto, jonka rahastonhoitaja lupaa maksaa vertailutuoton lisäksi. Jos kaikki muut teoriat, jotka tarjoavat tapoja ennustaa tulevaisuuden osakekursseja, pitävät paikkansa, niin kuinka on mahdollista, että niin monet rahastonhoitajat, jotka soveltavat sekä teknistä että perustavaa laatua olevaa analyysiä, ansaitsevat negatiivisen tai saman tuoton kuin vertailuarvo. Joten jos kaikkien teorioiden soveltamisen jälkeen osakekursseja ei voida ennustaa, niin se on tietysti satunnaista.
- Maailmassa, jossa markkinat ovat tehokkaat, ainoa tapa ansaita tuottoa on itse markkinat. Eli sijoittaa ETF: iin tai jäljitellä täsmällisesti indeksiä ostamalla samat osakkeet samoina määrinä. Tällä tavoin rahastonhoitajien kustannukset voidaan välttää, ja saat lopulta saman tai jopa suuremman tuoton, koska rahastonhoitajat veloittavat palkkioita hallinnoimastaan rahastosta.
Kuinka satunnainen kävelyteoria koskee osakkeita?
- Varastojen liike, kuten Random Walk Theory kuvaa, on arvaamaton. Helpoin tapa ansaita rahaa tässä maailmassa on sijoittaa osakkeisiin ja odottaa sen kasvua. Joten tämä teoria sanoo, että jos osakekurssin liike olisi ollut todella helppoa ennustaa, niin kaikki olisivat jo ansainneet omaisuuden. Kaikki osakkeisiin sijoittavat eivät päädy voittoon. Kuinka ihmiset menettävät rahaa?
- Tämä teoria kritisoi voimakkaasti perustutkimusta ja teknistä analyysiä. Teknisen analyysin mukaan historia toistuu. Joten osakekurssit seuraavat suuntausta, jonka ne ovat osoittaneet aiemmin. Random Walk kritisoi teknistä analyysiä. Random Walk uskoo, että aiemmin osakekurssi vastasi aiemmin saatavissa olevia tietoja. Jokainen osakekurssi on toisistaan riippumaton.
- Se tarkoittaa, että tämän päivän osakekurssi ei ole lainkaan riippuvainen eilisen osakekurssista. Eilinen hinta perustui eilen saatavilla oleviin tietoihin, ja tänään osakekurssi perustuu tänään saatavilla oleviin tietoihin. Kaikilla on pääsy kaikkiin tietoihin. Sisäpiiritiedot eivät sisälly tähän teoriaan.
- Random Walk Theory perustuu heikon muodon tehokkaaseen markkinahypoteesiin, jonka mukaan kaikki saatavilla olevat tiedot on jo sisällytetty osakekurssiin. Jos tulevaisuuden ansaintamahdollisuuksia on ennustettu, tuon tulon nykyarvo sisällytetään myös osakekurssiin. Kaupankäynti tapahtuu tietoisten ostajien ja tietoisten myyjien välillä, ja se riippuu heistä siitä, mitä he haluaisivat tehdä. Joten viime kädessä se on satunnaista.
Satunnaisen kävelyteorian vaikutukset
- Osakekurssit ovat satunnaisia, joten sen sijaan, että rahaa käytetään rahastonhoitajiin, on ostettava ETF-rahastoja tai käytettävä osakkeisiin tarkalla indeksimäärällä.
- Tekninen tai perusanalyysi ei toimi osakekurssin ennustamisessa, koska sitä on mahdotonta ennustaa.
- Osakekurssit ovat riippumattomia; tämän päivän osakekurssilla ei ole yhteyttä eilisen osakekurssiin.
- Markkinat ovat tehokkaita, ja tiedot ovat helposti kaikkien saatavilla, ja tietoiset päätökset tehdään aina.
Satunnaisen kävelyteorian edut
- Se tarjoaa kustannustehokkaan tavan sijoittaa. Se on sijoitus ETF: iin.
- Monissa tilanteissa markkinat eivät ole toimineet ennustetusti, mikä osoittaa, että osakekurssit ovat todellakin satunnaisia.
Satunnaiskävelyteorian haitat
- Markkinat eivät ole täysin tehokkaita. Tietojen epäsymmetria on olemassa, ja monet sisäpiiriläiset reagoivat paljon aikaisemmin kuin muut sijoittajat tietoreunan vuoksi.
- Monissa tapauksissa osakekurssit ovat osoittaneet suuntausta vuosi vuodelta.
- Yksi surkea uutinen vaikuttaa osakekurssiin useita päiviä, jopa kuukausia.
Johtopäätös
Monet passiiviset sijoittajat uskovat Random Walk Theory -sovellukseen, koska keskimäärin rahastonhoitajien tulos ei ole ylittänyt indeksiä. Joten nyt on kasvanut usko siihen, että kukaan rahastonhoitaja ei voi voittaa vertailuarvoa vuosi vuodelta, joten on parempi sijoittaa passiivisesti ETF: iin sen sijaan, että maksettaisiin palkkioita hallitsijoille.
